[業績報告] 中國銀行#3988季績冠絕內銀上季多賺21%

最後一家公佈業績的四大上市中資行──中國銀行（3988），因受惠於信貸及資產質素好轉，令減值撥備較去年同期大跌41.2%，帶動該行中期盈利僅微跌2.5%至411.23億元（人民幣．下同），遠勝預期，按季盈利更飆升21.4%，冠絕四大行，上半年其貸款增幅高逾30%，亦是四大行中表現最強勁。記者：劉美儀
四大上市中資銀行，包括工商銀行（1398）、中行、建設銀行（939）及交通銀行（3328）。雖然中行季度盈利增長冠絕四大行，惟淨息差水平仍是四大行中最遜色的一家，上半年度淨息差較首季收窄10點子至2.04厘，行長李禮輝認為，該行淨息差與「兄弟行的差距已縮少」，按年比較其收窄幅度，更勝工行（1398）及建行（939），未來中行會積極提高對各項業務偏低的市佔率。
淨息差遜色　僅2.04厘董事會未有宣佈派中期息，但修訂了未來股息分配政策，由06年中上市時承諾，全年派息率35%至50%水平，提高至今年度至2012年內，按淨利潤45%至60%比率分派。中行副行長朱民表示，上市後銀行營運環境一直向好，提高派息比率反映行方對未來發展前景的信心，去年該行派息比率已增至51%，政策受到股東「欣賞」，日後具體派息比率，視乎業務發展及資本需要。期內中行每股盈利按年跌2.5%至0.16元，該行H股昨收3.81元，無起跌。截至6月底止，中行核心資本及資本充足率，分別較去年底下降1.38及1.9個百分點，至9.43%及11.53%。中銀監最近就銀行持有其他同業發行次級債券，需從資本中扣減的建議，向銀行徵求意見。李禮輝透露，中行所持其他銀行次級債，總額由6月底約160億元增至現時224億元，佔資本金僅3.9%，無論總量或佔比均較同業為低，有關意見仍在研究階段，未成為政策，即使最終需扣減資本，對中行資本亦影響不大。朱民補充，該行早前發行的400億元次級債，尚未反映在6月底的資本內，計算後資本狀況應更充裕。
料下半年貸款仍勝同業被問及中行會否發行800億元次級債，李禮輝說，該行正全面研究及制訂關於補充資本金的需要，至於通過甚麼形式（如次級債、新股、可換股債或利潤存留）及何時進行，視乎各方面考慮。展望下半年，他指貸款肯定較上半年增速顯著減少，惟仍會優於同業，7、8月份該行新增貸款，已較上半年按月平均增幅為低。
中國銀行中期業績概要項目：淨利息收入金額：814.13億元人民幣　變幅：-8.3%項目：手續費及佣金淨收入金額：229.55億元人民幣　變幅：+2.6%項目：營業費用金額：418.20億元人民幣　變幅：-6.8%項目：資產減值損失金額：100.81億元人民幣　變幅：-41.2%項目：稅前利潤金額：562.10億元人民幣　變幅：-2.0%項目：純利金額：411.23億元人民幣　變幅：-2.5%項目：每股盈利金額：0.16元人民幣　變幅：-5.9%項目：中期息金額：無　變幅：不變主要財務比率：淨息差09年中期：2.04%　與08年底比較：-0.59百分點主要財務比率：客戶貸款淨額09年中期：42057.97億元　與08年底比較：+31.9%主要財務比率：核心資本充足率09年中期：9.43%　與08年底比較：-1.38百分點主要財務比率：資本充足率09年中期：11.53%　與08年底比較：-1.9百分點主要財務比率：不良貸款率09年中期：1.80%　與08年底比較：-0.85百分點主要財務比率：不良貸款撥備覆蓋率09年中期：138.96%　與08年底比較：+17.24百分點

一度拖累中國銀行（3988）盈利表現的美國次按債券相關問題，隨着金融市場回暖，以及該行透過充足撥備及減持出售策略處理，中行副行長朱民形容，「問題已經過去」，不再成為中行的困擾。
債券投資大減38%

上半年中行就美國次按及相關債券投資（包括次按、Alt-A住房及Non-Agency住房抵押債等），所作的減值準備累計餘額為49.87億美元，較去年同期餘額微增5.6%，債券投資賬面值合計，則較去年同期大減37.7%至99.69億美元，反映期內中行積極減持出售次按債券的結果。朱民表示，資本市場價值開始回升，期內中行減持債務並錄得部份減值回撥，若市況合適，該行會再進行減持，否則繼續持有亦問題不大，因有關次按債券仍然正常付息。持有中銀香港（2388）控股權益的中行，今年3月底公佈，未來一年內會通過二級市場增持中銀，中行4月初斥資1.8億元增購1942.25萬股中銀。對於會否再增持，中行行長李禮輝說，增持是體現兩行密切合作關係，亦要考慮價格水平合適與否。此外，去年擔任京奧指定銀行的中行，出售有關紀念品獲取了10多億元淨手續費收益，今年上半年則未有相同進賬，期內手續費及佣金收益淨額，僅按年微增2.6%。

中銀香港（2388）昨日公佈的中期業績遠勝市場預期，半年純利僅跌5.6%至66.91億元；每股盈利63.29仙，派中期息28.5仙。市場關注回購雷曼迷債對該行業績的影響，上半年相關提撥達8.67億元，尚有約27億元提撥有待反映；副董事長兼總裁和廣北承認，雷曼迷債撥備情況對下半年業績有關鍵性影響。
半年賺67億遠勝預期

市場原先估計，中銀半年純利介乎34.19億至54.56億元，倒退23至52%，今次業績遠超市場上限。受累息差收窄，該行上半年淨利息收入按年跌11%至89.29億元，但金融市場回穩，非利息收入回升及減值準備大幅減少，成為純利僅溫和下降的主要原因。期內中銀減值撥備11.15億元，較去年上半年及下半年分別少50%及89%，其中美國住宅按揭相關債券撥備按年減少44%，至12.12億元，另錄得其他債券證券回撥4400萬元；東亞銀行（023）股價回升，中銀上半年毋須再為其手上東亞股票提撥，對比去年下半年相關撥備27.3億元。上半年淨服務費及佣金收入為29.47億元，按年升1.7%。副總裁王仕雄指，下半年美國住宅按揭相關債券情況須視乎當地樓市走勢，能否回撥取決於有關債券價格及當地按揭質素，在經濟前景仍未明朗下屬言之過早。截至6月底，該行資本充足比率16.1%，較去年12月底的16.17%輕微回落，其中一級資本充足比率為11.24%。中銀是雷曼迷債最大銷售行，自推出回購方案後，截至前日，該行已接獲逾60%客戶回覆，當中99%表示接受方案。中銀早前估計，涉及雷曼迷債撥備共達36.26億元；和廣北稱，影響下半年業績的因素除經濟及本身業務情況外，還包括雷曼撥備狀況，撥備餘額估計於下半年體現，惟具體金額目前仍未能確定，要視乎抵押品估值情況。他又強調，該行派息政策未有改變，維持全年60至70%派息比率目標。
未脫困境下半年息差壓力仍重

中銀香港（2388）上半年整體貸款總額約4756億元，按年升3.3%，其中本港企業貸款按年升13%，至2134億元；本港個人住宅按揭及貿易融資貸款分別升1.6%及10.1%。但期內錄得貸款減值回撥6000萬元，與同業仍然錄得淨撥備情況明顯不同，反映該行貸款質素有改善。
貸款減值回撥6000萬

中銀香港與同業一樣備受息差收窄困擾，拖累淨利息收入下跌，上半年淨息差降至1.76厘，較去年上半年及下半年分別跌0.27及0.21個百分點。副董事長兼總裁和廣北稱，在利率低無可低的情況下，下半年息差壓力雖已減輕，但未擺脫困難情況。和廣北指出，在過去改善貸款質素措施漸見成效，上半年特定分類或減值貸款比率為0.37%，較去年底的0.46%，下降0.09個百分點。對下半年貸款情況，他認為，金融市場雖已見穩定迹象，但經濟仍然存在不確定性，故難言貸款額能否持續增長，但第二季經濟較首季強勁增長，下半年應能保持較佳表現，若經濟復蘇持續，會把握機會增加借貸。風險總監張祐成補充，下半年貸款業務可望保持平穩。
中銀香港中期業績概要

•項目：淨利息收入　金額：89.29億元　變幅：-11.0%•項目：淨服務費及佣金收入　金額：29.47億元　變幅：+1.7%•項目：減值撥備　金額：11.15億元　變幅：-49.9%•項目：純利　金額：66.91億元　變幅：-5.6%•項目：每股盈利　金額：0.6329元　變幅：-5.6%•項目：中期息　金額：0.285元　變幅：-34.9%•項目：淨息差　金額：1.76%　變幅：-0.27個百分點•項目：資金充足比率　金額：16.10%　變幅：-0.07個百分點•項目：成本對收入比率　金額：32.19%　變幅：+3.07個百分點

人行的適度寬鬆貨幣政策一直被認定是「明寬實緊」，中銀監連番要求銀行不再濫貸已收成效。內地《21世紀經濟報道》透露，截至8月25日，建行（939）期內新增貸款約為270億元（人民幣．下同），中行（3988）約為700億元，工行（1398）約為180億元，而農行略有減少，四大行合共新增貸款約1100億元。而四大行的借貸金額較7月份1558億元為少。


銀行貸款減少是由於可貸出款項有限制，尤其是股份制銀行，除4大銀行借貸回落，從7月開始，在二季度表現「勇猛」的股份制商業銀行，亦已經主動「放慢步伐」，民生、華夏、中信行（998）和光大等銀行在7月時的新增貸款均出現負增長，8月份趨勢料延續。中銀監副主席王兆星昨在上海對傳媒稱，有需要不斷提高銀行的資本充足比率，不過，他指出，此舉目的是不希望看見銀行的貸款業務大上大落。中銀監要求銀行從補充資本金中扣除持有的其他銀行發行的次級信用債券及混合債券，並保持百分之十二的資本充足率，現仍處於研究階段，未有決定。此於此建議，王兆星相信不會對銀行放貸有影響。據悉，中銀監已緊盯個別銀行過份集中借貸，故該等銀行亦不會再貸出貸款，「目前緩慢批出貸款的銀行越來越多。」在恐懼中央的宏觀政策有變，中銀監舉動將觸動市場神經，其他部委亦然。發改委昨日早上發出要求各地切實加強居民生活必需品的價格監管，此通知原意是希望當前價格水平不會出現全面、持續及大幅上升，同時指出最近一些商品價格上升，與信貸高速增長，以及樓股價格急升，有相互重叠效果，故社會預期通脹增加，令市場揣測有可能加息。不過，為免市場誤解，發改委下午迅速發出通知，指最近豬肉與雞蛋價格回升，不會引起通脹。

中信銀行（998）公佈截至今年6月底止中期業績，純利70.52億元（人民幣．下同），按年倒退16%，略高於市場預期上限的69億元；每股盈利0.18元，不派中期息。上季賺38.12億元，按季增18%。內地自去年9月起連續5次減息，令息差持續受壓，期內淨息差按年下降0.95個百分點，至2.47%，拖累淨利息收入按年大跌17.6%，至150.14億元。但同期中間業務、卡收費等收入增加，帶動非利息收入升0.42%，至21.41億元，行政費用及減值撥備按年大減15.6%及11.1%，至65.28億及12.64億元，是利好該行中期業績主要原因。受惠中央鼓勵銀行向市場放水，至6月底，中信銀行貸款總額達9887億元，較去年底大升近五成，其中票據貼現急升逾3倍，達1886億元；公司及個人貸款分別增32%及12%。貸款急升下，資產質素仍見改善，上半年不良貸款比率較去年底下降0.37個百分點，至0.99%；撥備覆蓋率則微升至150%。期內，成本收入比率為30.77%，跌0.69個百分點；每股淨資產2.55元，微增4%。資本充足率及核心資本充足率，分別為12.04%及10.45%，較去年底降0.28及1.87個百分點。
中信銀行09年度中期業績

•項目：淨利息收入　金額：150.14億元　按年變幅：-17.63%•項目：淨非利息收入　金額：21.41億元　按年變幅：+0.42%•項目：一般及行政費用　金額：（65.28億元）　按年變幅：-15.60%•項目：減值損失撥備　金額：（12.64億元）　按年變幅：-11.11%•項目：純利　金額：70.52億元　按年變幅：-16.34%•項目：每股盈利　金額：0.18元　按年變幅：-18.18%單位：人民幣