炒友Blog ：紫金急升招金追落後

北 泰 （ 2339 ） 業 務 為 出 口 汽 車 零 部 件 ， 受 人 民 幣 升 值 困 擾 ， 今 年 的 股 價 表 現 是 有 波 幅 無 升 幅 ， 6 月 中 股 價 曾 見 4.025 元 ， 上 月 曾 跌 至 2.04 元 ， 日 來 雖 已 回 升 至 2.23 元 ， 仍 低 於 去 年 底 的 2.535 元 ， 實 際 今 年 下 跌 12% 。
北 泰 截 至 9 月 止 半 年 ， 盈 利 2.22 億 元 人 民 幣 （ 下 同 ） ， 較 上 年 同 期 增 長 15.4% ， 每 股 盈 利 17.74 分 ， 中 期 息 2.2 港 仙 ， 與 上 年 相 同 。
期 內 營 業 額 增 加 19% ， 銷 售 成 本 增 20.7% ， 毛 利 只 增 7.1% ， 反 映 毛 利 率 由 17.5% 降 至 16.37% ， 其 他 收 入 增 加 1547 萬 元 ， 主 要 是 利 息 收 入 、 分 銷 及 銷 售 費 用 減 少 4.9% ， 行 政 費 用 增 加 2.8% ， 融 資 成 本 增 加 532 萬 元 ， 應 佔 聯 營 公 司 業 績 銳 跌 57% 或 1152 萬 元 ， 稅 項 持 平 。
汽 車 零 部 件 銷 售 增 加 17.9% ， 佔 總 營 業 額 88.2% ， 分 類 毛 利 增 11.6% 至 2.96 億 元 ， 佔 總 毛 利 93% ， 銷 售 建 築 裝 飾 五 金 產 品 增 加 27.8% ， 分 類 毛 利 只 增 1.96% ， 毛 利 率 由 12.18% 跌 至 9.71% ， 零 部 件 毛 利 率 由 18.23% 降 至 17.26% 。



人 民 幣 升 值 不 利 出 口





出 口 至 歐 美 加 增 長 12.6% ， 佔 營 業 額 84.5% ， 內 銷 激 增 72% ， 佔 營 業 額 15.5% （ 上 年 同 期 佔 10.7% ） ， 出 口 毛 利 率 由 18.15% 跌 至 16.42% ， 內 銷 毛 利 率 則 由 12.7% 升 至 16.14% 。
北 泰 以 成 品 片 / 蹄 零 部 件 為 主 ， 佔 銷 售 額 一 半 以 上 ， 現 已 發 展 至 懸 架 系 統 （ 車 橋 、 懸 架 及 減 振 器 的 總 成 ） ， 並 生 產 有 關 配 件 ， 以 配 合 系 統 總 成 ， 去 年 獲 得 「 德 爾 福 」 進 行 摩 擦 材 料 技 術 合 作 ， 有 利 於 成 品 片 的 增 值 。
人 民 幣 升 值 及 原 料 價 上 漲 以 至 通 脹 ， 均 對 經 營 帶 來 壓 力 ， 期 初 曾 作 提 價 ， 但 人 民 幣 升 值 速 度 快 ， 提 價 幅 度 未 能 跟 上 ， 結 算 時 應 收 賬 帶 來 的  兌 損 失 472 萬 元 ， 還 未 計 期 中 的 損 失 （ 已 反 映 於 毛 利 率 下 跌 ） ， 北 泰 的 財 政 以 大 存 大 貸 為 準 則 ， 貸 款 以 非 人 民 幣 為 主 ， 亦 帶 來 重 估  兌 收 益 1196 萬 元 ， 因 而 實 際 獲 得  兌 淨 收 益 724 萬 元 ， 但 仍 未 能 抵 銷 期 中 經 營 的 損 失 ， 正 逐 漸 擴 大 內 銷 ， 希 望 下 年 度 可 佔 總 銷 售 30% ， 減 低 人 民 幣 升 值 的 影 響 。



PE 偏 低 值 得 中 線 持 有
第 三 季 定 單 較 去 年 同 期 銷 售 增 加 13.4% ， 儘 管 海 外 汽 車 業 不 景 ， 但 中 國 市 場 仍 有 相 當 增 長 ， 如 無 意 外 ， 北 泰 的 業 績 仍 可 維 持 雙 位 數 字 的 增 長 ， 現 價 2.23 元 ， 往 績 PE 6.7 倍 ， 估 計 現 年 PE 低 至 5.8 倍 ， 是 相 當 低 水 平 ， 可 小 注 持 中 線 。

花 旗 股 市 向 好 ， 帶 動 昨 日 亞 洲 股 市 炒 上 ， 港 股 有 501 點 升 幅 ， 好 多   股 票 過 周 末  股 民 都 應 該 滿 意 ， 但 係  貨 過 聖 誕  股 民 ， 假 期 後 有 冇 糊 食 ， 就 要 睇  昨 晚 花 旗 股 市 點 走  。
早 兩 日 花 旗  邊 證 實  「 超 級 救 市 基 金 」 臨 門 一 腳 撻 Q ， 計 劃 要 取 消 ， 因 為 幾 間 大 行 班 到 水 入 股 自 己 間 公 司 之 後 就 表 示 冇 興 趣 參 加 個 救 市 基 金 ， 冇  幾 間 大 行 ， 個 基 金 點 會 搞 得 成 。



新 世 界 破 20 日 線 阻 力





咁 係 咪 話 幾 間 大 行 冇 義 氣 呢 ？ 咁 又 唔 係 ， 搞 個 基 金 表 面 係 為 人 為 己 ， 實 際 都 係 為  自 己 ， 次 按 個  咁 大 ， 個 基 金 要 幾 大 先 救 得 掂 ？ 事 實 上 引 入  新 資 金  大 行 其 實 都 仲 係 未 填 夠 數 ， 仲 邊 度 有 能 力 幫 人 。 基 金 搞 唔 成 已 經 預  ， 咁 樣 對 花 旗 股 市 會 唔 會 有 衝 擊 ？ 壞  影 響 一 定 有 ， 但 係  家 講 緊 年 尾 埋 數 交 數 ， 基 金 呢 幾 日 應 該 仲 會 頂 住 個 市 ， 昨 晚 花 旗 股 市 如 果 再 大 幅 抽 升 一  都 唔 出 奇 ， 但 過  年 就 唔 敢 講  。
指 昨 日 升 破 20 日 線 ， 但 冇 拋 離 呢 條 線 ， 隨 時 可 以 跌 番 落 去 ， 不 過 ， 禮 拜 五 係 期 指 結 算 ， 好 淡 雙 方 會 盡 地 一 煲 ， 放 完 假 港 股 可 能 會 好 波 動 ， 大 家 要 格 外 留 神 。
新 世 界 C 輪 9918 ： 新 世 界 （ 017 ） 昨 收 28 元 ， 升 破 20 日 線 阻 力 ， 半 日 市 成 交 唔 算 多 ， 不 過 個 勢 就 幾 好 ， 放 完 假 如 果 成 交 多 番 ， 升 破 28.30 元 就 可 以 買  C 輪 9918 ， 博 正 股 升 破 30 元 試 32 元 ， 9918 昨 收 61 仙 ， 槓 桿 率 4.6 倍 （ 有 效 3.7 倍 ） ， 正 股 升 上 32 元 ， 9918 應 該  96 仙 水 平 ， 正 股 跌 穿 26.50 元 止 蝕 。

08 年 投 資 大 勢 仍 係 以 中 資 股 為 主 流 ， 消 息 股 和 概 念 股 為 副 ， 初 步 目 標 係 內 房 、 環 保 、 新 能 源 、 資 源 和 消 費 股 。 由 於 股 價 基 數 已 大 ， 心 水 股 能 賺 到 50% ， 已 經 好 心 足 ， 若 賺 到 一 個 開 或 以 上 ， 就 當 係 天 降 橫 財 ， 意 外 驚 喜 。
看 好 內 房 股 ， 主 要 係 宏 調 有 可 能 在 明 年 上 半 年 「 完 成 大 業 」 ， 內 房 股 亦 有 機 會 在 明 年 首 季 完 成 調 整 。 在 內 地 人 對 房 屋 需 求 有 增 無 減 的 大 前 提 下 ， 內 房 股 可 伺 機 在 低 位 吸 入 ， 到 下 半 年 收 割 。
環 保 和 新 能 源 行 業 獲 政 策 傾 斜 ， 未 來 幾 年 發 展 空 間 好 大 ； 資 源 股 普 遍 由 高 位 回 落 頗 多 ， 個 別 有 特 殊 概 念  ， 日 後 反 彈 力 度 亦 會 好 勁 ； 消 費 股 食 正 北 京 奧 運 概 念 ， 亦 會 有 大 作 為 。



中 鎳 有 連 串 擴 廠 大 計





今 日 先 總 結 近 期 推 介 過 的 心 水 股 ， 有 信 心 在 08 年 賺 到 50% 利 潤  ， 為 數 不 少 。
(1) 中 國 鎳 資 源 （ 2889 ） ： 資 源 股 ， 股 價 由 5.40 元 水 平 回 落 到 3 元 ， 正 可 趁 低 吸 納 ， 未 來 兩 三 年 ， 在 中 國 及 印 尼 進 行 連 串 擴 廠 大 計 ， 並 計 劃 進 軍 東 南 亞 及 中 東 市 場 ， 07 年 PE 料 不 足 10 倍 ， 08 年 會 更 低 ， 股 價 回 升 上 4.50 元 至 5 元 水 平 ， 機 會 好 大 。
(2) 弘 海 （ 8112 ） ： 經 營 採 煤 同 銷 售 塑 料 編 織 袋 業 務 ， 兩 者 都 極 具 增 長 潛 力 ， 08 年 （ 12 月 年 結 ） 盈 利 估 計 約 1.3 億 元 ， 每 股 盈 利 30 仙 ， 以 10 倍 PE 計 ， 股 價 已 可 見 3 字 頭 。 弘 海 現 時 在 1.31 元 低 位 ， 好 吸 引 。
(3) 光 大 控 股 （ 165 ） ： 上 月 初 股 價 曾 升 上 37.70 元 ， 其 後 回 落 到 21 元 水 平 ， 走 勢 有 機 會 形 成 雙 底 回 升 。 光 控 08 年 有 兩 大 分 拆 概 念 ， 一 係 光 大 銀 行 ， 另 一 係 光 大 證 券 ， 在 明 年 上 半 年 可 成 事 ， 料 可 帶 動 股 價 重 上 高 位 。



光 控 有 機 會 雙 底 回 升
(4) 結 好 控 股 （ 064 ） ： 股 市 大 旺 的 直 接 受 惠 股 ， 公 司 管 理 層 頻 同 中 資 財 團 密 斟 ， 唔 排 除 日 後 會 有 大 動 作 ， 股 價 升 上 1.20 元 至 1.50 元 ， 機 會 不 弱 。
(5) 遠 東 發 展 （ 035 ） ： 內 房 及 酒 店 股 ， 開 始 進 入 收 成 期 ， 現 年 度 （ 08 年 3 月 結 ） 盈 利 估 計 達 7 億 元 ， 每 股 盈 利 0.46 元 ； 09 年 度 每 股 盈 利 更 可 達 0.60 元 ， PE 12 倍 計 ， 股 價 已 可 見 7.20 元 。

讀 者 何 先 生 問 ： 本 人 於 5.80 元 買 入 中 國 動 向 （ 3818 ） 、 4.07 元 買 入 中 國 銀 行 （ 3988 ） 、 0.44 元 買 入 堡 獅 龍 （ 592 ） ， 請 問 止 蝕 位 及 上 望 多 少 ？
覆 讀 者 何 先 生 ：
中 國 動 向 昨 收 5.24 元 ， 升 0.5% ， 股 價 在 20 日 線 之 上 已 整 固 逾 10 日 ， 有 向 上 發 展 之 勢 ， 短 線 阻 力 位 在 5.33 元 ， 及 5.58 元 ， 穿 破 此 阻 力 區 ， 看 6 元 。 現 價 可 繼 續 持 有 ， 以 5.10 元 作 止 蝕 位 。
中 行 昨 收 3.93 元 ， 升 0.76% ， 股 價 處 技 術 反 彈 階 段 ， 短 線 阻 力 區 4 至 4.17 元 ， 大 形 勢 仍 偏 淡 ， 宜 伺 機 沽 出 換 馬 ， 暫 以 3.80 元 作 止 蝕 位 。
堡 獅 龍 昨 收 39 仙 ， 升 2.6% ， 仍 處 低 位 橫 行 階 段 ， 成 交 十 分 稀 疏 ， 技 術 走 勢 參 考 價 值 削 弱 。 可 考 慮 以 37.5 仙 作 止 蝕 位 ， 上 望 42 仙 ， 破 位 看 46 仙 。



深 國 弱 勢 已 扭 轉





讀 者 李 小 姐 問 ：
本 人 以 1.08 元 買 入 深 圳 國 際 （ 152 ） ， 請 問 止 蝕 位 應 訂 在 那 價 位 ？ 目 標 價 在 何 位 ？ 又 中 華 煤 氣 （ 003 ） 現 價 可 否 買 入 長  ？
覆 讀 者 李 小 姐 ：
深 國 昨 約 1.08 元 ， 升 0.9% ， 股 價 於 10 月 下 旬 自 高 位 回 落 ， 曾 失 守 100 日 線 ， 近 日 自 低 位 反 彈 ， 重 返 10 日 線 之 上 。
從 技 術 形 態 分 析 ， 深 國 的 淡 勢 已 初 步 扭 轉 ， 正 伺 機 挑 戰 位 處 1.13 元 的 50 日 線 ， 留 意 若 有 大 成 交 配 合 突 破 50 日 線 收 市 ， 將 會 開 展 新 升 浪 ， 首 目 標 1.38 元 。 現 價 與 閣 下 之 買 入 價 相 同 ， 可 考 慮 1 元 作 止 蝕 位 繼 續 持 有 ， 突 破 1.13 元 後 將 計 數 位 逐 步 推 高 。
煤 氣 昨 收 23.60 元 ， 升 2.6% ， 業 務 及 派 息 穩 定 ， 是 長 線 投 資 的 選 擇 之 一 ， 可 在 21.50 至 24 元 之 間 收 集 ， 目 標 價 可 訂 於 30 元 之 上 。

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