恆指連跌5日，走勢確實令人憂慮。筆者一直建議用上落市策略，15500點樓上減磅，14000點邊緣買貨。現時要密切留意最後防線，跌穿13800點需執行止蝕。若跟隨筆者的策略，就算這兩天真的破位而止蝕，也只是將部份利潤作出回吐而已，基本上已立不敗之地。市況波動，還是抽身離場，再等入市機會。中資銀行股之沽壓未止，相信持有解禁股的策略性股東，已被挾得進退兩難，要沽貨也只能賤價而沽。老實說，美國佬的財技雖高，但近年以筆者所觀察，內地的財經高人也不遑多讓。明知此等策略性股東要沽貨，就算要接，也㩒低才接。君不見金融海嘯發生之前，大陸A 股已一早跌下來等，到雷曼執笠，對沖基金全面套現之時，便可低位接貨。指數期權近數日已見有盤於13000Put 聚倉，未平倉合約2844張，相信縱使下跌，也會在12800-13000點先作反彈，暫時不用過份悲觀。筆者並未有改變對港股從熊市轉入牛市的看法，只不過市況仍會有波動，一定要小心處理風險的控制。
盈利改善前景向好
調整市之中，值得留意的板塊，可選汽車股。過去兩年汽車業面對競爭及原材料價格大幅上升的影響，蠶食利潤，令毛利率下降。近期商品價格大幅下調，相信汽車業的生產成本急降，盈利可望有所改善。東風（489）及長城汽車（2333）預期PE 分別為5倍及4倍，估值不高，絕對有上升的空間。中國的內需市場龐大，加上出口的競爭力大，汽車股的前景正逐步向好。東風可在2.50元或以下收集，長城汽車則可於3元吸納，作長線持有。作者沈振盈為證監會持牌人士
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