[資訊分享] 業績期過美股後市料淡

環球股市反彈五個月後漸露疲態，隨着美企業績高峯期過去，投資者已將焦點重新放在經濟數據上，有分析員列舉5大原因，認為美股或要「中場休息」回氣，意味短期下跌風險升溫。
五利淡因素困擾九月

Jefferies首席市場策略師霍根列舉5大因素，剖析後市下跌風險增加的原因：一、傳統上9月為一年表現最差月份；二、大市由3月9日低位已反彈逾四成，估值已不再吸引；三、美企管理層的沽貨活動明顯增加；四、淡友鳴金收兵將令平倉活動減少，削弱後市續升力量；五、消費疲弱、失業率高企及樓價不斷下滑，令儲蓄率增加，亦令消費者去槓桿化過程變得漫長。他綜合以上因素後，認為大市無力再升。高盛報告指，自7月中起淡倉最多的股份，股價升幅跑贏淡倉最少的股份9個百分點，反映是次升市由大量平倉盤觸發，期內以非必需消費品股有最多淡倉，亦是表現最佳的類別。多項與樓市相關的數據本周將陸續出台，包括新屋動工、按揭申請指數、住宅建築商協會（NAHB）房屋市場指數及二手樓銷售，至於反映通脹壓力的7月份生產物價指數（PPI）亦是焦點之一。聯儲局主席伯南克於周五向市場發表當局對經濟前景的最新展望亦備受關注。
標指企業　七成業績勝預期

目前，標指成份股中，已派成績表的456家企業超過七成業績勝預期，僅44家尚待公佈業績，分析員批評，企業只是靠削減開支刺激盈利。本周以兩大家居用品零售商家得寶及Lowe's業績最受矚目，服飾連鎖店Gap及折扣店Target亦會派發成績表，分析認為以上四家企業均反映消費市道表現，保誠國際投資總監Praveen認為，高失業率及高儲蓄率是窒礙經濟復蘇的兩大因素，市場非常關注消費者意欲。