各書己見：牛熊證投資小技巧

香港衍生工具發行商很喜歡舉辦投資者教育講座，那天在下打開一份財經報紙，赫然發現在三月份裏，當中有輪商參與的講座達五個之多。談到講座內容，則有點大同小異的感覺，大多都是產品特性簡介，涉及投資技巧部分不是沒有，可能會比較少吧。作為發行商，在下也很喜歡透過講座與投資者有直接接觸，了解大家的想法。

事實上，了解想法比推廣產品或公司品牌在我心目中更重要些。因為所謂了解想法，不但可以令我們知道投資者對產品有何需求，更重要的是有時候還可以吸收市場智慧。這些市場智慧一點也不簡單，都是投資者在猶如殺戮戰場的股市中研究、發掘出來的，並不是安坐於辦公室而能輕易想出來的。

現在學校不是經常說要教學相長嗎？孔子也說，三人行必有吾師。道理放在投資市場上也一樣，窩輪及牛熊證都是高風險投資產品，如果在這個市場中有甚麼人在一段相對長的時間內能夠生存下來（即最低限度有一個可接受的合理回報率），則這個人必定擁有甚麼秘訣。最近，在下有幸向一位投資者學習牛熊證即市投資技巧，雖然這套方法算不上完美，在大規模應用上也未必可行，但當中的確充滿市場智慧結晶。

三方面配合才可掌握將這套方法在這裏公開出來有點對不起那位投資者，因為還不知背後還有多少投資者在應用，其次當中也涉及了收集回來的一些市場需求，給其他發行商知道了也不是在下所願見到的。但文章至此，不說點甚麼恐怕要被大家埋怨了。因此，這裏給予一些思考方法，悟性較高的人或許可以因為這些指引而得到答案。

該名投資者採用的技巧主要掌握三方面配合下所出現的機會，第一是市場的即日波動性，第二是市場可能出現的短暫恐慌性情緒，最後則是對牛熊證價格及內在值特性的充分了解。在下看來，整套方法的成功率並非百分百，但比起一些盲目投資的方法已經好了很多，也比起部分發行商分享的一些投資策略實用性較高。

最後，在下希望有這樣的一個機會，與投資者坐下來，互動交流一些有用的投資實戰策略，同時增加雙方的了解及互信。今年稍後時間，除了投資講座外，在下還會舉辦一些這類型的「武林大會」，會作出嚴格篩選，讓身懷絕技的人一顯身手。