上周與數名基金經理閒談時，他們不約而同地講到，近期美國金融業正醞釀一場內戰，事緣美國巨型保險公司AIG 一邊要政府出資1800多億美元救亡，另一邊卻向高層大派花紅2億美元，引起美國市民的關注及不滿，美國財長蓋特納也因而被大肆抨擊，甚至有聲音要求其落台，幸好奧巴馬力撐，否則便麻煩。近期AIG 罔顧政府的質疑，對高層大派花紅事件，已慢慢演變成美國金融業的內戰，相信奧巴馬頗大機會借助美國國民對AIG 不滿的情緒，藉機大肆整頓美國的金融業，並進一步加強政府對金融機構的監控。筆者曾在美加居住了一段頗長時間，在過往多年，每當有民主黨人出任總統時，便會聽到一些資深市場人士預測，美國又會有一些行業被整頓，他們最常提起的經典例子，莫過於1962年美國已故總統約翰甘迺迪曾出盡辦法禁止當時的鋼鐵業調高價格，因而引致股市大幅波動一事。現在回想起，真是好像每次民主黨人執政，大都有新搞作，除了約翰甘迺迪外，前一屆的民主黨總統克林頓甫上場便與其強權太太希拉莉大搞醫療改革HMO ，試圖降低醫療及藥物之價格，引致筆者持有的醫藥股全線插水。至於今次重頭戲，相信會是奧巴馬整頓AIG 及借勢進一步監控美國的金融業。過往有不少美國的學者指出，共和黨總統對企業過度寬鬆的問題及其後遺症，大都要由民主黨總統收拾殘局，現在看來此說法亦不無道理。
解毒關鍵在私人投資者
日前美國公佈了解決銀行有毒資產的方案，筆者的一位基金經理好友指出，這好像世紀大絕症，假若其中有一個病患者忽然被成功醫治而康復，則其他病人亦可參照其治療方法來醫治，最終得以痊癒。故此，假若這次美國能解決銀行的毒債危機，則其他國家亦可仿效而解決其銀行問題，最終消除這場百年一遇的次按風暴。所以只要醫好一間，則其他便可相繼康復，而金融海嘯便成過去，怪不得近日股市升得咁勁！至於這次美國的解毒方案能否成功，關鍵在於能否吸引到私人投資者參與，假若他們不肯落叠，則全球股市便可能又來一次大插插了！順帶一提，早前美國政府的TALF （定期資產抵押證券借貸機制）反應認真「麻麻」，據聞只吸引到50億美元資金參與，希望今次好啲。根據中銀國際的資料顯示，在一眾內銀股中，中行（3988）的次按相關資產數量最為龐大，乃六行之冠，故此，假若這次美國能成功解決有毒資產，則中行應是最受惠的一間。同時，近期中行的黑馬形象已逐步改善，多間外資大行先後叫Buy ，主因是其估值實在太便宜，最差的情況已在股價反映。作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有中行（3988）的相關衍生工具。電郵：mailto:ricky@rickytam.com
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