AIG的財務漏洞僅是冰山一角？
AIG在短短的1個月內便將1,230億美元的聯邦政府紓困金消耗殆盡。旁人不禁要問：這麼大筆錢都花到那去了？
9月AIG才公開表示公司償債能力沒有問題，但分析師認為AIG應早在9月中之前即累積數百億美元的虧損，當時聯準會(Fed)緊急提撥850億美元紓困，後來又追加380億美元的貸款。
令人質疑的是這麼大一筆虧損卻未出現在財務報表上。分析師懷疑該公司高層蓄意隱瞞巨額虧損，使用的方法即是操弄衍生性金融商品合約的估價。AIG外部稽核顧問資誠會計師事務所(PricewaterhouseCoopers)在紓困案發生前數月即警告該公司財務存在實質的問題。
AIG公司財務問題值得深思，不僅因為美國納稅人支付紓困金的帳單，同時如果該公司高層涉嫌詐欺，那麼聯準會的緊急救市行動便存在極大的瑕疵。
危機尚未解除
接下來的問題恐怕是投資人因資訊不足而產生恐懼。因為不知道該公司虧損究竟有多嚴重，也擔心AIG的財務漏洞僅是冰山一角，其他問題金融機構是不是也有不為人知的隱瞞事項。分析師擔心的還是市場再度出現恐慌性賣壓，屆時好的公司也將遭殃。
AIG 拒絕提供使用聯邦紓困基金的詳細帳目，堅持要到下週提交季報時一併公布。目前外界僅得知某些概括項目，例如支付借券計畫、每日營運支出以及最另人注目的數百億美元的衍生性金融商品合約中的抵押擔保品。但更詳細的資訊包括衍生性商品合約對象以及提供多少抵押擔保品等細項，尚未得到解答。
顯然的，聯邦紓困基金絕大部分使用於擔保該公司衍生性商品合約的用途上，包括信用違約交換(CDS)。信用違約交換的虧損是導致這家保險業巨擘瀕臨破產的核心問題，即使是AIG本身也不知道這個洞到底有多大。
實際虧損可能更多
2008年上半，該公司聲稱仍持續蒐集信用違約交換曝險部位的資料，同時在財報的註腳中揭露損失：2007年114億美元，2008年3月為206億美元，6月為260億美元。該公司堅稱這些都只是帳面上的損失，並沒有實際支付的動作。
但分析師質疑，如果這些都只是帳面上的數字，為何要對交易對手提出擔保品？唯一合理的解釋即是，交易對手擔心該公司信用違約交換的虧損大過其所揭露的金額。至6月底，AIG已經提供市值約165億美元的擔保品在信用違約交換合約上。
儘管自6月以後，AIG便不再揭露擔保品金額，但以該公司目前4,470億美元信用違約交換的部位計算，若經濟持續走疲，相信所需提供的擔保品應是十分驚人。
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AIG 用錢好似倒水~
