第十四课：国企股(H Stock)
港股入门提及红筹股，又怎能不说说与之有一定相似的国企股呢？国企股是指那些获中国证监会批核到香港上市的国有企业。它亦可称为H 股，意指在香港(Hong Kong)上市的国企股。在内地还有称为N 股及S 股的，是分别在美国纽约及新加坡上市的国企的简称。
国企vs 红筹
这样看来，国企与红筹同为内地在香港上市的企业，两者究竟有何分别呢？可以说，由于国企股与红筹股的内地色彩同样浓厚，既同为内地在香港上市的企业，其主要业务又同样与内地有非常密切的关系，对香港股市没有深刻认识的新手是非常容易混淆的。
但是，要分辨两者也不是那么困难。简单来说，在香港注册的就会被区分为红筹股，在内地注册的就自然是国企股。事实上，红筹股多是中国各省市、中央机关在香港注册的窗口企业，而国企股则一般为扎根于中国的国营企业。
经10年发展
自1993年7月，青岛啤酒(0168)成为第一家国营企业获准在香港上市至今，已经过整整10年的光景。在这10年间，陆陆续续已有超过80家国企在香港主板市场和创业板市场上市，总集资额更接近1500亿港元之多。
虽然说筹集资金是一间公司上市的主要目的，但自10年前内地开始批准国企在香港发行H股起，其最着重的是希望该批国企能尽快与国际市场接轨，经历国际市场竞争的磨练，最终将国营企业推向国际化。而事实上，经过10年的磨练，国企股企业的管理、会计水平及透明度已有大幅度的改善，离世界级标准已经不远。
具投资价值
某些国企股会同时在两地发行A 、H 两种流通股份，但由于两地资金的流通量不同，同一只股份，H 股的股价一般均要较A股的股价低数倍之多，因此，两地股市的整体本益比(PE)是有相当大的差距的。对比内地A 股市动辄50、60倍的本益比，香港国企股的本益比只有10倍左右，其投资价值自然不言而寓。
而随着国企改革开放的步伐加快，内地宏观经济的持续好转，加上QDII 、CEPA 等利好中港的政策实施在即，可以预期，在可见的将来国企股可取代传统蓝筹股在香港股市的领导地位。
反映国企表现的主要指数为恒生中国企业指数，亦可简称为国企指数。而截至2003年8月21日的国企指数名单可见下表，随表更附上各国企股当日的升跌以作参考。
代号
| 名称
| 上日收市
| 升跌%
|
0168
| 青岛啤酒
| 6.75
| 0.00%
|
0177
| 江苏宁沪高速
| 3.125
|  1.60%
|
0323
| 马鞍山钢铁
| 1.94
| 0.00%
|
0325
| 北京燕化石油化工
| 1.59
| 0.63%
|
0338
| 上海石油化工
| 1.88
| 0.00%
|
0347
| 鞍钢新轧钢
| 2.675
| 0.94%
|
0358
| 江西铜业
| 1.85
| 0.00%
|
0386
| 中国石油化工
| 2.425
| 0.00%
|
0525
| 广深铁路
| 2.025
| 1.24%
|
0548
| 深圳高速
| 2.525
| 0.00%
|
0576
| 浙江沪杭甬
| 3.70
| 0.00%
|
0588
| 北京北辰实业
| 1.36
| 0.00%
|
0670
| 中国东方航空
| 1.20
| 0.00%
|
0694
| 北京首都机场
| 2.225
| 0.00%
|
0696
| 中国民航信息网络
| 6.70
| 0.75%
|
0728
| 中国电信
| 2.125
| 1.18%
|
0857
| 中国石油天然气
| 2.45
| 1.02%
|
0902
| 华能国际
| 10.40
| 0.48%
|
0991
| 北京大唐发电
| 4.30
| 0.00%
|
1033
| 仪征化纤
| 1.26
| 0.79%
|
1055
| 中国南方航空
| 2.55
| 0.00%
|
1071
| 山东国际电源
| 2.275
| 0.00%
|
1122
| 庆铃汽车
| 1.33
| 0.00%
|
1128
| 镇海炼油化工
| 4.175
| 0.00%
|
1138
| 中海发展
| 3.875
| 0.65%
|
1171
| 兖州煤业
| 4.10
| 0.00%
|
1211
| 比亚迪股份
| 20.90
|  0.48%
|
2600
| 中国铝业
| 2.30
| 1.09%
|
2883
| 中海油田服务
| 2.275
| 0.00%
|
