里昂踩樓價估年半插15%

港股下半年首個交易日「跣軚」！恒指昨高開約二百點、「快閃式」重越21,000點後，因內銀股遭「洗倉」，全日跌144點，收報20,658點。儘管昨日地產股沽壓不算嚴重，個別藍籌地產股市帳率更已跌穿「沙士價」，但里昂發表報告，直言樓價未跌夠，將未來十八個月樓價跌幅，由原來10%調高至15%。

高開二百點殺58熊
昨日恒指高開201點、「秒殺」58隻熊證後，隨即反覆下跌，即使滬深股市靠穩，曾令恒指跌幅縮窄，但尾市跌幅再度擴大，最多跌170點；國企指數同樣先高後低，午後曾倒跌134點，全日跌107點，收報9,203點，港股總成交699億元。雖然港股沽空金額微跌7.59%，但依然高見85.92億元，沽空比率12.32%。

周二尾段，即月恒指「夜期」報20,674點，跌55點；即月國指「夜期」報9,234點，跌10點。港股美國預託證券（ADR）周二早段靠穩，滙控（00005）報81.796元，較港昨收市價高0.296元，中移（00941）報80.959元，高0.309元，按比例相當恒指微彈73點。

市場憂慮內銀需要有秩序整頓「影子銀行」等理財產品，或會影響盈利表現，拖累內銀股遭「洗倉」，大市僅依靠中石油（00857）獨力支撐。市傳港府不排除短期內會再推冷卻樓市措施，恒隆地產（00101）及信置（00083）分別跌1.47%及1.46%，新地（00016）再失「紅底股」，全日下跌0.15%，收報99.95元。

住宅供應料增四成
里昂表示，美國國債孳息曲線上升及港府延長預售樓花期至三十個月，令本港住宅樓市前景惡化，特別是延長預售樓花期，令年底前住宅單位供應量大增四成，由16,000個增至23,000個。雖然美國短期不會加息，惟美國國債孳息曲線上升，令本港存款息率上揚，投資者或會由物業轉為持有現金，未來六個月本港樓價有機會再跌多5%，明年樓價則再跌一成，更呼籲投資者留意「價值陷阱」，市場憂慮地產股會否步內銀股後塵。

瑞信摩通撐地產股
但瑞信研究部董事梁啟棠認為市場過分悲觀，個別地產股如新地及恒地市帳率，已經跌穿○三年「沙士」水平，新地扣除土地儲備的帳面值，旗下收租物業已提供四厘回報，故贊同恒地主席李兆基所言，現時買地產股勝買樓，更說全城看淡地產股下，屬入市良機。

摩根大通指，雖然港府致力增加私樓土地供應，但一八年前每年落成私樓供應難達2萬個單位，於穩健租金收益及已鎖定明年度售樓收益下，該行看好新地。新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻指，內地經濟續於低位徘徊，港股短線續或下試20,500點。