09第一個交易日，恆生指數上升超過600點，在「粉飾櫥窗」沒有出現的時候，似乎「1月效應」或可出現。不過，單是上周五的表現，是否就可以代表一切？如果拿過去8年的數據作參考，港股每年第一個交易日如果可以紅盤高收，那麼港股那一年度通常都會有好表現。不過，如果將時間延長至10年，則1999年及2000年港股首天的表現，跟全年的表現卻出現相反的情況。由此可見，首天的表現，其實不代表甚麼。
港股受資金緊絀影響
事實上，金融機構的問題，似乎至今仍未解決，這可以從匯控（005）及恆生（011）近日上調手續費可以看到，銀行仍為如何增加資金而感到煩惱。所以資金緊絀的問題，仍會影響港股的表現。當然，投資者可能會覺得，短期港股走勢可以看高一線的其中一個原因，是由於奧巴馬即將上任，所以短期美國可能會推出更多救市的方案。不過問題是當所有投資者都有了此憧憬的時候，驚喜就不會出現。反而投資者應該小心的是萬一奧巴馬上場前後，沒有任何救市方案推出，又或者推出的方案沒有太大驚喜，投資者很可能會趁機沽貨，所以奧巴馬效應，不應有過份的期望。
工業股升浪不會太長
另一個令投資者對港股存在憧憬的原因，是大家都相信內地短期會推出救市方案，不過投資者要留心，中央近日已推出了不少救市方案，惟對股市帶來的刺激十分有限，主要原因是內地投資者仍然擔心今年上半年是大小非解禁高峯期，這或會對股市帶來極大的壓力。故此，「1月效應」是否會出現，其實仍有很多變數，如果以技術性分析，恆指如果短期未能突破15700的關口，那恆指的反彈浪已完結的想法，仍然沒有任何錯誤。而且，上周五港股上升，成交其實未能配合，所以技術形態的確並不理想。當然，恆指走勢仍然不明朗，並不代表個別股份走勢不可以看高一線，如工業股周五被追捧，相信短期仍然可以繼續上試高位，如富士康（2038）、創科（669）等，升勢應不會只是一日而已，不過投資者要留心，這些股份今年的盈利仍會有倒退的壓力，故此這些股份的升勢，只屬短暫性，同時近日的升勢只是由於之前過份被拋售，所以不要對工業股有太大的憧憬。陳永陸
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