借貸抵押品擴至海外資產
【本報綜合報道】信貸風暴令環球資金緊絀，為紓解「水荒」，聯儲局接連推出新借貸機制救市。聯儲局副主席科恩表示，雖然金融市場運作已回穩，但與正常情況仍相去甚遠，故儲局正積極考慮設立「環球貼現窗」，擴大抵押品範圍至優質海外資產，以維持金融市場長期穩定。美林證券則預期，美國金融界最快今年底便會出現大整合。
科恩說，經過信貸風暴後，環球主要央行可能都同意接受海外非常穩健的資產作為借貸抵押品，以增加環球資金流動性，故當局有意開設環球貼現窗。金融市場自受風暴蹂躪後，至今距離正常運作仍有一段距離，反映銀行拆借利率的3個月倫敦銀行同業拆息（LIBOR ）升0.03個百分點至2.68厘，為兩周以來最大升幅，意味金融界流動資金依然緊張。
事實上，為拯救貝爾斯登避過破產，聯儲局3月破天荒准許所有莊家債商透過莊家債商借貸機制（PDCF ），向當局申請緊急貸款。科恩稱，市場穩定，聯儲局便會回復限制借貸對象。
TAF 將成為長期措施
他認為，PDCF 機制不能長期存在，因為借貸渠道越廣，便越容易監管不善，故當局將會收緊莊家債商的借貸監管，但為了保持市場資金充裕，定期資金拍賣（TAF ）機制將會成為長期措施，容許商業銀行透過拍賣投標形式，向聯儲局的貼現窗借貸28日。
最新資料顯示，商業銀行透過傳統貼現窗借貸的金額每日平均為160億美元，較莊家債商藉PDCF 機制借出的123億美元為多，是PDCF 推出以來首次，顯示銀行越益願意利用貼現窗借貸。
美林料業界年底大整合
雖然借貸成本已從歷史高位回落，但美林證券總裁弗萊明指出，金融市場正處於他在美林16年職業生涯中最嚴峻的時期，預期金融界將於未來6至9個月出現整合潮，形成汰弱留強局面，這情況將會跟80年代出現儲蓄及貸款危機後，逾千家儲蓄銀行倒閉相類似，但企業整合規模將不會像摩根大通併購貝爾斯登般大。
他續稱，金融界在未來數季將面臨重大考驗，但受到中國、印度及中東等市場需求強勁帶動，將有助業界年底雨過天青
