雷曼：中石油(857)H股睇25元

雷曼：中石油H股睇25元

本報訊】在內地宣布調高內地的汽油和柴油價格10%後，券商紛調高中石油（0857）及中石化（0383）的目標價。其中，雷曼兄弟形容獲准加成品油價為對煉油商的「萬聖節」禮物。該行分別調高了中石油（0857）和中石化（0386）的目標價72%和55%，至25元和16元。

　中石油昨收19.6元，跌1.508%。中石化則報12.3元，跌3.605%。

　雷曼兄弟的報告稱，中國發改委突然宣布調高成品油的價格，對於中石油和中石化的煉油業務有正面的影響。再加上對油價預測的上升，故分別調高兩者的目標價，其中，中石油目標價25元，較前提高72%；中石化提高55%至16元。

煉油商獲「萬聖節」禮物

　摩根士丹利亦將中石油目標價由13.6元調高至21.5元，維持「增持」評級，以反映其原油儲量及長線產量增長強勁。大摩指，過去數月已重新調高了其評級，但認為中石油仍具有多項正面因素，包括冀東氣田儲量；原油儲備替代率倍增；以及更多油氣田的發現。同時，A股上市將對H股的表現有支持。

　另外，多家投資銀行亦發表研究報告認為，准加成品油價對中石化最為有利，惟是次加價後，中石化在國際油價高企的情況下，目前的煉油業務毛利仍處虧損，有待政府進一步調升價格來提高毛利。

需再加價20%才可收支平衡

　高盛指，中國是次調高成品油的價格後，估計內地煉油業於11月份的毛利仍未能收支平衡，若果原油價格徘徊於每桶90美元的水平，煉油業於12月份的毛利將在每桶負3美元-5美元間。該行認為，除非原油價格跌至每桶80美元以下，否則國家發改委可能需要於明年年初再次調高成品油價格15-20%，才可令煉油業務達致收支平衡。

　花旗則認為，雖然是次調整成品油價格，但以現時的油價水平，相信中石化的煉油業務在息稅前的盈利的層面上仍然每桶虧損4-5美元。該公司於今年第三季度的煉油業務每桶虧損2.7美元。預計2008年每桶煉油的虧損為2美元。該行予中石化「買入」投資評級，目標價13.5元，潛在升幅13.3%。

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我有重貨係手ar
星期一升到$25

但是溫總講話唔知道星期一(5/11)有幾大負面影響