[資訊分享] 銀行集資恐慌A股瀉3%兩市破紀錄成交4690億

受到銀行巨額融資傳聞襲擊，滬深股市昨再現驚心動魄的大插水場面，資金午後大舉離場，單日淨流出逾270億元（人民幣．下同），令兩市成交達破紀錄的4690億元，滬綜指及深成指分別急挫3.45%及2.9%，是3個月來最大跌幅；外資出逃令B股跌勢更慘烈，滬B股瀉逾7%。　記者：李嘉麟

雖然中銀監否認要求大型銀行將資本充足比率上調至13%，但多家銀行巨額融資的消息仍對股市帶來強大衝擊，投資者於高位急忙沽貨獲利，各板塊全線暴挫。滬綜指早市徘徊於3361點的3個月高位，惟午後形勢突逆轉，更跌至3200點邊緣，收3223點，跌115點或3.45%；深成指收13453點，跌401點。

內地基金未有散貨

兩市B股罕有地錄得41宗大手成交，佔B股總數近4成，海外資金撤資舉動明顯，但一名內地資產管理公司負責人指，內地基金未有大舉沽貨，因大市整體基本因素並未改變。持有合格境外機構投資者（QFII）額度的外資亦指，未見QFII資金大舉減持A股，並指A股市場散戶資金佔七成，機構投資者只佔三成，A股大跌主要與散戶資金流向有關。
事實上，除了融資傳聞外，上海迪士尼面積大縮水、創業板將擴容及保險公司贖回基金傳聞等因素，均為散戶帶來恐慌，統計顯示，國壽（2628）、中石化（386）、中石油（857）、工行（1398）、建行（939）及中行（3988）等重磅A股沽盤便主要來自散戶。

摩通：現處牛二　漲勢持續
平安證券投資策略部副總經理羅曉鳴則認為，內地股市近期已累積不少升幅，昨日下跌僅屬技術調整，大市向上的大形勢未變，滬綜指在3200點應有支持，在下次出現較深調整前，更可望先上試3400至3500點。海通證券經紀銷售部董事總經理陳家樂則認為，市場資金仍充裕，滬綜指可守穩3000點大關。
摩根大通董事總經理兼投資銀行部副主席龔方雄亦相信，A股升勢未完，現正處於今年8月起展開的牛市第二階段，大市有緩慢上升及較波動等特性，主要依靠基本因素帶動，漲勢會持續12個月。

重磅A股表現及資金流向
建行　昨日變幅：-2.87%
機構資金：+952.48萬元　散戶資金：-1.26億元　淨流出/流入：-1.17億

工行　昨日變幅：-2.74%
機構資金：+1.24億元　散戶資金：-7499.23萬元　淨流出/流入：+4933.59萬

中行　昨日變幅：-2.30%
機構資金：+1736.59萬元　散戶資金：-2702.44萬元　淨流出/流入：-965.86萬

國壽　昨日變幅：-4.00%
機構資金：+4386.79萬元　散戶資金：-1.54億元　淨流出/流入：-1.1億

中石油　昨日變幅：-2.98%
機構資金：+4184.85萬元　散戶資金：-1.94億元　淨流出/流入：-1.52億

中石化　昨日變幅：-3.88%
機構資金：+1.14億元　散戶資金：-2.78億元　淨流出/流入：-1.64億

總計
機構資金：流入約3.5億　散戶資金：流出約8.5億　淨流出/流入：淨流出5億

單位：人民幣
註：正數資金為流入，負數資金為流出

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雖然中銀監否認將大型銀行資本充足率提高至13%，但彭博引述知情人士指，內地五大行已向中銀監遞交初步增資方案，中行（3988）及工行（1398）承認正研究增強資本的計劃；建行（939）則回應稱，未有向銀監提交增資建議，但拒絕評論是否有意增資；至於交行（3328）則不置評，農行亦剛進行股改。
就路透社指，中行因增資而與投資銀行商討千億（人民幣．下同）集資計劃，中行回應指，正積極研究資本補充的多種方案，以實現銀行業務可持續發展，但暫時未能披露資本補充計劃或融資方案。
中行又表示正在健全資本規劃，加強資本管理，積極優化資產結構，控制風險加權資產的增長，提升資本回報水準，提高內部資本補充能力。

工行研售高風險資產
道瓊斯通訊社昨日引述一名工行高層稱，該行正研究一些不同的方案，以增加資本充足比率，方案包括集資及降低較高風險的資產（如出售更多不良資產）。
建行發言人則稱，該行沒有向中銀監提交增資計劃初稿，「現階段不便評論是否有增資計劃」，該行目前亦無增資的計劃。
其實，中行行長李禮輝、工行行長楊凱生和建行副行長陳佐夫等內銀股巨頭，在上周六出席研討會上，已露口風銀行正面對資本壓力，「監管者已開始對銀行加強監管」。此外，面對後危機年代（指未來數年），銀行繼續支持國家刺激經濟政策而大開水喉，在風險管理要審慎。
內銀股須增資已成大勢所趨。據法國巴黎銀行發佈報告預測，中行約需補充1370億元，而內地11家最大上市銀行則需通過售股或發債方式籌資高達3680億元來保持資本充足率達到12%。
中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，五大行目前的資本充足率已達10%的要求，他們要應付明年仍然持續高速的信貸增長，資金壓力不言而喻。

三行資本充足率逾12%
中銀監聲明，雖然否認將大型銀行資本充足率提高至13%，更沒有對商業銀行進行信貸規模控制，但值得留意，銀監要求各商業銀行根據自身發展戰略、風險管控實際能力、資本充足狀況、撥備覆蓋達標狀況，合理安排年底前信貸投放節奏，防止大起大落，確保信貸投放平穩持續增長。
去年銀監將上市銀行的資本充足率底線由8%提升至10%。截至9月30日，工行資本充足率為12.6%，建行12.11%，中行11.63%，交行12.52%。除交行核心資本充足率為8.08%外，上述其他銀行均逾9%。

市場傳言中銀監要求內地銀行劃一提高資本充足比率至13%，當局雖然即日予以否認，但大型銀行再融資消息昨日在市場上廣泛流傳，令有關陰霾揮之不去。瑞信認為，倘若內銀需要增資消息屬實，將對內銀股不利，五大銀行各需增資介乎240至1450億元人民幣，但相信所帶來的攤薄風險仍處於可控制範圍。

無損內銀明年盈利表現

瑞信相信，提高資本比率無損銀行明年強勁的盈利表現，但無可避免令信貸成本增加。該行綜合本地基金界意見認為，市場對銀行業的憂慮並非來自明年盈利未能達標，反而是銀行盈利佔整體上市公司盈利比重過大，將招來負面政策打壓。
該行又指，若銀行將資本充足比率提高至13%，工行（1398）應不受攤薄影響，建行（939）攤薄效應約3%，仍為該行首選。計及潛在攤薄效應，內銀股估值仍屬吸引。

瑞信對五行增資評估

工行（1398）
明年資本充足比率：12.26%　預期需增資：500億元　攤薄效應：0%
攤薄後明年市盈率：12.54倍

建行（939）
明年資本充足比率：10.68%　預期需增資：1450億元　攤薄效應：3%
攤薄後明年市盈率：11.04倍

中行（3988）
明年資本充足比率：10.73%　預期需增資：1450億元　攤薄效應：6%
攤薄後明年市盈率：11.83倍

交行（3328）
明年資本充足比率：11.29%　預期需增資：380億元　攤薄效應：9%
攤薄後明年市盈率：12.41倍

招行（3968）
明年資本充足比率：11.36%　預期需增資：240億元　攤薄效應：6%
攤薄後明年市盈率：17.57倍