港股昨日顯著下跌，雖然即市曾經反彈，不過恒指100日線始終得而復失，可見沽壓不輕。內銀股未能全面反彈，其中集資壓力較重的中國銀行（3988）及招商銀行（3968）繼續下跌，對市場的投資氣氛無疑會構成影響，滙豐控股（005）受到摩通業績的影響，沽壓湧現，亦對恒指帶來壓力。
不過，如果繼續留意內地股市的情況，不難發現低位的承接力不錯，反映內地市場已消化銀根收緊的問題，所以恒指的反應似乎過敏，仍然相信短期恒指應可穩守在21000點水平。
事實上，藍籌股昨日並非全面下跌，除了部份內銀股出現反彈外，昨日提及的和記黃埔（013）亦有不錯表現，不過最突出的應該是長江實業（001）及港鐵（066），最主要原因應該是有將軍澳地皮被勾出。不過，如果參考上次大埔地皮的成交價，似乎賣地消息未必會對地產股帶來長期性的刺激作用，故此就算港鐵及長實因為在將軍澳區有大量地皮，短期受惠於勾地因素，但相信升勢未必會持續。
九倉中線目標50元
對比地產股，收租股的基本因素應該更理想，長遠的投資價值更高。收租股分兩類，一類以商業物業的租金為主，另一類則較為依賴商場租金收入。去年11月，本地零售銷售繼續錄得理想升幅，反映出本地零售業持續受惠於內地經濟再度急速起飛的因素，那麼商場租金比重較高的收租股，較值得留意，其中九倉（004）及太古A（019）屬當中的表表者。
不過，考慮到太古A的業務較為分散，航空業務亦會對盈利帶來壓力，所以，若從業務集中角度考慮，九倉當屬首選。九倉旗下兩個商場「海港城」及「時代廣場」，於去年11月零售銷售分別按年升28%及14%，有助帶動集團的商場租金收入進一步上升。
此外，九倉內地市場之長期增長策略亦取得成效，這都有助股價及盈利的長遠發展。集團於過去兩個月內，分別於內地投得3幅土地，其中兩幅位於成都，另外一幅則於重慶，令九倉內地的土地儲備增加至約1.03億平方呎，較原先長遠定下的目標1億平方呎為高，這亦保障了九倉內地的盈利收入增長空間。由於股價已由接近48元高位，調整近一成半，估值變得吸引，可在41元以下吸納，以50元作為中線目標。
