[問題討論] 5月30日即市討論區

涉賄四大輪商交易員　預知「優惠盤」
窩輪貪污案主腦掠水逾億
【本報訊】廉政公署首次偵破涉及窩輪買賣的懷疑貪污集團，在代號「探射燈」的行動中拘捕29人，包括懷疑為主腦的投資公司董事；分別來自東方匯理、花旗集團等四間窩輪發行商的四名交易員。廉署懷疑，集團主腦過去兩年涉嫌行賄窩輪交易員，換取他們開出優惠買賣價，透過「低買高賣」，至今獲利超過一億元。廉署不排除再有下一波的拘捕行動。記者：謝明明、林社炳、黃武榮、劉碧思

今次是廉署首次搗破涉及窩輪買賣的貪污案。廉署執行處F 組署理首席調查主任蔡樹強昨召開記者會證實，較早前接獲舉報，經過一年調查，前日展開代號探射燈的行動，派出150名人員到全港多個地點搜查，共拘捕29人。

今次是廉署首次搗破涉及窩輪買賣的貪污案。廉署執行處F 組署理首席調查主任蔡樹強昨召開記者會證實，較早前接獲舉報，經過一年調查，前日展開代號探射燈的行動，派出150名人員到全港多個地點搜查，共拘捕29人。
涉案主腦名吳鎮濤
廉署人員前晚帶同多名男女返北角廉署總部。

據悉，懷疑為今次窩輪買賣貪污集團主腦者，是40歲的投資公司董事吳鎮濤，其妻同時被捕。被捕者還包括來自窩輪發行商東方匯理、花旗集團屬下發行商、標準銀行屬下標準證券亞洲、德累斯登銀行（Dresdner Bank ）屬下德利佳華證券（Dresdner Kleinwort Securities ）的四名交易員；六名中小型證券行的股票經紀；以及18名涉嫌協助主腦犯案、開設「人頭」投資戶口的人士。
據了解，窩輪交易員負責開價，受賄者預先通報涉案主腦有關窩輪「優惠價」，讓主腦及其人員「低買高賣」獲利，並涉嫌協助貪污集團成員優先買賣窩輪。
透過深圳公司操作

涉案的投資公司董事吳鎮濤位於銅鑼灣信和廣場的辦公室，前日被廉署人員搜查。吳國威攝

據悉，涉案主腦為逃避廉署截聽等調查及監管機構的耳目，除直接透過涉案股票經紀買賣窩輪外，也分別在本港及內地深圳開設公司，並透過親友等開設的人頭戶口進行交易。涉案的股票經紀及人頭戶口持有人從中獲得佣金，買賣窩輪的利潤則歸主腦所有。
廉署調查發現，涉案集團買賣的窩輪每日約有數十隻，每日交易金額由1,000多萬元至高達超過1億元。廉署相信，該集團運作已有兩年，主腦獲利已超過1億元；部份利潤疑用作行賄涉案窩輪交易員。據了解，行動中廉署在一個夾萬搜獲超過200萬元涉案款項。此外，由於涉案集團透過深圳公司操作，廉署今次獲廣東省人民檢察院協助調查。

窩輪發行商齊封口
據悉，多間輪商昨日已接獲公司內部電郵通知，對今次廉署行動保持緘默。本報向十多間窩輪發行商負責人查詢，一律封口不作回應案件，但部份如法巴、瑞銀、比聯則強調公司及其職員未有涉及今次事件。
本港窩輪買賣實行「莊家制」，即發行商要為其發行的窩輪提供流通量。若窩輪交投無人問津，莊家有責任持續開價，確保維持一定流通量。一些熱炒窩輪大多不用倚賴莊家開價，其他投資者自然會開價對盤；但成交稀疏的窩輪則由莊家開出買賣價。

懷疑窩輪貪污集團犯案手法圖

1〉主腦涉嫌行賄4間窩輪發行商的4名交易員

2〉交易員向主腦開出優惠的窩輪買賣價

3〉主腦除直接向股票經紀發出買賣指令外，同時透過在深圳及香港的公司，指示香港的股票經紀用俗稱「人頭」的戶口交易

4〉集團以優惠價「低買高賣」窩輪，歷時兩年，涉及利潤超過一億元

窩 輪 成 交 急 跌 21%
【 本 報 訊 】 受 廉 署 調 查 窩 輪 莊 家 事 件 所 累 ， 窩 輪 昨 日 成 交 額 ， 較 前 日 急 跌 21% 至 112 億 元 ， 為 去 年 8 月 17 日 （ 108 億 元 ） 以 來 9 個 月 最 少 ， 與 今 年 每 日 平 均 200 億 元 ， 更 縮 水 44% 。 而 昨 日 窩 輪 佔 港 股 總 成 交 比 例 ， 由 以 往 約 20% ， 急 降 至 17.4% 。
港 交 所 發 言 人 昨 日 接 受 查 詢 時 說 ， 昨 開 市 前 聯 絡 輪 商 ， 確 認 一 切 運 作 正 常 ， 收 市 時 亦 見 全 日 表 現 滿 意 ； 又 指 是 次 僅 屬 個 別 事 件 ， 該 所 不 會 對 此 評 論 。
他 續 稱 ， 窩 輪 成 交 跌 幅 的 意 義 ， 要 對 比 窩 輪 所 佔 大 市 整 體 比 重 ， 惟 過 去 12 個 月 均 介 乎 10% 至 30% ， 故 認 為 是 次 廉 署 調 查 並 不 影 響 市 場 對 窩 輪 的 信 心 。



證 監 會 不 評 論 事 件
「 好 似 一 個 城 市 向 來 治 安 好 ， 有 人 某 日 觸 犯 法 例 被 捕 ， 冇 理 由 驚 ， 亦 唔 代 表 法 例 唔 嚴 ， 反 而 更 令 市 場 質 素 變 得 更 好 。 」 他 說 ， 港 交 所 會 繼 續 維 持 一 個 有 秩 序 、 有 聲 譽 的 市 場 ， 以 吸 引 更 多 投 資 者 參 與 。
證 監 會 發 言 人 表 示 ， 證 監 得 悉 廉 署 行 動 和 記 者 會 ， 因 廉 署 調 查 工 作 仍 在 進 行 ， 不 適 合 發 表 任 何 進 一 步 的 意 見 。
不 過 ， 學 者 及 業 界 人 士 擔 心 ， 現 時 窩 輪 對 整 體 成 交 可 謂 舉 足 輕 重 ， 事 件 無 可 避 免 影 響 短 期 大 市 交 投 。 立 法 會 金 融 界 別 議 員 詹 培 忠 認 為 ， 下 月 大 市 成 交 將 繼 續 薄 弱 ， 拖 累 短 期 港 股 表 現 。 不 過 ， 他 指 出 ， 本 港 金 融 市 場 過 去 經 歷 不 少 危 機 皆 安 然 度 過 ， 今 次 雨 過 天 晴 後 ， 長 遠 對 成 交 影 響 不 大 。
中 文 大 學 財 務 學 理 學 碩 士 課 程 主 任 蘇 偉 文 承 認 ， 以 往 證 監 雖 曾 推 出 如 取 消 經 紀 回 佣 制 等 措 施 加 強 監 管 ， 惟 今 次 事 件 揭 露 ， 現 有 機 制 不 能 完 全 杜 絕 刻 意 製 造 虛 假 成 交 的 問 題 。

電 盈 重 組 　 擬 減 持 主 業
李 澤 楷 ： 我 冇 計 劃 賣 盤
【 本 報 訊 】 繼 2006 年 賣 盤 失 敗 後 ， 電 訊 盈 科 （ 008 ） 主 席 李 澤 楷 昨 日 再 獻 新 猷 。 電 盈 昨 日 突 然 宣 佈 ， 獲 董 事 會 一 致 批 准 ， 將 公 司 的 核 心 電 訊 、 媒 體 及 資 訊 科 技 解 決 方 案 的 業 務 ， 重 組 至 一 家 新 註 冊 成 立 名 為 HKT GROUP 的 公 司 旗 下 ， 並 邀 請 投 資 者 競 投 HKT 最 多 45% 股 權 。 表 面 看 ， 意 味 李 澤 楷 捲 土 重 來 ， 變 相 將 電 盈 易 手 ， 但 李 澤 楷 接 受 本 報 查 詢 時 表 示 ： 「 冇 計 劃 賣 盤 ， 亦 冇 計 劃 減 持 自 己  電 盈 股 份 」 。 　 記 者 ： 何 凱 兒

至 於 這 次 架 構 重 組 的 來 龍 去 脈 ， 消 息 人 士 透 露 ， 電 盈 股 價 一 直 未 能 反 映 公 司 價 值 ， 透 過 將 HKT 的 45% 股 權 出 售 ， 公 司 可 套 現 資 金 ， 用 作 擴 展 業 務 及 海 外 投 資 。 至 於 為 何 不 干 脆 分 拆 集 資 ， 他 表 示 ， 這 一 刻 這 一 個 做 法 ， 較 上 市 更 能 反 映 公 司 價 值 ， 但 他 不 排 除 日 後 將 HKT 分 拆 上 市 ， 他 相 信 重 組 將 完 全 反 映 公 司 價 值 ， 更 重 要 一 點 是 ， 這 次 重 組 是 取 得 包 括 網 通 成 員 在 內 的 全 體 電 盈 董 事 「 一 致 同 意 」 而 進 行 。

私 募 基 金 有 意 入 標

就 邀 請 投 資 者 競 股 HKT 股 權 方 面 ， 消 息 人 士 稱 ， 表 示 有 興 趣 的 投 資 者 來 自 世 界 各 地 ， 包 括 私 募 基 金 、 內 地 財 團 以 及 海 外 投 資 者 ， 若 最 後 落 入 外 資 手 中 ， 也 不 會 有 問 題 ， 總 之 「 價 高 者 得 」 。 他 透 露 ， 這 次 架 構 重 組 的 公 佈 其 實 已 延 遲 ， 原 因 有 關 各 方 希 望 待 內 地 電 訊 業 重 組 方 案 出 台 後 才 披 露 。 消 息 續 稱 ， 未 來 30 至 60 日 內 ， 開 始 邀 請 投 資 者 落 標 ， 料 交 易 數 月 內 完 成 。
這 次 重 組 可 謂 事 出 突 然 ， 李 澤 楷 昨 日 早 上 在 股 東 會 回 應 小 股 東 時 ， 也 只 稱 為 減 輕 稅 務 開 支 ， 已 與 網 通 達 成 共 識 ， 進 行 架 構 重 組 ， 並 表 示 應 在 一 至 兩 星 期 後 公 佈 ， 電 盈 則 在 中 午 時 分 突 發 出 通 告 ， 而 受 「 疑 似 賣 盤 」 消 息 刺 激 ， 電 盈 股 價 昨 急 升 9.4% ， 收 5.1 元 。
電 盈 解 釋 ， 重 組 將 改 善 營 運 效 率 ， 並 將 集 團 提 供 的 「 四 網 合 一 」 服 務 的 所 有 組 成 部 份 ， 重 整 至 單 一 控 股 公 司 ， 其 具 透 明 度 及 易 於 理 解 的 企 業 結 構 有 助 日 後 上 市 。 按 上 市 條 例 ， 重 組 毋 須 獲 電 盈 股 東 批 准 。 消 息 指 出 ， 根 據 前 年 賣 盤 的 「 紀 錄 」 ， 電 盈 核 心 電 訊 媒 體 資 產 估 值 最 高 達 600 億 港 元 ， 李 澤 楷 售 股 時 每 股 叫 價 6 元 ， 但 兩 年 後 的 今 日 ， 電 盈 業 績 及 各 方 面 營 運 有 改 善 ， 相 信 HKT 估 值 應 看 高 一 線 。

貸 款 問 題 尚 待 解 決

對 於 電 盈 這 次 號 稱 能 「 有 助 減 輕 稅 務 開 支 」 的 重 組 ， 有 銀 行 界 人 士 指 ， 還 須 留 意 由 貸 款 引 伸 出 來 的 問 題 。 他 指 出 ， 以 電 盈 及 香 港 電 訊 （ PCCW-HKT ） 名 義 融 資 而 目 前 尚 未 還 清 的 銀 團 貸 款 ， 主 要 包 括 2012 年 及 2010 年 到 期 ， 總 額 共 144.5 億 元 的 6 年 期 及 4 年 期 貸 款 。 牽 頭 行 消 息 指 出 ， 電 盈 重 組 涉 及 重 要 資 產 轉 移 ， 根 據 借 貸 條 款 ， 原 則 上 已 構 成 違 約 事 態 （ event of default ） 的 可 能 ， 必 須 尋 求 所 有 貸 款 行 同 意 （ lenders consent ） 豁 免 違 約 。
據 悉 ， 鑑 於 重 組 安 排 剛 公 佈 ， 相 信 短 期 內 借 款 人 會 透 過 代 理 行 ， 聯 絡 銀 團 貸 款 行 解 釋 公 司 新 變 動 ， 銀 行 焦 點 始 終 是 公 司 經 重 組 後 ， 財 務 狀 況 將 被 削 弱 抑 或 提 升 ， 重 組 會 否 影 響 公 司 營 運 能 力 等 問 題 ， 若 當 中 涉 及 出 售 重 要 權 益 予 第 三 方 ， 銀 行 亦 會 非 常 關 注 。 評 級 機 構 標 準 普 爾 企 業 及 基 建 評 級 副 董 事 盧 文 正 表 示 ， 正 就 重 組 對 香 港 電 訊 的 評 級 影 響 進 行 覆 檢 ， 料 短 期 內 有 結 果 及 公 佈 。

[ 本帖最後由 woodstockhk 於 2008-5-30 07:14 編輯 ]

中 移 京 短 訊 減 價 逾 30%
▲ 內 地 《 京 華 時 報 》 昨 報 道 ， 雖 然 電 訊 業 重 組 細 節 未 出 台 ， 但 減 價 活 動 已 開 始 。 中 移 動 （ 941 ） 旗 下 北 京 移 動 即 日 起 ， 推 出 新 的 神 州 行 短 訊 套 餐 服 務 ， 收 費 下 降 超 過 30% ， 最 多 減 44% ； 原 價 是 網 內 每 條 0.15 元 人 民 幣 ， 網 外 0.2 元 人 民 幣 。

6 月 期 指 高 開 並 迅 速 見 頂 ， 然 後 反 覆 調 整 至 24162 ， 喘 定 後 回 升 ， 報 收 24352 ， 升 179 點 ， 低 水 31 點 ； 即 月 期 指 以 24346 結 算 。
美 股 持 續 反 彈 ， 日 股 大 升 ， 港 股 借 勢 挾 高 ， 惟 成 交 持 續 低 迷 。 期 指 高 開 ， 升 至 預 期 阻 力 區 回 吐 ， 下 降 軌 阻 力 向 下 延 伸 ， 要 升 破 250 日 線 會 有 難 度 ， 而 反 彈 近 1 組 跌 浪 的 0.382 倍 亦 會 有 明 顯 阻 力 。
投 資 者 仍 未 對 後 市 恢 復 信 心 ， 估 計 期 指 成 交 將 下 降 ， 反 彈 至 24600 或 下 跌 a 浪 底 24791 將 有 阻 力 ， 淡 友 會 趁 機 再 次 推 低 ， 6 月 初 有 機 會 下 破 24000 或 23700 支 持 位 。



H 期 不 宜 高 追





6 月 H 股 期 指 跟 隨 大 市 反 彈 ， 以 13428 收 市 ， 升 213 點 ， 低 水 83 點 ； 即 月 H 股 期 指 以 13504 結 算 。
技 術 上 ， 短 線 向 上 回 補 裂 口 ， 惟 技 術 指 標 整 體 偏 弱 ， 接 近 預 期 阻 力 區 會 受 阻 ， 10 日 線 亦 逐 步 下 移 ， 似 乎 反 彈 難 以 持 久 ， 升 近 13520 或 13600 水 平 ， 淡 友 可 能 反 撲 ， 上 周 五 高 位 13812 為 淡 友 重 要 防 線 。
波 浪 結 構 未 見 轉 向 ， 下 跌 c 浪 應 會 延 伸 ， 及 在 下 周 初 回 試 底 部 ， 因 此 ， 暫 不 建 議 投 資 者 在 反 彈 浪 高 追 ， 估 計 6 月 會 出 現 中 期 浪 底 。

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