蘋果日報港股上周暴瀉近三千點，基金界展開有史以來最嚴峻的集體逃亡潮，本報綜合野村、法巴及EPFR Global 的資料，上周中港兩地基金撤資金額接近80億元，為有統計以來，走資最嚴重的一周。花旗預料包括港股在內的亞洲股市基金，贖回潮會延至2009年，估計最壞的情況將有300億美元（約2340億港元）資金陸續撤走。 記者：黃武榮
面對龐大的贖回壓力，對沖基金西京投資旗下一隻基金已宣佈暫停贖回。傳統基金經理亦不諱言，投資組合內現金水平已增持至三成，因應市況持續波動，現金水平會繼續提高，換言之，基金倘堅持「要錢唔要貨」，將令港股無底可尋。
組合現金增至三成
根據野村證券及追蹤2150億美元離岸亞洲基金的EPFR Global 資料顯示，亞太股市傳統基金（不包日本）上周合計共錄得逾10億美元資金淨流出，當中一半流出中港相關基金及股票；連同本地對沖及離岸基金直接在市場掟貨，規模亦超過5億美元。換言之，上周中港已走資10億美元，是繼98年亞洲金融風暴後，十年來撤資最急的一周。法巴統計亞洲區已連續第21周錄得資金淨流出，去年淨流入區內金額，已經「一筆勾銷」。
今次金融海嘯較98年金融風暴，形勢更為惡劣，花旗早前發表報告，指在97年7月至98年12月期間，基金贖回金額相等於亞洲基金資產值23.6%；若以此作為終極熊市參考，亞洲股票基金將有487億美元資金淨流出。亞洲基金今年以來贖回淨額已超過150億美元，意味或再有300億美元資金流走。
凱基證券亞洲營運總裁鄺民彬稱，港股一直靠熱錢推動，基金走資對大市可謂雪上加霜，他預期港股周內仍處捱打局面，尤其本地銀行及地產股沽壓最大。重磅藍籌在美國預託證券（ADR ）普遍回軟，匯控（005）ADR 較港再低約3.5元至106.3元，恆生（011）及東亞（023）ADR 更暴瀉逾一成，報96.3元及16.7元。新盤銷情呆滯，長實（001）及新地（016）ADR 較港低約5%及2%。
恆指創近三年新低，散戶信心隨之急墜。蘋果散戶調查顯示，看好後市的散戶指標上周錄得-10.96，較前周的-0.49進一步滑落；有意入市者比例則由前周的5.77%微增至5.83%；有貨在手的散戶比例由49.76%增至54.89%。
港股PE 未算超值以估值計，港股歷史市盈率（PE ）雖由去年10月高峯的26倍，跌至現時8.9倍，惟相比98年金融風暴8倍而言，未算十分超值。假設PE 跌抵至8倍，恆指將再跌約1600點至13200水平。
匯盈證券董事謝明光解釋，現時PE 尚未反映明年盈利急跌情況，倘藍籌明年盈利倒退一半，恆指現價相當於預測PE 逾14倍。即使海嘯退卻，其後遺症會在未來半年至一年陸續浮現。
港股過去大危機估值比較‧日期：1987年11月 事件：環球股災 歷史市盈率（倍）：11.28
‧日期：1998年8月 事件：亞洲金融風暴 歷史市盈率（倍）：8.09
‧日期：2003年4月 事件：沙士事件 歷史市盈率（倍）：13.32
‧日期：2008年10月 事件：金融海嘯 歷史市盈率（倍）：8.90*
*截至上周五止數據
註：去年10月港股PE 高見25.8倍
資料來源：恆生指數有限公司
蘋果散戶調查調查日期：9月26日
持貨比率（1）：54.67%
蘋果散戶指數（2）：-1.28
短期入市比率（3）：1.03%
調查日期：10月03日
持貨比率（1）：49.76%
蘋果散戶指數（2）：-0.49
短期入市比率（3）：5.77%
調查日期：10月10日
持貨比率（1）：54.89%
蘋果散戶指數（2）：-10.96
短期入市比率（3）：5.83%
過去52周平均值
持貨比率（1）：50.64%
蘋果散戶指數（2）：2.83
短期入市比率（3）：6.33%
過去581次調查平均值
持貨比率（1）：38.54%
蘋果散戶指數（2）：6.27
短期入市比率（3）：6.30%
（1）表示手上持有股票之被訪者比例
（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）
（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲
