觀宏度微：對奧巴馬的兩個預期
「我有一個夢……人人生而平等」為美國黑人民權精神領袖馬丁路德金（Martin Luther King,Jr ）於1963年8月28日在美國華盛頓林肯紀念堂的著名演講詞句，他的部份夢想，在45年後的11月4日，隨奧巴馬（Barack Obama ）正式當選為美國首位非白人總統，最終實現了，如他在天堂有知，必倍感欣慰。另一位在冥界雀躍萬分的故人，相信非經濟學大師凱恩斯莫屬，他提倡的大政府刺激經濟學說，不但近期在環球金融海嘯中死灰復燃，成為各地政府的主流方針，相信未來奧巴馬主導的白宮政府，將會進一步把凱恩斯學派的經濟政策主張，再度發揚光大。
盼能改善消費市場
美國選舉結果正式公佈前，當地多個民調皆預計奧巴馬將會勝出，美股周二似乎亦為此慶祝而大升。無可否認，美國人極度渴望求「變」，奧巴馬的口號及形象，為支持他的選民帶來新希望，帶動市場情緒高漲，或因此對美股帶來一點短線刺激作用。但股市的表現，實際上受千千萬萬內外因素所支配，當中夾雜市場眾多因素相互影響而決定價格，何況美國投資市場包含世界各地形形色色的資金。因此，美股的興奮表現，是否純為迎接奧巴馬的當選，實屬見仁見智。不過，值得留意的是：（一）從過去歷史數據顯示，民主黨執政較有利美國政府的財政狀況，因此，對美國國債有利好的預期影響；（二）美國刻下的經濟環境，如奧巴馬符合市場預期的話，能夠貫徹執行其政綱上的經濟政策方向，對紓解美國經濟的困局，未嘗不是對症下藥的方法。美國金融機構收緊各領域的信貸及放款尺度，屬難以扭轉的趨勢，美國普羅大眾現時不但面對失業威脅，過去依賴的種種消費信貸，亦逐一告行人止步，美國當前的主要經濟問題之一，就是怎樣制止私人消費持續收縮，奧巴馬傾向「均富」，將實施扶貧政策，目的是替在社會佔大多數的大眾創富，故對較廣泛的消費市場，將產生較有效的抗衡收縮作用。作者曾永堅為證監會持牌人士電郵：mailto:jaseper_tsang@e-capital.com
