[其他] 人民幣專家看升值　陳興動：6月　哈繼銘：隨時

美國財長蓋特納上周突訪華，與國務院副總理王岐山會晤。消息指蓋特納向王岐山表達人民幣升值「權在中國」。
到底何時是人民幣升值良機？05年中國滙率制度改革，曾被中方諮詢意見的兩名經濟學者──中金首席經濟學家哈繼銘和法國巴黎證券首席經濟學家陳興動，前者估計人民幣隨時可升值；後者料大約在6月。
陳興動接受本報訪問時指出，人民幣升值對於中國弊大於利，但長遠看，要順勢而行。目前內地經濟和政治意願都很弱，升值並非「內在需求」，不過，如果美國同意放開高科技出口，作為回禮，中國可能允許人民幣升值。他預計，中美完成戰略與經濟對話後，6月初至中旬，人民幣將恢復浮動機制。

陳興動料年底累升3%內

陳興動相信，未來數月進行的中美會議，人民幣只是籌碼之一，雙方將就「一籃子」議題互作讓步。他未預測人民幣升值幅度，因一次性升值毫無意義，每日0.5%的交易浮動區間已足夠。他建議，人民幣應放棄盯住美元，恢復05年時盯住一籃子貨幣，並允許在一定範圍內浮動，至年底預計人民幣升值幅度不逾3%。
中金首席經濟學家哈繼銘對本報表示，人民幣升值的機會已明顯增加，「任何時刻都可能升值」。他認為，人民幣將採取小幅漸進式升值，但啟動後的12個月難以超過5%。

美國敦促人民幣升值的聲音越來越多，從美國領導人頻繁表態，到經濟貿易上的諸多制裁，人民幣在美國人的口中，成為了失業率高企的罪魁禍首。對此，哈繼銘表示，中國不會在美國的高壓下就範，反而會考慮自身經濟情況。
除了貿易之外，熱錢正磨拳擦掌等待升值。哈繼銘表示，中國擔心熱錢流入，故此不輕言升值，中國企業也傾向按兵不動。他又建議，中國可採用小幅漸進式升值，加小幅漸進式加息的組合政策，避免引入大量熱錢，亦可一定程度抑制內地資產泡沫。
對於美國指摘中國操縱滙率，陳興動強調，貿易不平衡並非人民幣造成。美國極大地限制其有競爭力和技術含量的製成品和軍用品出口中國，中美處於非平等交易。中國對美國貿易順差，並非中國不願從美國進口，而是美國不願意出口。

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中美高層頻密接觸，令人民幣升值何時重啟成為近日焦點。銀行界人士指出，人行只要減低買入美元的市場操作，將金融海嘯期間緊盯美元的政策，回歸至有管理的浮動滙率機制，人民幣現貨水平便可恢復爬升狀態，升破每美元兌6.82的滙改以來人民幣最強關口，響起爬升機制的心理訊號。市場預期，由現在至年底人民幣可升值約3%，以後每年總體平均爬升約5%至8%。

有望升破6.82心理關口
消息人士稱，擴闊現時人民幣滙率即日上下浮動區間各0.5%，對升值意義不大，因人民幣每天開市中間價與前日收市價，浮幅並無限制，最重要是人民幣恢復循序爬升狀態；央行透過市場操作，是中國外滙交易中心最大的美元買家，只要人行減低買入美元的即日市場操作，人民幣現貨價便較顯著上揚。
雖然內地部委早前否認牽頭進行升值壓力測試，但據了解，正因測試結果對出口企業營運及定單影響的幅度，潛在極負面效應，更加排除人民幣一次過升值的機會，故回復金融海嘯前滙率爬升狀態是最大可能，此舉亦毋須涉及重大滙率政策改動的公佈，首個突破點是升破每美元兌6.82人民幣的心理關口。
恒生銀行（011）投資顧問服務主管陸庭龍同意，只要人行鬆開海嘯期間緊盯美元的滙率政策，人民幣爬升機制自然恢復啟動，至於啟動時間是中美兩國元首下周會面期間，抑或5月中美第二輪戰略經濟對話後，難以估計。他預期，由現在至年底的9個月內，人民幣滙率可望升值約3%，當爬升機制全面恢復，每年總體平均升值5%至8%。
滙豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基亦相信，人民幣滙率重新爬升，較一次過升值更符合客觀形勢，對內地企業心理及實際打擊亦較輕，年內人民幣升值3%屬合理估計。