上周市場預期匯控（005）可能要批股或供股集資，因而令其股價急挫，雖然有其他藍籌股支撐，但始終敵不過大笨象下墮的壓力。基本上，環顧全球多間大型銀行如美國的花旗、英國的蘇格蘭皇家銀行等也先後得到政府以不同形式的注資來拯救，而渣打（2888）亦已在早前完成供股集資，解決資金壓力。故相對上匯控暫時乃全球少數仍未有獲得新資金的巨型國際銀行。而以早前花旗、美銀及摩根大通等美國大型銀行為其按揭貸款組合之撇賬來推測，相信匯控在美國的貸款業務之撇賬也不會太少。此外，前Nasdaq 主席Madoff 之基金方面可能引致之虧損來估計，匯控有資金壓力又一點也不意外。由於近期事態演變得太快，以防本欄見報時，匯控已有所公佈，故暫不談匯控，但認為匯控早日公佈有關集資，對股價反而利好，壞消息可能是造好藉口，一如早前之渣打。
業績期後見真章
另一方面，筆者認為近期不宜貪平考慮純本地銀行股，如中銀香港（2388）及大新銀行（2356）等，反而應將資金投資於前景較佳的內銀股。由於銀行股的主要收入大致可分為利息收入及非利息收入，而非利息收入當中便包括個人理財業務，例如銷售投資產品，但自從雷曼迷債事件後，不少本地銀行在此方面之業務，已大為縮減，同時很多這方面之前線員工也被裁減，再加上近期全球投資市場不濟，故可預見，本地銀行在2008年下半年及2009年，它們在非利息收入方面之收入肯定大打折扣。至於利息收入方面，近期本地銀行普遍「關水喉」，借貸極之審慎，故純本地銀行股之盈利相信不會太理想，估計在明年3、4月的業績期，才是投資本地銀行股較佳時機。譚紹興電郵：mailto:ricky@rickytam.com作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有匯控。
