剛踏出兩年業務谷底的萬威科技(0167)，管理層已言明有信心今個財年可扭虧為盈，若以同類股份偉易達(0303)的市帳率及市盈率推算，萬威合理估值應為0.94至0.96元，上望空間逾倍。今年為該公司成立30周年，管理層正考慮或在年度業績公布時派息。
07/08財年可望轉虧為盈
萬威在截至今年9月底止6個月的營業額為10.557億元，較去年同期的11.601億元，下降9%。而去年同期該公司虧損達4060萬元，毛利率07年度錄得37%，較06年度上升3個百分點。陳鮑雪瑩表示，期內公司致力改善業務表現，一些低利潤產品如mp3及數碼相機，已大幅削減產量或停產，取而代之是把高利潤產品的生產量提高，至目前為止效果理想，期內毛利率上升至37%及錄得純利200萬，所以未來公司的經營方向仍會集中生產受歡迎產品。
對於萬威旗下主要品牌Oregon Scientific於期內銷售額下跌13%至6.251億元，佔集團總營業額59%。財務總裁林綺華表示，該品牌產品在美國因船期問題而延遲付運，故拉低銷售數字，相信有關銷售額將會在下季反映。她又表示，公司去年於美國成立網站，反應理想；未來公司將把這方式引入歐洲其他地方，包括：意大利、德國及英國等，以拓展業務。
問及聖誕節訂單情況，林綺華沒有公布具體數字，但指出聖?節是產品訂單的高峰期，至今為止公司所收的訂單理想。
液體顯示產品表現出色生意逾10億
事實上，以毛利角度去看，集團業績已見明顯改善，06/07財年總營業額為22.04億元，較上年略減，但毛利率則由上年的26.2%大幅提高到34%水平，已重新回復到04/05賺錢財年的34.8%水平。而當年集團則大賺1.3億元，若不計第4季的特殊因素，基本上已具賺錢條件。若以產品分類看，集團則以液體顯示電子消費產品類目表現最出色，全年營業額為10.26億元，較上年增長3.2%，產生2430萬元純利，較上年呈現900萬元虧損有所進步，其中主要來自ODM及OEM產品銷量增加11%。至於電訊產品雖仍見虧損，但相較上年為數已告大減。而數碼媒體產品營業額亦顯著減少，亦有助將這個長期虧損部門衝擊盡量減低。
至於營業額亦見吃重的電子教學產品，營業額雖略退到7.3億元，但來自如Oregon Scientific等自我品牌的產品則佔了其中77%，增長達19%，除透過傳統玩具專賣店作分銷渠道外，該部門已將新電子連鎖店納入其銷售渠道，及將繼續物色新分銷特許權，以銷售供男、女孩應用的產品及開發更具創意的教學產品，這項發展趨勢將有利將毛利顯著提高。
年獲利料1.2億值博空間逾倍
總括而言，萬威已成功過渡兩年多的谷底年頭，新財年將是炒復蘇的首個年頭，以最正常而不受季節因素影響的第3季度營業額為7.09億元及獲利3010萬元作為推算基礎，集團全年應可獲利1.2億元，折合每股盈利為4.8仙，而同業偉易達則剛好面對今、明兩個財年業績預期回落的不利景，而其預測08市盈率則高達20倍，故以同等市盈率水平推算，萬威的合理值已達0.96元。再以偉易達的市帳率已處5.6倍去看，就算萬威只以較低的3倍市帳率計算亦值0.94元，所以兩個估值方法都可顯示萬威具備逾倍的值博空間。翻查資料，集團在去年中的5供1、每股作價3角的供股計劃，則更獲超額認購5倍的熱烈認購反應，證明市場識貨之人不少，以股價近期已自0.435高位回落到現位水平衡量，應屬理想的吸納時機。
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