憂出現大波動 尤其開市前競價
【本報訊】被網友嘲為「勁假十分鐘」的收市競價時段，上周五廣泛被市場人士抨擊。港交所（388）罕有地連日班救兵，包括向負責編製MSCI 指數的摩根士丹利以及一眾基金界，索取有關交易數據，希望趕及今日開市前發放，讓市場了解「真相」，希望股民冷靜處理買賣。 記者：黃武榮
港交所今日亦嚴陣以待，今日全日緊盯市場運作及股價表現，尤其是開市前競價時段。該所發言人表示，將緊盯是否有股份出現不尋常波動及成交，上周五延時收市期間內的167隻股份，自然是監控的目標。他又說：「167隻股份 延時交易時段內，出現較平日為多 成交，不少股份 股價亦見波動，故不排除當中有股份 今日亦會出現波動。」證監會則表示，將與聯交所緊密合作，並會處理所有接獲的投訴。
疑對 基金趁勢沽貨
接近交易所消息稱，交易所過去兩日搜集波動股份數據時，發覺有對 基金在近數星期購入若干股份，監管機構不排除有對 基金趁勢「合法」賺錢，透過「兩邊做」（指對 基金可邊買貨邊沽空）將預先購入的股份在上周五賣出，傳統的指數基金由於不能沽空，只有高價接貨。
到底MSCI 效應是否上周五波動的唯一元凶，今日自有分曉。港交所發言人稱，港交所將循兩方面研究：一是上周五在展開競價前有關股份的波動，跟最後10分鐘競價時段是否有別；二是研究MSCI 變動的影響是否越來越大。
市場人士相信，今早開市前競價落盤時段，為指數基金經理「執手尾」的最後機會，另上周五有部份競價買賣盤「縮唔切手」，錄得成交，據悉，部份異動股當日被對 基金沽空，出現「質過龍」情況，今早或出現修正。
港交所上周五歸咎競價時段出現混亂，緣於大摩指數成份股收市後有改動。港交所負責人向大摩及基金界獲得數據，指現時全球追蹤MSCI 香港及中國指數的指數基金，規模達5000億元，金額為港股市值（18.4萬億元）的2.7%，而是次MSCI 中港指數變動，涉及共167隻股份（包括加入、剔出及因指數比例變動），指數基金因應變動，須作出300億元買賣。
指數基金變動 涉資300億
港交所統計，上周五收市競價十分鐘錄143億元交投，當中95%成交（約136億元）為167隻受大摩指數變動影響股份，另外5%成交股份，其競價時段股價表現不大。
以上周五最令市場驚訝的中電控股（002）為例，指數換馬令其佔MSCI 香港指數比例，由3%倍增至超過7%，指數基金尾市狂搶，遂令公用股性質的中電狂飆一成。
至於為何指數基金「早唔買、遲唔買，偏偏要在競價時段買貴貨」，法興旗下負責指數基金的Lyxor 投資董事總經理何文略解釋，指數基金為求避免「追蹤誤差」，傾向以指數轉換前的收市價完成買賣盤。一名美資追縱指數基金經理續稱，股份市值影響其佔MSCI 指數比例，基金經理因應市值作出即市買賣，這形成股價越升、市值越大、佔指數比例越高、基金經理越追貨現象。「蒙古能源（276）市值逾千億，佔比重越吃重，指數基金自然忙於掃貨，部份新貴如金山（3888）及網龍（8288），市值縮水，基金經理早前買多 最後要沽番，形成新貴走勢可能迥異。」
豐盛金融董事黃國英亦指，指數基金普遍在限期前已經偷步買賣七、八成貨，只剩下小部份集中收市前完成，只要跟足MSCI 成份股比重已經任務完成，其 眼於相對回報，而非絕對回報，指數基金不會冒上表現差於指數的風險。
本周五收市後， 指將納入騰訊（700）及中鋁（2600），及剔出電盈（008）及長建（1038），問及會否重演上周五混亂情況，港交所回應指，是次 指換馬涉及股份僅30隻，追蹤指數基金如盈富基金（2800）等，買賣規模約20億元，相對MSCI 的300億元，勁減逾九成。
競價時段大波動股份
《急升股份》
‧中電控股（002）
上周五收報（元）：70.50 變幅（%）：+9.8 成交額（億元）：21.16
MSCI 指數舊比重（%）：3.06 MSCI 指數新比重（%）：7.36
‧蒙古能源（276）
上周五收報（元）：17.70 變幅（%）：+14.2 成交額（億元）：25.88
MSCI 指數舊比重（%）：－ MSCI 指數新比重（%）：2.20
‧百麗國際（1880）
上周五收報（元）：9.78 變幅（%）：+14.9 成交額（億元）：10.35
MSCI 指數舊比重（%）：－ MSCI 指數新比重（%）：0.50
‧合生創展（754）
上周五收報（元）：16.64 變幅（%）：+18.2 成交額（億元）：0.99
MSCI 指數舊比重（%）：0.21 MSCI 指數新比重（%）：0.36
‧百盛集團（3368）
上周五收報（元）：67.00 變幅（%）：+8.1 成交額（億元）：4.52
MSCI 指數舊比重（%）：－ MSCI 指數新比重（%）：0.35
‧ 鼎實業（1393）
上周五收報（元）：15.20 變幅（%）：+14.3 成交額（億元）：4.36
MSCI 指數舊比重（%）：－ MSCI 指數新比重（%）：0.30
‧中鐵建（1186）
上周五收報（元）：14.00 變幅（%）：+14.0 成交額（億元）：4.79
MSCI 指數舊比重（%）：0.10 MSCI 指數新比重（%）：0.25
‧中渝置地（1224）
上周五收報（元）：8.02 變幅（%）：+21.0 成交額（億元）：0.69
MSCI 指數舊比重（%）：0.13 MSCI 指數新比重（%）：0.20
《急跌股份》
‧湖南有色（2626）
上周五收報（元）：2.61 變幅（%）：-10.6 成交額（億元）：1.78
MSCI 指數舊比重（%）：0.22 MSCI 指數新比重（%）：－
‧新濠（200）
上周五收報（元）：9.80 變幅（%）：-3.2 成交額（億元）：3.74
MSCI 指數舊比重（%）：0.20 MSCI 指數新比重（%）：－
‧中芯（981）
上周五收報（元）：0.48 變幅（%）：-11.1 成交額（億元）：1.81
MSCI 指數舊比重（%）：0.10 MSCI 指數新比重（%）：－
‧冠捷（903）
上周五收報（元）：4.80 變幅（%）：-11.1 成交額（億元）：0.45
MSCI 指數舊比重（%）：0.10 MSCI 指數新比重（%）：－
‧華晨（1114）
上周五收報（元）：1.21 變幅（%）：-9.7 成交額（億元）：0.33
MSCI 指數舊比重（%）：0.10 MSCI 指數新比重（%）：－
資料來源：港交所、MSCI 及基金界人士
