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[問題討論] 港市五大利好因素

1# 大 中 小 cct2048 (IP: x.111.36.x) 發表於 2007-11-21 11:59  發短消息 只看該作者








港市存尋頂五大利好因素  2007年11月21日 03:03

周來港市不但處調整中，且跌勢越來越急，惟沽壓卻不但未見增加，反之，每當大市勁跌時，場內多較淡靜，顯示投資者一般均持盈保泰，並未有受連番跌市所影響。當然，在基本因素無變壞下，目前之跌市，亦隻能定為中期急升過後之技術性調整而已。

短向會否再尋底還看美股

技術上，早前恆指自19386點開始急升至31958點計，累升達12572點或64.8%，確實相當超買，故隻要有少許利淡因素或消息成借口，市勢當出現較明顯之回調。到目前為止，大市已回調5554點(31958-26404)，如單從技術性角度看，此幅度該已可滿足調整之所需，惟短期後市會否進一步尋底，則仍須視乎美股表現而定。

當然，港股確仍深受大中華經濟所主導，但在眾多衍生工具影響下，市況有時會出現較預期為大之波動。

支持大市持續尋頂之利好因素著實不少。其一是企業盈利前景仍處增長中；其二是內地經濟持續高速增長，相關因素將有利投資環境；其三是人民幣持續升值，有利吸引外資進一步流入；其四是美元下跌，相對來說，港元區資產便顯得較吸引，此點周前已有啟示；其五是本港目前資金極充裕，在整體經濟勢頭向好下，投資信心必重現。當然，最重要的一點是北水南調，雖相關措施仍未落實，惟相信已事在必行，隻是時間問題而已。另外，經過連番急挫後，主要恆指成分股之市盈率已降至約20倍左近，相對來說已無偏高感，至於紅籌及國企之平均市盈率亦已降至約30倍，情況已大為改善，亦把早前累積下來之超買全部改善。

穿50天線走勢令人憂

基本因素雖不弱，但技術性之走勢則稍令人擔心，因大市於上周五已正式跌穿50天平均移動線。如在以往來說，中期警號該已亮起，惟這次在眾多利好因素支持下，大市雖仍持續受壓，卻未見有恐慌性拋售；反之，一旦市勢有回升跡像，買盤即馬上從四方八面湧至。以昨日為例，早市在裂口性低開逾千點後，大市一直盤於26400至26200點之間，在不明朗氣氛主導下，投資者多抱觀望，其時之成交金額明顯不多；但午後在日股倒升帶動下，恆指出現大幅度高開，繼而再進一步推上，至3時半前已見倒升，成單日轉向之格局。

靜候低吸者眾跌市不怕

筆者要說的是，恆指在勁跌逾5000多點後，場內沽壓已見大減；反之，一旦形勢有變，便馬上吸引資金從四方八面湧至，顯然是靜候低吸之人士實在不少。跟以往最不同之處，乃目前投資者多不怕大市勁跌，反而持現金較多者正期待市勢再下調時低吸，可能對中期後市抱較正面之態度，故目前之中期調整並未見有太負面反應；對此，筆者同意較高的指數仍未出現，一旦確認調整已完，估計月底前之股市該可先收復50天線，繼而再進一步上試10天線。

中國光大控股(165)早前被傳炒紅籌股互換，令集團可能炒曲線回歸或透過CDR回歸內地股市；再者，光大銀行引入策略性股東及持有光大證券，年度純利增均屬正面消息，而母公司有注資概念，故股價穩步上升。走勢方面，光大自37.70元開始回調，暫見底於24.55元，累積調整為13.15元或34.88%，經過較明顯之調整後，相信已把早前超買之情況改善。在基本因素支持下，一旦買盤重臨，估計股價將可再伺機回升，惟目標價先設於30元至31.65元，技術上之止蝕位則在24.55元。

平和證券董事郭思治(作者為證監會持牌人)

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