減不減息？
如果美國聯儲局主席本周宣佈不減息，有什麼事情會發生呢？我認為反應會很輕微，因為即使中國在上周末前宣佈加息，亦無阻中國股市的漫長升勢。
美國調整利率對市場亦不會有大影響，影響甚至比你從報紙上所看到，市場在過往幾個星期就著伯南克意向的波動更小，由於估計將會減息，香港地產股更因而急升。
這是否也只是記者嘗試為股市的異常波動找出原因，而他們最追捧的分析員就滔滔不絕地作出這樣的解釋？因為我實在看不到美國減息對股市有任何影響。
事實上，如果你想買樓，我質疑減息對你是否有任何影響。你會否熱切地留意利率上升還是減少0.25%？我非常懷疑，因為樓市不是如此脆弱的，如果一個人，又或一對夫婦想置業，利率只是一個微不足道的因素，尤其若果只是稍微調低。
這對美國而言或許有點影響，因為很多人都禁不住寬裕條款的引誘買入房子，但這些寬裕的條款現時都到期了，而他們需要支付更高昂的利率繼續供樓。這正是目前困擾著我們的基本問題，因欠債人眾多，問題更加深化。即使減息亦難以解決這個問題，因為問題本身已經存在。減息只能延遲問題的爆發，除此之外別無其他作用。
美國經濟放緩一定會影響美國的入口，而香港將成為受害者，出口對香港來說就像生命之源，但對中國來說重要性則較低，因為中國的經濟很大程度上是由本土推動的，因為本國的需求已超越出口貿易。這將會帶來一點點影響，但不會阻礙中國經濟發展。
伯南克處於兩難狀況，如果今次減息，即放過了那些製造問題的人，他們應付出代價，而非輕易地卸去責任，逃之夭夭。此將幫助美國收窄赤字，因為此利息率每月產生最龐大的開支，如是者開支將得以減少。此亦有助美國增加出口，雖然情況可能會有點過火，因為此亦有助提高入口予美國的消費大眾的貨品數量。
但伯南克已指出，遏止通脹是他的首要目標，而現在減息將令通脹上升，因為這不能減慢消費。通脹會因油價上升而暴漲，到時任何貨幣政策也藥石無靈了。
然而，更明顯的影響是，這確認美國經濟正在滑落，因此我經常懷疑這將預示一次慘痛的衰退，因為一次減息一定不足夠，為了應付緊急的情況，隨之而來的是一連串的減息。Yet the more obvious effect is the recognition that the US economy is on the decline,and this is why I am always very leery that this could harbinger a full-blooded recession,as one cut is never enough,and a series of cuts is an emergency measure.
好像我這樣熱衷於股票的人，看到加息時會感到高興，因為這是信心的表現，反映經濟需要有人令它減速，而當引擎減速時，便需要有人踏下油門加速。所以當此發生時，正如市場在預期伯南克將踏下剎車掣一樣，反映大家需要極度審慎，因這暗示汽車需要獲得一些刺激。Just as I,as a rampant equity man,like it when interest rates are raised,as this is confidence that the economy needs somebody to put on the brakes,then when the motor is fading then one needs to step down on the accelerator.So when this happens,with Bernanke putting his foot down which the market is expecting later today,this is a signal for extreme caution,as this implies that the car needs the stimulus.
幸運的是，中國不需要這刺激，因為人民銀行剛於本周宣佈加息，而這反映經濟太健康了。倘若美國經濟真的出現衰退，那麼這可能成為另一個減速的因素，而假如這表示一次較大型調整的話，那麼就讓它發生吧，同樣歡迎。
香港處於這兩個陣營之間，任何的影響都可能會發生，但只要香港的樓價並非處於同樣地較高的水平，那麼任何可能的跌幅都會相對地溫和。
請大家坐穩，欣賞表現吧。
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