中歐基金：三季度業績或再超預期

中歐新趨勢股票型證券投資基金(LOF)近日發布2007年四季度策略。該基金指出,盡管市場整體估值水平依然處於較高位置,但三季度內A股市場沒有再現一、二季度的交易量大幅增加、績差股集體暴漲的高度投機市場特征,說明A股市場投資者機構化程度繼續提高;從基本面看,上市公司的第三季度業績很有可能再次超越市場預期,從而為市場的估值水平提供有力的支持;從政策面看,十七大閉幕後預計會有更多關於市場改革和開放的思路,該基金認為管理層從呵護市場健康規範發展的角度出發,對A股市場的調控主旨更側重於規範而不是打壓。

此外,隨著越來越多海外上市大型藍籌股的回歸,股市在國有經濟做大做強中的作用將日益明顯,因此可以期待更多資產註入、整體上市的精彩華章。因此本基金管理人看好市場多頭特征的延續,並將通過對基金資產的配置和個股選擇謀取基金資產的穩定增值,有效的個股選擇策略在高估值環境下也將成為投資者能夠取得超額收益的關鍵因素。

在股票選擇上,該基金管理人一貫堅持遵循自下而上的精選個股原則,選擇他們認為最能夠代表中國經濟發展和資本市場變革的種種主要趨勢,同時具備持續增長能力的價值低估個股,構建本基金的投資組合。對於重倉股的選擇,我們看重企業明確的可預期的成長、良好的公司治理和對流通股東利益的充分重視,並擇機在合理價格介入。操作策略方面,該基金嚴守個股買賣紀律,堅決賣出不具備動態估值優勢的個股,擇機買入相對低估的個股,以降低投資組合的整體風險。