[資訊分享] 無懼收水大行籲低吸內銀

人行上周初突然調高銀行存款準備金率50點子，為市場始料不及，投資者擔心內地會有加息等進一步收水行動，息口敏感的內銀股應聲挫，中信銀行（998）上周累跌14%，工行（1398）及中行（3988）亦跌8.5%及6.8%。在政策緊縮陰霾下，市場預期內銀股短期難有運行，但長遠基本因素無變，多家大行更建議投資者趁低吸納。

富昌證券總經理藺常念指，政策方向短期對內銀股不利，令內銀股受壓，股評人陳永陸則指，雖然上周投資者沽內銀正股，但認購證卻明顯有資金流入，反映市場仍相信到臨近業績期時，該類股份可重新造好。

相關認購證獲資金流入

中銀國際董事總經理兼研究部主管駱志恆預期，內地最快年中才會加息，今年新增信貸料達7.5萬億元人民幣，貨幣政策仍偏鬆，而中央控制資產泡沫的方向正確，中長線亦利好內銀股。
摩根大通認為，人行上調存款準備金率的時間較該行預期早一至兩個月，事件雖影響市場氣氛，但參考2004至2008年內地收緊銀根的經驗，政策大致上對整體內銀盈利影響正面。該行預期，在新增貸款強勁及市場對內銀股盈利轉趨樂觀下，內銀股下月將出現明顯反彈，本月弱勢是重新部署的時機，維持中行及中信銀行強烈增持建議。

瑞銀預期，內地今年新增貸款增長21%，整體銀行淨息差增加13點子至2.38厘，因為內銀股盈利增長仍強勁，10隻內銀A股整體盈利增長可按年升27%，該行更給予當中7家「買入」評級。
里昂則指，加息是經濟強勁的表現，預期內地今明兩年新增貸款增長14.5%及14.2%，今年內銀股預測市賬率2.1倍，低於長期平均的2.8倍，建議增持內地、印度、印尼及香港銀行股。