縮減至7870億美元的刺激經濟方案，終在一片風風雨雨及批評中驚險通過。美國財長蓋特納於七國財長會議中，只重申各大工業國須迅速清除有毒資產，及令全球信貸市場恢復生氣，但逾2萬億美元整體挽救金融海嘯措施詳細內容仍欠奉。由於是趟海嘯源頭乃美國按揭市場，紓緩斷供數字趨升，才是解決問題核心，故此奧巴馬將於後晚公佈協助斷供業主措施，且看細節與蓋特納上周二提出以500億美元阻止問題惡化，可有新意？
壓低孳息率推國債
奧巴馬的夢幻班子表現似未如理想，令分析家普遍持看淡預期。新任國務卿希拉莉今天飛抵日本，開始首次官式外訪，大抵欲為美國指摘中國操控匯率，及貿易保護主義兩大範疇著墨，搞好中美合作關係。有關購買美債之事，希拉莉或許不懂，但中國是美國國債最大投資者，今時今日的地位不可同日而語；相反日本仍被美國牽著鼻子走，被動性越加嚴重，怪可憐的。現時大部份華爾街大行已變相國有化，限制高層年薪頂點和修改花紅制度，無論對小股東或納稅人皆屬好消息。有反對聲音謂這樣子會令人才外流，削弱金融機構競爭力。依吾看來，還有甚麼行業可以領取數以億計美元花紅，又對社會沒有貢獻？上周刺激經濟方案通過前，適逢美國財政部拍賣3、10及30年國債，有心人要營造悲觀的投資氣氛，壓低油價和美股，配合拖低債市孳息率，以誘使機構投資者多買美債。結果成功地將10年期國債孳息率，由逾3厘水平跌至2.71厘，但當國債拍賣完後，債息旋即跳升至2.90厘，即月期油合約價格亦隨即反彈逾10%。期油價格是現時投資前景其中一個重要寒暑表，國債孳息率變化，亦對基金經理及機構性法人在投資組合中，增減股債比重有極關鍵啟示。
10年期債邁向4厘關
在全球各地需動用近30萬億美元救市，發債金額以正比例增加的形勢下，10年期國債孳息率大有繼續飆升至4厘關口可能。企債與國債孳息率雖距離正常水平仍有一段差距，但在過去兩個月已大為改善，顯示企業信貸市場已開始擺脫最嚴峻時期。期油波動指數亦跌至兩個半月低位，反映油價見底回升跡象。澳、英及歐元國債表現比美國債優勝，閣下仍看漲美元？電視節目「飛黃騰達」前主持Donald Trump ，剛辭去其企業（TRMP ）主席，他的名句「You\'re fired!」，也許可套用在美元長倉的交易員身上！丁世民mailto:simon.ting@tanrich.com
美國拍賣完國債後，即月期油價格隨即反彈逾10%。資料圖片
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