不經不覺已踏入2009年，即使未必重演去年翻天覆地般的走勢，今年仍會是充滿變數的一年，前景極不明朗。投資者要套用鄧小平的名句──「摸著石頭過河」，見步行步，但只需綁好安全帶，要在匯市中克敵制勝，仍是不難。美元於去年下半年得以大舉反撲，主要是源起美國的金融風暴蔓延至歐亞等地，而美國政府於九月有意無意地不救雷曼兄弟，更令風暴演變成為席捲全球的金融海嘯。環球投資勝地或產品紛紛變質，投資者爭相把資金泊入美債避險，導致美元需求大增，而銀行同業之間缺乏互信的情況惡化，大家死攬資金不放，更令美元供求嚴重失衡，匯價節節攀升。除了日圓受套息交易瘋狂拆倉支持而得以維持強勢外，其他主要貨幣兌美元皆跌到一仆一碌。經過各國向市場狂注資金，並推出大大小小規模的刺激經濟方案救市後，人心稍見喘定，美元強勢亦有所收斂，不少超賣的貨幣皆趁機反撲，當中以歐元和瑞郎回升幅度最大，歐元最高見1.4721，較低位的1.2322反彈了2400點子，瑞郎亦曾升破1.04，較低位的1.23回升了接近2000點子。
歐元、瑞郎反彈幅度大
去年七月時，歐洲央行仍以憂慮通脹為由加息四分一厘，把火熱的歐元推升至1.60美元之上，如今證明歐洲央行只是鐵板一塊，只按數字辦事，完全缺乏洞悉先機的能力。如果1.60以上的歐元是升過了頭，短短不足三個月跌至1.23美元，又何嘗不是嚴重超賣？歐元其後反撲，是糾正超賣走勢，但在人心虛怯的市場環境下，敢於撈底的又有幾人？市場無絕對，但經濟循環有起有落卻是千古不變的定律，除非經濟病入膏肓，一沉不起，否則匯價不會長期單向發展，尤其是炒外匯屬於零和遊戲，總會經常性地有超買和超賣的情況出現，只要能捕捉到一兩次機會，回報便勝過全年不停地炒出炒入。新一年給予大家的忠告，是「長炒必輸，伺機入市，才是致勝之道」。馮鏗
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