受環球市況持續下滑拖累，加上面對客戶沉重贖回壓力，本港基金出現管理資產大縮水情況。去年11月22日才上市的惠理集團（806）昨公佈，旗下管理資產由9月底的43億美元（335.4億港元），減至本月17日的33億美元（257.4億港元），即在半個月內，資產管理規模蒸發10億美元（78億港元）或23%，跌幅遠多於期內的恆指跌幅19.2%，明顯跑輸大市。 記者：李嘉麟
惠理集團業務主要集中亞太及大中華地區，共管理7隻認可基金，並有提供受委託管理或副管理服務，其客戶包括機構、公司、法定機關、大學捐贈基金、慈善基金及散戶。在市況逆轉下，基金業界同樣遇到管理資產縮水壓力。
重倉股年內跌逾六成
金融海嘯觸發資產價格大跌，是造成惠理管理資產大蒸發的重要元凶，其不少揸重貨的小型股份，今年以來急瀉逾六成（見表），持股達14%的長城汽車（2333）股價更挫逾八成。市況逆轉，拖累惠理旗下基金價格年初至今普遍下跌逾四成。
惠理集團主席兼投資總監謝清海近日接受外電訪問時曾表示，惠理已將小型上市公司股份的投資比重，由過往佔投資組合一半，降至三分之一，現金水平則會調高至資產值的20%，以應付基金持有人的贖回要求。
一名業界人士指出，基金管理的資產大縮水，主要可歸納為資產價值下跌及客戶贖回兩大原因，不過，惠理基金在行內屬較極端的例子，其獨沽一味投資亞洲市場，而且重點投資二、三線股份，「市好大升，市差大跌」並不出奇，不代表其他基金同樣會有相若的縮水幅度，各基金情況亦有別。
獨沽一味投資亞洲香港投資基金公會執行董事黃王慈明承認，本港市況今年以來出現大幅調整及波動，第三季情況尤其明顯，對基金管理的資產規模有一定影響，亦為業界帶來巨大挑戰。
但她強調，本港基金運作仍然健康，而且大部份基金都經歷過不同市況周期，如98年金融風暴，以及2000至2003年的大調整，相信有足夠的經驗及技巧處理目前困難。她又強調，本港的認可基金一大原則是資產獨立，投資者毋須擔心因基金倒閉而盡失投資。
觀乎近月本港股票市場持續沉底，自雷曼兄弟倒閉後，市場對金融機構信心盡失，不少投資者傾向「持有現金」策略，連以長線為投資目標的基金，亦遇到沉重贖回壓力。
根據投資基金公會資料顯示，今年6月至今，本地認可基金持續錄得淨贖回情況，而且壓力不斷增加，由6月份淨贖回4518萬美元，分別激增至7月份的3.5億美元及8月份的5.1億美元，9月及10月預料繼續出現淨贖回情況。
惠理旗下部份基金表現‧惠理價值基金 年初至今變幅*：-46.63%
‧惠理高息股票基金 年初至今變幅*：-45.11%
‧惠理中華匯聚基金 年初至今變幅*：-46.19%
‧惠理中國大陸焦點基金 年初至今變幅*：-45.30%
*資料截至本月15日止
資料來源：晨星亞洲
惠理持股跑輸大市冠軍科技（092）
持股比重：5.98% 昨收報：0.255元 今年至今變幅：-84%
長城汽車（2333）
持股比重：14.00% 昨收報：2.11元 今年至今變幅：-81%
瑞安建業（983）
持股比重：7.94% 昨收報：6.25元 今年至今變幅：-78%
嘉華國際（173）
持股比重：5.02% 昨收報：1.12元 今年至今變幅：-77%
東方電氣（1072）
持股比重：6.07% 昨收報：19.02元 今年至今變幅：-71%
周生生（116）
持股比重：6.93% 昨收報：4.00元 今年至今變幅：-70%
理文集團（746）
持股比重：5.93% 昨收報：0.79元 今年至今變幅：-69%
精電國際（710）
持股比重：6.98% 昨收報：2.05 今年至今變幅：-64%
海油化學（3983）
持股比重：5.02% 昨收報：3.22元 今年至今變幅：-36%
比亞
（1211）
持股比重：12.06% 昨收報：15.02元 今年至今變幅：+10%
註：上述股份僅為部份惠理持股
資料來源：港交所
面對贖回狂潮，謝清海亦只得無奈將基金現金水平調高，以應付需要。
