[資訊分享] 港股基金　全線減倉今料低開逾400點　恒指下試21000

港股上周五雖大升487點至21752點，但外圍形勢急轉直下，道指上周五插水249點，港股今日難有運行，據主要藍籌股美國預託證券（ADR）表現估計，恒指今勢裂口低開逾400點，當中地產股、中資金融股及石油股更會遇沉重沽壓。利淡因素再浮現，上周所有有投資港股的基金均出現資金淨流出，意味大戶憂慮港股估值偏高傾向離場觀望，隨着大市調整壓力驟增，恒指本周將再考驗21000關。
記者：李嘉麟

隨着各大企業已派發季度成績，市場焦點將重回美國經濟前景之上，由於本周美國有多項重要數據出爐，港股後市料緊隨外圍市況轉趨波動。

中石油中海油ADR跌逾3%
受上周五美股跌勢拖累，港股今日難免裂口低開，統計多隻主要本港藍籌的美國預託證券上周五表現，恒指今早估計低開超過400點。今日公佈第三季業績的滙控（005）ADR收85.9元，較港低1.3元，中移動（941）收72.4元，較港低1.6元，兩股共拖低恒指87點。地產股及中資金融股ADR普遍跌逾2%；期油價格急挫，則拖累中石油（857）及中海油（883）ADR齊跌逾3%。
港股短期形勢不妙，50天移動平均線（21107點）料再遇考驗，該水平暫為初步支持，但交易員提醒，21000點是牛證重要收回區，一旦失守，將觸發新一輪沽壓，恒指有可能進一步下試保歷加通道底部（20500點）。
富昌證券總經理藺常念亦指，在美國經濟尚未真正擺脫衰退的情況下，多國已先行加息，可能拖累大市出現較深調整，相信21000點未必穩守。信達國際研究部董事彭偉新亦估計，港股將逐步尋底，50天線之上應有一番爭持。

信心回落　散戶指數急跌
值得留意的是，基金掃貨是港股近月升勢重要支持，但大戶開始憂慮港股估值偏高，態度轉趨審慎，遂紛紛增加現金比重以增加防守性，從而令港股失去重要動力。
大市轉趨波動，散戶對後市信心亦回落，蘋果散戶調查顯示，看好後市散戶指標上周錄得17.35，較前周的22.53為低；有意入市者比例亦由前周的4.35%跌至3.88%；有貨在手散戶比例則由前周的49.73%跌至48.76%。

蘋果散戶調查
調查日期：10月02日
持貨比率（1）：45.83%　蘋果散戶指數（2）：-12.12　短期入市比率（3）：10.26%

調查日期：10月09日
持貨比率（1）：55.32%　蘋果散戶指數（2）：10.26　短期入市比率（3）：4.76%

調查日期：10月16日
持貨比率（1）：48.00%　蘋果散戶指數（2）：1.85　短期入市比率（3）：5.13%

調查日期：10月23日
持貨比率（1）：49.73%　蘋果散戶指數（2）：22.53　短期入市比率（3）：4.35%

調查日期：10月30日
持貨比率（1）：48.76%　蘋果散戶指數（2）：17.35　短期入市比率（3）：3.88%

過去52周平均值
持貨比率（1）：50.08%　蘋果散戶指數（2）：1.83　短期入市比率（3）：5.76%

過去636次調查平均值
持貨比率（1）：40.31%　蘋果散戶指數（2）：6.48　短期入市比率（3）：6.09%

（1）表示手上持有股票之被訪者比例
（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）
（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲

港股上周五ADR表現
《恒指成份股主要股份》
長實（001）　ADR收：97.65港元　較港升跌：-2.64%
中電（002）　ADR收：51.62港元　較港升跌：-0.93%
煤氣（003）　ADR收：18.60港元　較港升跌：-0.85%
滙控（005）　ADR收：85.86港元　較港升跌：-1.54%
港燈（006）　ADR收：40.77港元　較港升跌：-2.00%
恒生（011）　ADR收：110.13港元　較港升跌：-1.23%
恒地（012）　ADR收：54.64港元　較港升跌：-2.08%
和黃（013）　ADR收：54.56港元　較港升跌：-1.43%
新地（016）　ADR收：116.33港元　較港升跌：-2.82%
新世界（017）　ADR收：16.59港元　較港升跌：-2.56%
太古A（019）　ADR收：93.62港元　較港升跌：-2.48%
東亞（023）　ADR收：26.82港元　較港升跌：-3.54%
港鐵（066）　ADR收：27.09港元　較港升跌：-2.39%
信置（083）　ADR收：14.96港元　較港升跌：-0.68%
恒隆地產（101）　ADR收：29.16港元　較港升跌：-2.49%
中信泰富（267）　ADR收：20.00港元　較港升跌：-1.26%
國泰（293）　ADR收：12.68港元　較港升跌：-0.48%
中石化（386）　ADR收：6.54港元　較港升跌：-3.00%
聯通（762）　ADR收：9.80港元　較港升跌：-3.50%
中石油（857）　ADR收：9.30港元　較港升跌：-3.09%
中海油（883）　ADR收：11.54港元　較港升跌：-3.97%
中移動（941）　ADR收：72.43港元　較港升跌：-2.12%
中銀（2388）　ADR收：18.31港元　較港升跌：+0.36%
中鋁（2600）　ADR收：8.43港元　較港升跌：-3.41%
國壽（2628）　ADR收：35.45港元　較港升跌：-3.01%

《國企股》
青啤（168）　ADR收：31.81港元　較港升跌：-0.27%
上石化（338）　ADR收：3.05港元　較港升跌：-3.48%
江西銅（358）　ADR收：17.56港元　較港升跌：-2.88%
中電信（728）　ADR收：3.41港元　較港升跌：-2.91%
華能（902）　ADR收：4.94港元　較港升跌：-2.89%
大唐發電（991）　ADR收：3.64港元　較港升跌：-3.11%
兗州煤業（1171）　ADR收：11.86港元　較港升跌：-3.91%

《其他股份》
電盈（008）　ADR收：1.92港元　較港升跌：+0.63%
合和（054）　ADR收：24.49港元　較港升跌：-1.25%
第一太平（142）　ADR收：4.84港元　較港升跌：+4.45%
德昌（179）　ADR收：3.36港元　較港升跌：-2.72%
偉易達（303）　ADR收：64.09港元　較港升跌：-1.41%
北控（392）　ADR收：46.42港元　較港升跌：-1.02%
電視廣播（511）　ADR收：36.58港元　較港升跌：-1.27%
廣深鐵路（525）　ADR收：3.10港元　較港升跌：-2.73%
東航（670）　ADR收：2.09港元　較港升跌：-2.93%
中芯（981）　ADR收：0.38港元　較港升跌：-2.57%
南航（1055）　ADR收：2.22港元　較港升跌：-3.30%

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四大央行本周齊齊議息，市場預測除上月突然加息的澳洲儲備銀行周二會再加0.25厘外，同於香港時間周四公佈議息結果的聯儲局、歐洲央行及英倫銀行將按兵不動，惟不排除會透露退市部署，倘歐英均暗示展開退市，上周受惠股市下跌而回勇的美元將重踏跌浪。

澳央行勢加息至3.5厘
澳洲央行上月已率先加息0.25厘，行長史蒂文斯亦預告加息會陸續有來，故市場幾乎肯定當局本周至少會再加四分一厘，將基準利率上調至3.5厘。
繼澳洲加息後，挪威上周亦為歐洲國家打開加息之門，惟投資者相信歐洲及英國央行本周會維持利率不變，但會積極考慮退市。摩根士丹利策略師赫爾指，英國新修訂的金融條例規定英資銀行要籌措更多資金，這將令英倫銀行更易停止買債，變相為退市鋪路。
另一邊廂，聯儲局上月完成為期7個月的3000億美元買國債方案，美國經濟上季亦順利回復增長，儘管市場認為當局短期加息可能性不大，惟分析員相信聯儲局在會後聲明可能談退市。
多倫多NationalBank外滙分析員斯皮茨稱，聯儲局本周會繼續維持利率於近零水平，但當局已開始考慮收緊貨幣政策，預計會後聲明的語氣或用字會預告退市部署，對美元可帶來短暫支持。然而，蘇格蘭皇家銀行外滙策略師拉斯金認為，與其他國家相比，美國利率屬超低水平，除非聯儲局落實加息，否則每次美元反彈均屬短暫。

美失業率料升至9.9%
隨着美國經濟日漸回穩，各界專家對復蘇路向有不同猜測，如「W形」、「U形」或「V形」，分析員相信，第四季及明年首季的經濟數據將決定復蘇「類型」，故投資者可先從本周出爐的多項10月經濟數據中窺探端倪。本周一及周三美國將公佈ISM製造業及服務業指數，反映就業市況的失業率及職位變動周五登場，市場預計失業率會升至9.9%。

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美國經濟上季錄得兩年來最強勁增長，技術上已走出衰退，然而繼末日博士麥嘉華告誡該經濟數字不可信後，諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨亦唱淡美國前景，更狠批華府因沒有將銀行真正國有化，將要付出沉重代價，美國經濟明年更會再度收縮。
斯蒂格利茨指華府去年為協助金融機構度過金融海嘯，向後者注入數千億美元資金，惟並無將銀行國有化，不能命令這些銀行放貸，甚至乞求銀行放貸予企業時，亦遭拒絕，反映華府「好心做壞事」，不僅未能振興經濟，更導致財赤急升。他補充指，倘華府能對銀行有更大影響力，銀行就會恢復正常放貸，經濟亦會更加強勁。
儘管不少專家認為美國經濟已邁向復蘇，惟斯蒂格利茨直言，上季增長3.5%的現象不能延續至明年，意味明年經濟會重陷衰退。

狠批各國太早退巿

他解釋，雖然就業市場呈改善迹象，但實際上有很多人並未找到全職工作，企業亦未能賣出所製產品，如此疲弱的經濟不但不能令失業率回落，更會令失業率繼續上揚，故目前美國未算真正擺脫衰退。
對於澳洲及挪威相繼加息，印度又上調銀行法定流動資金比率，踏入退市之路，斯蒂格利茨認為，各國救市方案實施僅一年，在經濟如此疲弱時部署退市屬過早，他又預期美國要2011年上半年才會退市。

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