傳統上，部分基金經理每逢年底都會為股市「粉飾櫥窗」，原因是各基金經理都希望將年結做得更好，不過基金「粉飾櫥窗」不一定是買貨，推高股市，亦有可能是沽貨鎖定利潤，究竟12月粉飾櫥窗會否出現？
事實上，經過11月的跌市，市場憧憬12月港股能一洗頹風，因市場憧憬美國聯儲局12月11日議息時再減息0.25至0.5厘，故希望港股如「亞洲股神」恆基地產(0012-HK)主席李兆基所言，恒生指數在12月底時能重返30,000點水平。然而，證券界人士亦認為的港股的確有可能在年底重上30,000點，並建議投資者可考慮選擇入市原材料股及恆指3新貴股份。
信誠證券聯席董事連敬涵表示，正如市場對12月港股的憧憬一樣，大家都寄望12月基金進行「粉飾櫥窗」，他預計基金會將股市推高而非進行沽貨鎖定利潤，因港股已從高位下跌不少，尤其是國企股跌幅更大，以及預期美國在12月減息，料恆指會升至30,000點，但恆指未有力重上今年高位。
他建議投投資者不宜入市細價股，最好購入大價股，其中尤以恆指及國指有關的股份最佳，例如中國移動(0941-HK)、中國人壽(2628-HK)、中國平安(2318-HK)、中國石油(0857-HK)、中國海洋石油(0883-HK)及建設銀行(0939-HK)等，但同時預計這些股份在年底前股價難以重現今年新高。
豐盛資產管理基金經理黃國英表示，12月股市受3個預期的利好因素影響，包括基金進行「粉飾櫥窗」、美國減息及08北京奧運即將舉行，支持大市，預計12月港股表現會較佳。
他指出，11月的跌市中，下跌最多的是中資股，預計資源股應該是率先回穩的類別，如石油股及煤炭股，另外香港地產股將受惠減息，從最近兩天地產股表現，反映市場開始炒作地產股，以市值較細的美聯集團(1200-HK)，最近亦重上高位，可見市場看好香港地產後市，因此建議投資者集中投資資源股及香港地產股，上述兩類股份亦屬近期較為安全的選擇。
信誠證券業務拓展經理王海翔則較為質疑基金會否在每年12月，都會進行年結「粉飾櫥窗」，他認為基金這些行為不一定在每年12月均會發生，而是看每隻基金的年結期，不過一般來說基金在12月最後一個交易日收市作為結算價，視為基金表現，至於今年，由市況仍然波動，今日股市大升，翌日狂瀉的情況經常出現，因此在這大環境下，基金今年底前進行「粉飾櫥窗」的情況較難定論。
對於後市，王海翔認為到12月10日或之前，即美國減息前，港股有機會回升至29,500點，其後則難以估計，因為目前無論是大市及股票都是難以正常分析，反而每日留意外圍消息以及美國相關新聞，才能及早知道對港股的影響，更要作出即時部署。
他認為，由於股市只有10天時間，是可以預期有較佳表現，因此建議吸納3隻恆指新貴股份，包括中國海外(0688-HK)、中國神華(1088-HK)及中國石油，他又認為美國減息香港必定跟隨，對本港地產股有利，亦可以趁低吸納。
此外，有「亞洲股神」之稱的李兆基上周更在公開場合指出，現時是低吸良機，並預留100億資金分階段入市，建議買入港交所(0388-HK)、招商銀行(3968-HK)、中國人壽、中海油及神華，又維持今年底港股見30,000點水平，對港股仍充滿信心。
其實，港股在11月份已下跌逾6,000點，不少證券界人士已認為港股已調整至合理水平，而近期減息憧憬下投資氣氛好轉，事實上，從過去兩次美國公布減息前，港股都升逾10%，地產股更會跑贏大市，升逾20%，市場一般預期恆指在12月上旬可見30,000點，不過減息公布後，股市都會隨即下滑。
雖然現時港股投資氣氛已有所改善，但當外圍再受次按問題衝擊時，不單是港股，全球股市亦會跟隨調整，即使有「粉飾櫥窗」效應，可能反彈力度有限，加上日圓套息交易拆倉潮隨時會再出現，所有利淡因素依然存在，同時美股如未能扭轉頹勢，亦會影響全球股市表現，因此12月下旬港股表現更難預測。
目前，不少投資者對12月的股市有熱切期待，預期恆指在30,000點關口會有阻力，事實上現水平與30,000點相距只有1,000多點，投資者入市前宜先衡量自身能力及風險，才可入市搏反彈。
如果您喜歡這篇文章，請按「讚」或分享給您的朋友，以示鼓勵。
