美國聯儲局主席伯南克在議息會議後，披露退市路線圖。除今年稍後時間會視乎經濟情況而逐漸減慢買債步伐外，最快明年中會終止買債計劃，但伯南克強調此舉並不代表儲局會隨時加息。隨着量化寬鬆（QE）規模見終站，意味全球「平錢」流竄時代告一段落，消息震撼環球股市、滙市及債券市場，當中港股瀉2.9%最重傷。
伯南克退市論，令美股前晚急瀉逾200點，昨日亞洲區股市全線接力插水，跌幅普遍約2%。歐美股市昨晚亦大跌，美滙指數曾創逾一周高位，曾見82.053外，美國10年期國債孳息亦一度抽升至兩年半高位，高見2.47厘。
最快明年中或停止買債
聚焦美國何時退市，伯南克昨亦在今次議息會議後記者會，明確地透露縮減買債規模時間表。聯儲局重申，將以每月850億美元進度，購買較長期美國國債及機構按揭抵押證券（MBS），利率亦維持於0至0.25厘區間不變。但首次點出，只要美國經濟前景如預期改善，加上美國失業率回落至7%，可能會在今年內削減購債規模，買債計劃最快於2014年中停止。
市場路透向債商調查顯示，他們預計最快年底前縮減買債規模，而且首輪縮減買債規模為200億美元。換言之，儲局很有可能今年第三季把買債規模降至650億美元。
事實上，儲局對今明兩年的美國經濟前景預測呈現樂觀。除了議息聲明指去年秋季以來，經濟前景下行風險正逐漸消退之外，亦預期今明兩年的失業率將有改善。2013年失業率將由原先的7.3%至7.5%，降至7.2%至7.3%；2014年失業率將回落到6.5%至6.8%。
倘失業率降 拒即時加息
伯南克強調即使失業率降至6.5%，都不會立即加息。19名儲局官員之中，有15名官員均預測最快2015年才開始加息，較今年3月時增多一人。
儲局對處理現時龐大資產負債表的看法亦有轉變。現時大部份儲局官員均認為應持有手上MBS直至自行到期。此舉除了不會讓儲局總值3.4萬億美元的資產負債表突然縮減，還減少對市場造成震盪，以及降低儲局在出售MBS時面臨虧損風險。
有分析指，目前美國通脹是1960年經濟繁榮前的最低水平，故伯南克仍有空間維持每月850億美元買債計劃，並逐步縮減買債規模。數據顯示，扣除食物和能源的4月核心通脹，按年僅升1.1%，創53年以來最少增幅，與儲局的2%通脹目標仍相距甚遠。
然而，債王格羅斯則指市場曲解了伯南克的通脹言論。他指，預期儲局將縮減買債規模而沽售美債的投資者，忽略了儲局減少買債這個決定對通脹的影響，指市場基本上曲解經濟增長和失業率目標，同時忽略了將來的通脹目標。
【退市時間表】
1.若經濟數據符預期，儲局可能在今年稍後時間減少買債規模
2.明年中結束買債計劃
3.多數儲局官員傾向2015年始加息
【儲局議息聲明重點】
•自去年秋季以來，經濟及勞工市場前景下行風險減少
•勞工市場狀況近幾個月進一步改善，但失業率仍高企
•每月繼續購買850億美元長債及按揭抵押證券（MBS），根據市況增加或減少
【伯南克記者會上補充】
•若儲局對美國經濟預測準確，聯儲局很可能在今年稍後時間減少買債，並於明年中結束買債計劃
•退市只會在美國經濟增長符合預測下進行，並強調退市不等同收緊貨幣政策，以減少市場波動
•職位增長有助提升消費者信心，失業率一旦跌至7%，亦將顯示就業市場已有持續改善
•經濟基本因素較之前好，尤其樓市
from:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130621/18306710
