[資訊分享] 卡壞賬增滙控響警號滙融子公司　卡撇賬率升48%

將於下月10日公佈滙豐融資第三季業績及集團最新滙報的滙控（005），其股價昨隨大市受壓，據美國業務滙融旗下信用卡子公司HSBC Credit Card Master NoteTrust向美國證監會提交的資料顯示，9月份其撇賬率從8月份的9.6%，勁升48%至14.24%的雙位數水平，市場擔心其信用卡壞賬問題升溫。　記者：劉美儀

不過分析員指出，撇賬率乃滯後數據，具領先指標的3個月逾期貸款率，則由7.1%微跌至7.08%，相信滙融資產質素會在市場預期之內。滙控昨在港收報86.85元，跌1.19%。

逾期貸款率跌至6.7%
滙融旗下另一專營聯名卡（private label card）的子公司，在監管披露中亦指出，9月份卡務壞賬率由10.63%升至11.33%，但逾期貸款率則由7.15%跌至6.74%。
彭博資訊引述滙融發言人Cindy Savio表示，Master Trust只佔滙豐美國信用卡極小部份，滙融資產質素情況將於11月10日公佈季度業績時，外界會更清晰。
9月份美國信用卡撇賬率跌至10.72%，截至今年6月底，滙融信用卡及聯名卡應收賬貸款組合，分別為251億及158億美元，合計409億美元，較去年底規模減少12.2%，Master Trust應收賬僅約45億美元，連同上述聯名卡子公司，總額約107.3億美元，即佔信用卡總應收賬的26%。

約四分一應收賬壞賬升
一歐資證券行研究部主管表示，9月份美國失業率回升至9.8%，經濟數據參差，令信用卡資產轉壞憂慮再被重提，不排除有市場人士在集團作結算滙報前夕，借撇賬率數據伺機「睇淡」滙控。
他認為，信用卡撇賬率與失業率相似，屬滯後數據，現時反映未來撇賬率走勢的3個月逾期還款率下跌，隨着滙控已將美國消費信貸風險與其他業務分隔，並持續壓縮組合，他相信，即將公佈的滙融季度業績及集團滙報，應難出現未可預期的重大負面因素。
花旗集團則發表報告指出，鑑於滙控股價已累積一定升幅，目前市值略欠吸引，盈利反彈仍需時，故將投資評級降至「持有」。
另外，路透社引述蘇格蘭皇家銀行（RBS）亞太區行政總裁John McCormick表示，該行已出售部份區內零售及商業銀行資產，他未有透露餘下資產出售情況，只說滙控可能是領先的競投者。

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港股成交昨縮減至693億元，沽空卻增至43.2億元，為半個月最多，沽空比率約6.23%。眾股份當中，大笨象滙控（005）竟淪為淡友頭號沽空目標，26億元成交當中，沽空竟達774萬股或6.7億元，佔交投量逾四分一（25.8%）。值得留意的是，昨日滙控無論是沽空股數、沽空金額以致沽空比率，皆為今年2月中旬以來最高。
觀乎過去兩年，每逢滙控沽空比率超越20%，大笨象股價短期內例必急跌並跑輸大市。例如今年一月中旬，市場開始擔心大笨象業績見紅及需要供股，其沽空金額一度急升至12億元，沽空比率則升至23%，股價一個月內跌逾12%。

比率逾2成　短期例跌

而今年2月9日滙控沽空比率飆升至35.6%，股價更於一個月後，跌至全城驚嚇的33元新低，跌幅達43%。滙控沽空活動於4月開始收斂，統計4月至今，平均每日沽空比率降至6.2%，不過最近五個交易日，大笨象沽空又再活躍起來，沽空比率急升至15%。繼上周三後，昨日滙控沽空比率又再升越兩成，投資者須倍加留意。

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