聯儲局新貨幣政策出台，商品及貴金屬市場反應強烈，黃金從3月18日低位883上升至960美元，原油期貨亦漲近一成。聯儲局的量化寬鬆政策一年內的成效如何，自己有所保留，如果量化寬鬆能醫百病，日經指數現在不會離1989年的高位39000點十萬八千里。伯南克學者出身，專門研究蕭條經濟，在之前多次救市政策無功而還之下，如今毅然大開印鈔機，有點病入膏肓後孤注一擲的味道。
長倉首選商品期貨
業績期過了一半，出了業績的股票縱然沒有大跌，氣勢亦有受挫。順着這個思維，將會公佈業績的資源股會是造淡的首選，一來連升之後升幅已經十分可觀，回調之時獲利回套的誘因較大。第二，從國內已經公佈的訊息中，預期資源股的業績倒退超過3成，個別股票如果在期貨對冲中不慎中招，隨時不止此數。第三，有部份資源股，主打並不是擁有資源，而只是冶煉資源，在通脹下也未必受惠太多，成本反而上升極多。操作方面，近來很多政策陸續公佈，大注單邊造淡亦不是上上之策，較可取的辦法是以長短策略來應付這種政策消息市。長倉方面，直接持有商品期貨會是自己首選，經濟復蘇及通脹預期升溫，農產品仍有極大的上升空間。萬一美國財政部的新救銀行計劃雷聲大雨點小，可以立刻在半夜撤退。上周提及過的美國掛牌農產品交易所基金DBA ，亦是理想對象，如果沒有海外出擊的途徑，惟有以領先商品ETF （2809）做代替品。昨日末段港交所（388）氣勢如虹，臨收市前連環殺上，68.88元回收價的熊證莊家通殺。最後5分鐘自己刻意觀察某個自己經常幫襯的牛熊證莊家，發現該段時間，港交所牛證沒有莊家開價，已經買入的朋友被迫坐貨過夜。下次遇到類似情形，絕對不能大安旨意希望賺盡一分一毫，買得牛熊證就要「食得鹹魚抵得渴」，惟有提早平倉獲利。黃國英作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有港交所（388）。電郵：mailto:alex@amplecap.com
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