中國5 月份經濟「外冷內熱」情況越趨兩極化，當中出口和進口表現較市場預期為弱，按年跌幅分別為26.4%和25.2%，出口跌幅更是有紀錄以來最勁；然而城鎮固定投資表現則較市場預期為強，首5 個月增幅為32.9%，正顯現4 萬億元（人民幣．下同）刺激經濟效力。
記者：周燕芬
市場人士估計，今年內固定投資仍會維持高速增長，出口則要待年底才可見回升。固定投資對帶動內地經濟全面復蘇，相信在下半年更明顯，1 至5 月的累計固定投資，地方項目的增幅勝中央項目（中央增28%，地方升33.4%）。
值得注意是總體的新開工項目逾12.38 萬個，同比增3.9 萬個，而新開工項目計劃總投資高達5.33 萬億元，同比增95.9%。
地方項目升幅勝中央項目
固定投資進展得如火如荼，但5 月份外圍需求仍沒有起色，中國5 月份出口跌幅為26.4%至887.6 億美元，較4 月份跌幅22.6%擴大，亦遜於市場預期的負23%；進口跌幅25.2%至753.7 億美元，較4 月跌幅23%擴大，較市場預期跌幅22%為大；貿易順差微升至134 億美元。
當中高附加值產品出口持續疲軟，機電產品出口下降24.3%，勞動密集型低端產品跌幅較少，服裝、鞋類、家具出口產品跌幅分別只有13.7%、8.3%和5.1%。今年首5 個月與香港的進出口額為595.9 億美元，跌25.5%。
出口跌幅較4 月大，美林報告分析因為去年出口價格在上升，然而今年出口價格則呈下跌，加上今年5 月少了兩個工作天所致。不過若按月比較，5 月的出口和進口較4 月則分別微升0.2%和4.4%，反映跌幅已見穩定，但出口要回升相信還有數個月時間。
中金料年底出口可止跌
中金報告則預期，出口有望於今年底結束負增長局面，並指由於房地產成交回暖，商品房庫存消化期可望縮短至今年8 月完成，投資加速可能性增加；加上早前調低商品房資本金比例，固定資產投資將繼續保持強勁增長勢頭。
而市場流動性亦寬鬆，中金報告又提到，政府不大可能於短期內推出新的刺激計劃，反而是落實已有措施。
國家信息中心高級經濟師張永軍預期，短期內快速增長仍會持續，而美林估計今年稍後時間房地產投資增長可達25%，今年內仍維持高速的固投增長。
復蘇帶挈
外管局：資金湧華趨增
中國外滙管理局副局長王小奕表示，受金融海嘯影響，去年下半年中國資本外流增加，而資本流入則減少，不過，近期中國經濟有復蘇迹象，流入中國的資本亦隨之回升。
王小奕表示，今年上半年特別是首5 個月，國際收支嚴重失衡狀態有所改善。外滙資金流入還是以經常項目為主，貨物貿易佔絕大部份比重，國際收支結構相對穩定，資金流出從去年下半年有所加快，但是規模並不大，也沒有出現大量的資本外逃，總體來說國際收支的情況是安全的。
他又提到，外管局在促進國際貿易便利化的基礎上加快制度改革，改善服務貿易制度，配合人民幣國際貿易試點工作。
下一階段外管局將建立國際收支風險雙向預警框架，檢測國際收支應急保障制度，進一步引導外滙市場的規範發展，加大外滙業務檢查，查處各種違法違規行為，確保外滙儲備在風險防範中的保障作用。
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