投資學堂[譚紹興]20080407-睇好A 股點揀A 股基金？

隨 上周A50中國基金（2823）的交投大增，筆者收到一些讀者的來信詢問，今日不妨一談。首先在本港上市的純A 股指數基金，除了A50中國基金外，亦有另一隻標智滬深300中國指數基金（2827）。而兩者的分別在於A50以追蹤新華富時中國A50指數為本，這指數以國內50家市值最大的公司為成份股。
至於標智滬深300指數基金，則以追蹤滬深300指數為主，而當中以在上海及深圳上市的其中300隻股份為成份股，並大約佔上海及深圳股市的60%市值。故此在成份股數目及涵蓋面方面，則標智滬深300基金較A50基金的成份股更為廣泛。
管理年費方面，根據上周從它們網站得來的資料，則A50基金與滬深300基金的管理年費也是大約0.99%，由於兩者的管理年費「暫時」也是大致相若，故在選擇時則可以其涵蓋面入手。理論上，滬深300基金包括300隻不同股份，在分散風險及股價穩定上，應該優於A50基金，故較適合長線投資。正如附圖是2823與2827兩者由去年10月至今的相互走勢表現。而從圖中可見，兩者的表現大致相若，但標智300基金略佳，因為同期2823下跌了大約30%，而2827則下跌了24%，故跌幅以2827相對較少，相信亦是其成份股較多的功效。

短炒較 重成交量

至於在實際短線投資時，筆者會看看何者的折讓較大，或溢價較小作選擇。此外，便是交投量，假若兩者的折讓或溢價相若，則筆者會選擇成交較大的一隻，因為在短線投資時，若市況利好時，上升動力及承接往往是成交量較高的一隻較佳。同時成交量偏低時，便可能要靠莊家開價，其價格往往不合理！
最後若股價高於NAV 逾10%，即10%溢價以上，則不宜買這兩基金，倒不如直接投資開放式的A 股基金。