國航(0753)受惠人民幣升值可吼

張文強
道亨證券業務發展經理

國航(0753)受惠人民幣升值可吼，建行(0939)股價回落成買入時機
2007-12-27　12:15
股份推介
中國國航(00753)
建議:買入
止蝕:-　　目標:$14.10
理由:在中國會計準則下，中國國航公布第3季度純利?21.9億人民幣，按年跌26.5%．如果撇除去年第3季度的投資收益，在客座率持續上升的情況下純利將同比上升96%。
　　中國國航公布11月份的營運資料。運力供應增長持續緩慢，客用座公里按年僅升4.4%，但是收費座公里卻按年升8.8%。11月份客座率分別按年升3.2個百分點至78.6%，同期貨載率升4.6個百分點至60.8%。
　　儘管第4季度是傳統淡季，11月份經營資料保持良好形勢。本行預期明年人民幣升值速度將加快，對航空股有利。本行維持國航買入評級，目標價14.10元，相當於4.6倍的2008年市帳率及20.7倍的2008年市盈率。

股份推介
建設銀行(00939)
建議:買入
止蝕:-　　目標:$7.60
理由:建設銀行短期存款和長期貸款多於同行，因此對人行加息更為敏感。
　　建設銀行的淨息差在前3季度增長強勁，本行相信明年這一趨勢仍將持續。
本行預計建行08及09年盈利年增長分別為47%及30%。
　　本行維持目標價7.60元，相當於08年3.5倍市帳率。近日股價回落正是一個良好的買入時機。《道亨證券業務發展經理　張文強》
　
※　筆者無持有上述股份任何權益