(星島)07月06日星期日06:30AM
(綜合報道)
油價飆升，息口見底，美股連番大跌，累積跌幅達到兩成，技術上進入了熊市。外圍氣氛轉差，基金沽售，亦令到港股連番下挫，傳統上「翻身」的七月份市況，暫時未見起色。
油價升跌成為主導全球股市的因素，隨輿論焦點轉到美國 會否支持以色列 攻打伊朗 ，市場情緒變得異常緊張，原油價格升破一關又一關，已經逼近一百五十美元 一桶的心理關口。油價升幅加大，通脹不斷升溫，對全球經濟的打擊日益沉重，市民除了要應付生活問題，還要為手頭資金保值煩惱。
百物皆升獨股減價
通脹高企，存款在銀行等如變相蝕錢，物價一天比一天貴，銀行存款利息又低；同一筆存款，購買力不斷縮減，如果有餘錢放在銀行，就會感受到鈔票貶值的「肉痛」感覺，即使作風保守的人，都有投資保值的逼切感覺。
不過，環顧今年上半年，要投資保值並不容易。全球股市、債市反覆下跌，樓市在年初表現良好，但最近升到高位，開始出現阻力，即使被視為對抗通脹傳統工具的黃金，在盎司價格升破一千美元後，也開始阻力重重。所以，除非有炒賣石油、農產品等冷門期貨的專業知識，否則投資非但難以保值，動輒會焦頭爛額，損手收場。
最近，不少美股專家都提出「現金是王」的主張，這個策略在香港似乎也適用。按道理，通脹上升，百物騰貴，房產、股票理應受惠漲價，為何最近股樓均蒙上陰影呢？最直接的解釋，是物價上漲會造成政治不穩，對任何政府都是巨大威脅，尤其通脹有預期心理，一旦形成，就要採取矯枉過正的力度去扭轉。現時通脹威脅日益明顯，無論中美政府都顯露整治的姿態，要壓抑通脹必須令經濟降溫，手法不外乎人為干預或加息調控，這些措施的客觀效果必然導致經濟收縮，資產跌價，所以通脹愈厲害，大力冷卻經濟的風險愈高。由於股市往往走在經濟之前，當經濟未跌，股市已超前下跌了。
通脹升溫，存款放在銀行，一年要損失幾個百分點，長此下去，很快就會失去幾成購買力；故此在長期通脹下，必須購買實物或股票保值，就算短期有買貴，長期亦無買錯。不過，要留意的是，當通脹升溫，息口轉勢，資金流向可能會急速掉頭，這個時候股票下跌的速度，可能會比現金貶值的速度更快，即是今日的股票，明天可以用更低的價錢買到，存款雖然購買日常用品不濟事，但買股票卻變得「見使」。
投資考慮前景為先
銀行存款被通脹侵蝕，速度按年計算；股票被熊市侵蝕，速度按日計算，是否值得為了鈔票「縮水」勉強入市，道理不說自明。尤其在利率將加未加之際，市況更是敏感，港股最近下跌，正是反映保本比保值更重要的道理，所以決定買股票，應該考慮投資前景為先，不應單純為怕銀紙貶值而急急吸納。
經過近日一輪調整後，港股顯得更加抵買，如果本保值心態想入貨，現水平只宜選購派息穩定的藍籌，而且最好不要全數投入，以免把雞蛋全部放在未知會不會穿底的籃子裏。
如果您喜歡這篇文章，請按「讚」或分享給您的朋友，以示鼓勵。
