上一回，恆指在15800左右出現雙頂回落的走勢，調整至12500左右反彈，但是，14000點關上試數次皆破不了，掉頭回跌，昨日跌破13000點，走勢惡劣。從圖上看，如果跌破12500上一回的低位，則形成一個相當大型的頭肩頂下跌的走勢，下跌之勢可能更重，要小心。東亞（023）業績大倒退，幸好仍未見紅，李國寶說，東亞已賣光了毒資產，從此可以輕身再上路。東亞股價昨日逆市上升是有理由的，相信明年業績可大大改善。內地股市昨日終於出現調整，近月來，內地股市成交急升，與此同時，內地銀行的貸款額也大幅增加，所增加的貸款是借給誰？前日市場傳出消息，說人民銀行也感覺到貸款的急增有些不對頭，正下令調查，擔心急增的貸款是用來炒股票，而不是實質的經濟投資。不知道上述傳聞是真是假，若是真的，人民銀行可能會直接干預國企銀行的借貸，限制貸款用於沒有實質生產的炒股活動。不過，無論如何，中國股民在農曆年後對股市的看法的確樂觀得多了，溫總連連打氣的確起了作用。既然內地銀行的貸款增加了，這也是一件好事，至少對這些銀行而言，多些貸款多些生意，只要貸款不變成壞賬，明年的利息收入就會增加，改善利潤。
交行相對同業安全
與其他的國企股比較，內銀股的表現算是落後大市，其中最大的原因是有多家歐美銀行持有大量內銀股，一些已經減持，另一些則隨時再拋出市場，因此，內銀股的不同表現與其股東是誰有重大關係。其中應該是交行（3328）的股東最可靠，除匯控（005）持有約20%交行股份外，就沒有其他歐美銀行大股東了，我相信匯控不會沽掉交行，因為這是匯控進軍內地市場的最佳踏腳石，長遠而言，匯控更有興趣增持交行，而不是減持。農曆年前，數家大行輪流唱衰匯控，不少香港小股民一次又一次的築成「血肉長城」來抵抗海外大鱷。農曆年前數日，大行唱衰的聲音暫時消失，匯控股價也回升，但是昨日又有大行出來唱淡匯控，而且唱得比上一回更淡，看來匯控的小股民們有難了，唯一救星是3月2日公佈一個好業績。曾淵滄作者為城市大學MBA 課程主任
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