[其他] 暢談匯債：高追澳元欠缺值博率

聯儲局剛發表的會議紀錄顯示，大部份與會成員均認為，美國經濟今年上半年的疲態，並不足以推動進一步減息，原因是通脹威脅正在升溫中。雖然會議紀錄印證了美息短線已見底的看法，但美元明顯乏力再展升浪，兌每歐元曾跌穿1.58關口而改寫逾一個月低位，澳元更曾升見0.9655美元，創25年新高。

澳元見0.9655創新高
只不過短短一周之前，市場曾對美元前景改觀，不少市場人士相信美元已經扭轉了長期弱勢，但如今看來，美元之前的反彈只屬虛火，並非真正見底。不少看淡美元而信心動搖的投資者，眼見美元再度轉跌，必然惋惜錯失了一次高沽美元的良機。
老實說，即使對美元已轉強勢的看法不認同，亦沒有多少人想到美元的反彈浪會如此短命，例如高息貨幣本周全面反彈，便令筆者始料不及。
筆者上周分析三大高息貨幣時強調，無論從基本因素或技術層面分析，澳元的投資價值均凌駕於英鎊和紐元之上。澳元本周剛改寫24年新高，而英鎊與紐元雖大舉反彈，但與近期高位仍有一段不短距離，可見筆者的分析並沒有錯。可惜的是自美國上周公佈消費者信心跌至28年新低後，美元強勢已經逆轉，澳元尚未曾跌至筆者所預設的入市位0.9280便已開展新升浪，以致開盤建議未能執行，沒法為讀者增值。
澳元的支持因素甚多，如黃金勁升，重越900美元一盎斯，對主要產金國之一的澳洲經濟便大有裨益，其他利好因素包括經濟擴張已踏入第18個年頭、失業率處33年低位、首季工資按年上升4.1%，以及油價飛升，令其通脹壓力沉重。毋怪乎澳洲央行要用長時間討論加息問題，成為挾升澳元的新元素。

金價升有利澳洲經濟
市場開始吹噓澳元可以升見0.9750，甚至有人認為年底可與美元平兌（即1澳元兌1美元），筆者不否定有此可能，但大家在入市追捧澳元前，不妨問自己：「澳元的上升空間尚有多少？」除非認為1算仍未是頂位，否則，現水平高追澳元，值博率似乎不大。