朋友做出入口代理生意，農曆新年後首次會面。自己每天埋首炒賣與世隔絕，每有機會跟非金融業的朋友接觸，自自然然問長問短。問到生意額如何，朋友表示與去年同期微有增長，卻沒有任何欣喜之情，因為現在仍然是買家市場，買家殺價殺得兇狠。但最大的問題，是整個生意模式起了很大的變化。由於買家的現金流緊張，只會在最後一秒下單，要求的交貨期又超短。朋友只是出入口代理，將定單外發給工廠生產，對工廠不能完全控制。交貨期大幅壓縮，遲交貨的風險大大增加，一旦失手，由海運變成空運的費用，只好由朋友的公司負責，運費往往是貨價的20%。朋友收取貨價的4%作為佣金，賠一次錢要做5單才能補數。經營風險大增，利潤卻受壓，有些大客現在要求將佣金減到3%，表面上只是下降一個百分點，但以百分比計，跌幅是25%。問朋友能否以裁員去應付？答案是沒有裁員的空間。一張單做10000件貨，跟做20000件貨所需要的人力物力不會相差太遠，所以生意額減少工作量卻沒有跟隨。更慘是現在客人怕存貨量失控，以往一季下一張大單儲貨慢慢賣，現在卻寧願分成3張細單，工作量不跌反升。唯一辦法是將工序搬到國內去節省成本，但香港員工反應強烈士氣低落，而國內新員工成功接棒需時，成本在將本地員工「飛鳥盡良弓藏」之前反而上升。專家教路後對出口股的中期前景有新的體會。
4月創新低機會不高
回說市況，中國鋁業（2600）業績差劣，產品價量齊跌，連累一眾資源股。自己仍然順着之前的思維，挑選快將公佈業績又先行過份炒上的資源股做淡。另一方面，不需因為一天急跌而改變之前的看法，4月再創新低的機會不高，沽11400行使價的恒指認沽期權會是合適做法。作者黃國英為證監會持牌人士電郵：mailto:alex@amplecap.com
from
http://appledaily.atnext. ... art_id=12579492
