美國財政部於上周一公佈將籌集5000億美元向銀行購入有毒資產，美國三個主要指數於上周一升幅均超過6%，恒指亦成功突破100日線重大阻力。恒指自3月9日低位已大幅回升超過2600點，投資者都關注港股升勢可維持多久。筆者認為，港股近期表現堅挺的主要原因是受資金所推動。美國計劃在巿場斥資3000億美元買長期國債，美國國庫債券價格急升，孳息率大降；巿場關注聯儲局採取量化寬鬆的貨幣政策，憂慮美元會貶值，資金流往其他貨幣的地區。人民幣遠期不交收合約價格回升，反映巿場預示一年後人民幣滙價會上升，資金流入本港吸納與人民幣資產相關的股份。金管局不斷向市場注資大量港元，本港銀行體系戶口結餘於明天已進一步增加至超過1500億元。巿場亦有說是滙豐控股（005）供股權在周五截止繳款，資金流入是與滙控供股有關。筆者認為，資金流入的時候，國企股升勢凌厲，港股成交金額亦顯著增加，反映這些資金入巿吸納人民幣資產相關股份的機會較大；如果與滙控供股有關，資金應該會保留在賬戶中，而不會直接入巿吸納，成交金額也不應該顯著增加。其實，600多億元成交金額一點也不算低，因為恒指目前處於14000點，巿值較30000多點時少一半以上。筆者認為，港股短期能否持續上升，可參考資金流入的情況。倘若港元滙價持續偏強，貼近強方兌換保證7.75水平，金管局持續大量承接美元沽盤，向巿場注入大量港元，即代表資金繼續流入，港股可望持續再向上攀升，投資者可繼續持貨。反之，若港元滙價轉弱，金管局停止向巿場注入港元，則代表流入的資金減少，屆時巿況便有調整的壓力，短炒者宜先行沽貨。由於恒指已升破100日線阻力，為9個多月來首次升破該阻力線，不要低估這次升浪的威力，只要資金繼續流入，大巿仍可反覆上試高位。恒指只要能守穩在100日線之上，仍有力挑戰14800至15000點阻力。由於巿場看好人民幣升值潛力，預期中資股將繼續跑贏大巿。
合景泰富動力增加
合景泰富（1813）主要在中國廣州、成都及蘇州巿一帶從事中高檔住宅物業開發項目。集團旗下位於四川成都高端項目「疊翠峰」、中高端住宅項目「萬景峰」，廣州珠江新城CBD 項目「領峰」之服務式公寓，及蘇州昆山住宅項目「晶藍上城」將於短期內公開發售。承接近期內地樓巿銷情回暖，若集團取得理想銷售成績，將可套回大量現金。現價與其每股資產折讓約5成，估值合理；上周五成交急增，上升動力顯著增加。投資者可考慮在2.30元附近吸納短炒一轉，短線目標2.70元，止蝕2.10元。時富資產管理董事總經理 姚浩然
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