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股 路 縱 橫 ： 大 反 彈 會 出 現 中 集 先 睇 6 元
航 運 股 呢 輪 大 弱 勢 ， 長 實 （ 001 ） 和 多 間 大 行 都 大 舉 減 持 ， 對 投 資 者 心 理 有 不 利 影 響 。 中 海 集 運 （ 2866 ） 跌 得 最 「 甘 」 ， 近 日 由 低 位 回 升 ， 博 反 彈 ， 有 機 會 賺 兩 成 。
業 績 增 長 料 強 勁
中 集 受 回 歸 A 股 消 息 刺 激 ， 10 月 底 時 曾 升 上 11.60 元 ， 之 後 便 反 覆 下 挫 ， 近 日 更 低 見 4.04 元 ， 個 多 月 內 大 跌 65% ， 嚴 重 超 賣 ， 噚 日 收 4.88 元 ， 升 0.38 元 ， 開 始 有 番 勢 ， 初 步 上 升 目 標 係 6 元 ， 若 以 最 保 守 估 計 反 彈 跌 幅 的 0.382 ， 股 價 已 可 重 上 6.92 元 ， 反 彈 0.5 ， 上 升 目 標 指 向 7.80 元 。
航 運 股 基 本 營 運 情 況 其 實 並 無 大 轉 變 ， 只 係 大 戶 出 貨 有 陰 影 ， 實 際 業 績 應 該 會 有 強 勁 增 長 ， 中 國 遠 洋 （ 1919 ） 就 發 出 盈 喜 ， 預 料 07 年 全 年 盈 利 會 比 9 月 時 所 披 露 的 預 測 再 有 50% 的 增 長 ， 勢 頭 之 勁 ， 令 人 意 外 。
中 集 盈 利 增 長 亦 好 勁 ， 07 年 （ 12 月 年 結 ） 的 上 半 年 ， 營 業 額 173.8 億 元 ， 升 24.4% ， 盈 利 11.6 億 元 ， 而 前 同 期 只 得 8000 萬 元 ， 毛 利 率 10.2% ， 大 升 5.9 個 百 分 點 。
今 年 第 3 季 ， 公 司 載 箱 量 增 長 34.1% ， 收 入 110.4 億 元 ， 增 長 30.3% ， 估 計 07 年 全 年 盈 利 達 30 億 元 ， 大 升 349% ， 每 股 加 權 盈 利 0.32 元 ， 短 期 反 彈 目 標 6 元 的 PE 為 18 倍 。
中 集 主 要 從 事 集 裝 箱 運 輸 及 相 關 業 務 ， 現 有 船 舶 151 艘 ， 總 運 力 42.7 萬 TEU （ 標 準 箱 ） ， 在 中 國 排 名 第 一 ， 在 全 球 則 排 第 六 ； 其 中 4000 TEU 以 上 的 大 型 集 裝 箱 船 舶 共 61 艘 ， 運 力 共 計 34 萬 TEU ， 佔 總 船 舶 運 力 近 80% ， 而 平 均 船 齡 為 7.6 年 ， 遠 比 全 球 集 裝 箱 行 業 的 11.5 年 為 低 。
運 費 可 持 續 回 升
中 集 發 A 股 集 資 逾 150 億 元 ， 其 中 88 億 元 將 用 於 訂 造 16 艘 集 裝 箱 船 舶 ， 20 億 元 用 作 收 購 母 公 司 包 括 碼 頭 在 內 的 資 產 ， 另 有 12 億 元 補 充 流 動 資 金 和 償 還 銀 行 貸 款 。
全 球 集 裝 箱 市 場 需 求 旺 盛 ， 運 力 增 速 放 緩 ， 未 來 一 年 運 費 回 升 之 勢 可 持 續 ， 估 計 中 集 08 年 盈 利 可 達 40 億 元 ， 升 34% ， 每 股 盈 利 0.35 元 ； 09 年 估 計 可 再 上 升 到 0.47 元 ， 中 線 持 有 ， 獲 利 應 好 可 觀 。
