中 國 財 險 （ 2328 ） 昨 公 佈 去 年 度 業 績 ， 惟 增 長 遠 遜 另 外 兩 隻 保 險 股 。 財 險 07 年 全 年 純 利 29.91 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 增 長 43.66% ， 遜 於 市 場 預 期 。 去 年 公 司 錄 得 承 保 損 失 達 14.27 億 元 ， 反 映 盈 利 增 長 倚 重 投 資 收 益 ； 分 析 員 指 今 年 A 股 市 場 表 現 難 復 去 年 勇 ， 對 財 險 今 年 業 績 不 感 樂 觀 。 記 者 ： 李 培 瑛
據 Thomson One 綜 合 19 間 證 券 行 數 據 ， 市 場 預 期 財 險 去 年 純 利 中 位 數 53.4 億 元 ， 下 限 為 23.29 億 元 。 財 險 去 年 每 股 盈 利 26.8 仙 ， 不 派 末 期 息 。
增 長 遜 兩 同 業 不 派 息
營 運 表 現 方 面 ， 財 險 去 年 承 保 由 盈 轉 虧 ， 錄 得 損 失 14.27 億 元 ， 去 年 上 半 年 承 保 利 潤 為 12.21 億 元 ， 即 下 半 年 承 保 損 失 高 達 26.48 億 元 。 綜 合 成 本 率 （ 反 映 賠 付 及 費 用 ） 由 06 年 的 98.9% 升 至 去 年 102.1% ， 主 要 由 於 加 大 基 礎 性 費 用 投 入 ， 令 費 用 率 增 長 4.3 個 百 分 點 至 33.8% 所 致 。 去 年 財 險 的 一 般 行 政 及 管 理 費 用 支 出 驚 人 ， 急 增 63.83% 至 113.11 億 元 ， 公 司 指 主 要 由 於 競 爭 激 烈 ， 須 增 加 用 於 激 勵 業 務 一 線 的 專 項 薪 酬 ， 以 及 加 大 運 營 成 本 、 財 產 相 關 費 用 和 辦 公 費 用 所 致 。
至 於 公 司 已 賺 淨 保 費 為 687.28 億 元 ， 增 長 23.58% ， 主 要 因 機 動 車 輛 保 險 已 淨 賺 保 費 增 長 28.36% ， 去 年 該 保 險 費 用 率 亦 由 17.8% 增 至 17.9% 。 由 今 年 2 月 1 日 起 ， 針 對 機 車 交 通 事 故 強 制 保 險 （ 簡 稱 交 強 險 ） 的 16 種 險 種 費 率 降 低 5 至 39% ， 相 應 單 筆 保 單 最 高 賠 付 金 額 從 原 來 的 6 萬 元 增 至 12 萬 元 ， 財 險 預 期 ， 將 對 未 來 機 車 保 險 經 營 構 成 影 響 。
A 股 旺 投 資 收 益 增 91%
投 資 收 入 方 面 ， 由 於 去 年 A 股 市 場 狀 態 大 勇 ， 可 供 出 售 的 金 融 資 產 和 交 易 類 金 融 資 產 的 已 實 現 淨 收 益 大 增 ， 去 年 已 實 現 及 未 實 現 的 投 資 淨 收 益 大 幅 增 長 87.27% ， 達 44.42 億 元 ， 得 以 彌 補 承 保 損 失 ； 在 「 利 息 、 股 息 和 租 金 收 入 」 等 固 定 收 益 的 投 資 錄 得 32.29 億 元 ， 飆 91.18% 。
截 至 本 月 9 日 ， 財 險 累 計 支 付 雪 災 賠 款 達 21.2 億 元 ， 並 指 已 對 部 份 承 保 財 產 進 行 分 保 安 排 ， 由 於 理 賠 和 再 保 險 攤 回 工 作 仍 在 進 行 中 ， 截 至 目 前 尚 無 法 確 定 雪 災 的 總 體 賠 款 金 額 。
分 析 員 表 示 ， 財 險 面 對 A 股 大 跌 ， 雪 災 大 額 賠 付 ， 及 交 強 險 費 率 大 幅 下 調 三 大 挑 戰 ， 尤 以 A 股 大 跌 「 最 為 致 命 」 ， 由 於 其 十 分 倚 重 投 資 收 益 ， 料 今 年 業 績 難 以 樂 觀 。 瑞 信 研 究 報 告 指 ， 由 於 費 率 下 降 ， 財 險 的 機 車 保 費 利 潤 將 進 一 步 受 壓 ， 給 予 「 沽 售 」 評 級 ， 目 標 價 6.65 港 元 。
中 國 財 險 07 年 度 業 績 概 要
營 業 額
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 886.68 億 元 變 幅 ： +24.28%
已 賺 淨 保 費
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 687.28 億 元 變 幅 ： +23.58%
一 般 行 政 及 管 理 費 用
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 113.11 億 元 變 幅 ： +63.83%
承 保 虧 損
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 14.27 億 元 變 幅 ： 盈 轉 虧
已 實 現 及 未 實 現 的 投 資 淨 收 益
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 44.42 億 元 變 幅 ： +87.27%
股 東 應 佔 利 潤
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 29.91 億 元 變 幅 ： +43.66%
每 股 盈 利
金 額 （ 人 民 幣 ） ： 26.80 仙 變 幅 ： +43.32%
