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股路縱橫：智富大製作　變身金礦股
2009年05月15日
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港股終於急跌，恒指收16541，大跌517點，成交縮到636億元。大市由上周五17389高收後開始的調整，已進入第4日，並跌穿10日線，出現第一個警號，16000關及20日線係重要支持位，應可守得住。
智富能源（1051）同中國科技（985）有收購金礦大動作，前日復牌，雙雙大升幾成，在噚日大跌市中，智富強勢依然，逆流而上，收0.128元，升0.4仙。事實上，中科在整個交易中，只係充當「中間人」角色，智富才係金礦真正買家。

透過發新股籌45億
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中科以16.35億元，收購澳洲OZ Minerals旗下OMM全部權益，OMM擁有印尼Martabe金銀礦項目的礦物勘探、興建及採礦權。智富已向中科行使認購期權，以原價另加7750萬元，購入OMM全部權益，並透過摩根士丹利按每股不少於0.35元發行最多130億股新股，籌集最多45.5億元，以支付收購代價及開發金礦的資本開支。
其實，智富能夠在OZ Minerals的礦產爭奪戰中，脫穎而出，可謂「有段古」。OZ為澳洲第3大上市綜合礦業公司，礦產資源遍佈澳洲、印尼、亞洲及北美等地。在Hegarty領導下，12年間市值由1000萬澳元發展至60億澳元，去年受財困影響，吸引多家國際頂尖企業洽購其資產，除美國私募基金及中信集團外，中國五礦集團更提出以現金代價26億澳元收購OZ全部股權。
不過，澳洲政府以OZ其中一項礦產鄰近該國軍事敏感區為由，否決全面收購，惟五礦鍥而不捨，提出修訂方案，收購敏感項目之外的其他礦產。現時智富奪得OZ旗下的金銀礦的世界級優質礦產，並邀得Hegarty加入智富管理層，為晉身黃金生產商開展新里程。
國際估值公司就Martabe項目的評估報告，具備蘊藏量約222萬盎斯黃金及2971萬盎斯白銀，另具備額外資源369萬盎斯黃金及3178萬盎斯白銀。Martabe每年可生產23萬盎斯黃金，成本平均每盎斯約230美元，每年毛利有1.5億美元。
智富上月21日建議重組股份10合1，並改名為「國際資源集團」，而有關發新股集資行動可望在一兩個月完成。智富係一家預期會有大動作的變身股，可以留意。

郭兆誠

股路縱橫：全速發展　中國風電要成龍頭
2009年05月18日
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中央振興新能源草案已完成，特別力谷風力發電等再生能源，本港上市公司中，中國風電（182）係最大受惠者，近期股價累積頗大升幅，在0.50元水平整固後，有機會再上。
集團由藥業轉型，全面發展風電業務，由工程建設至發電，提供一條龍服務。自07年中轉型後，業績穩步上升。08年度（3月年結），收益3.25億元，大升4.46倍，股東應佔溢利1億元，升1.97倍；09年度中期，收入2.7億元，升2.5倍，盈利5385萬元，升1.9倍。
國內風電行業目前仍處於起步階段，中國風電已擁有8間風電廠，裝機容量總計41.8萬千瓦，09年度上半年只有3間風電廠全面營運，下半年開始踏入收成期。
中國在07年的規劃中，對風力發電的發展指標，是到2020年時，全國風電總裝機容量達到3000萬千瓦，新規劃是將目標提前到2011年實現，而2020年指標則調整到1億至1.5億千瓦。對中國風電而言，無論係發電或工程建設，都有極大發展空間。
中央全面發展風能資源，計劃重點建設甘肅河西走廊、蘇北沿海及內蒙古3個千萬千瓦級風電基地，打造成為風電三峽工程。中國風電現時擁有風能資源儲備達690萬千瓦，將會分批進行建設，全面發展總投資將達數百億元。
集團計劃今年再發展多6至8個風力發電場，年底全部完成後，裝機總容量可上升一倍至87萬千瓦。

快將踏入收成期

中國風電發展迅速，勢必成為中國風力發電的龍頭企業。今年初，集團在河北簽署兩個首期20萬千瓦的風電場，2012年完成。最近亦與遼寧能源組成兩間合營公司，總投資各為5億元人民幣，中國風電佔60%權益，承擔投資各為6000萬元人民幣，以舉債方式籌集，初步裝機容量各為5萬千瓦。
另外，集團亦可獲得碳減排銷售收入，由於工業發達國家要將二氧化碳排放降到指定範圍，對碳減排業務有龐大需求，集團預計每年有10萬噸碳排放量可作為碳減排銷售，平均每噸收入9至12歐元，成為盈利另一個增長點。
09年度，中國風電盈利估計約2億元，2010年度進入全面收成期，盈利可再增至4億元，全面攤薄每股盈利6仙，以環保能源高增長概念股20倍PE計，年底目標價為1.20元。
郭兆誠

中央研振興新能源業
2009年05月31日
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【本報訊】國家能源局剛內部完成討論《新能源產業振興和發展規劃》後，消息指，中央決策層將於明日（6月1日）接棒討論，若沒有重大爭議，便可將建議提交國務院。據了解，《新能源產業振興和發展規劃》已提升至戰略產業地位，故中央要慎行之。
國家能源局新能源處處長梁志鵬已明言，新能源規劃將擇機出台，其涉及範圍包括核電、風電、太陽能等可再生能源，到2020年投資額超過3萬億元（人民幣．下同）。將新能源產業提升至戰略產業地位，是由於再生能源屬新興業產業，國務院副總理李克強表示，此可培育新經濟增長點，而財政部副部長張少春亦指，新能源產業是擴內需穩外需的有效手段。


提升至戰略產業地位
參與新能源規劃起草的發改委可再生能源研究所王斯成對《華廈時報》記者說，新能源的發展空間非常廣闊，尤其是新能源的部份子行業已形成完整的產業鏈，儘管4萬億元投資新能源產業並未分得一杯羮，但下一步新能源希望被納入「十二五」規劃中。
儘管國務院未拍板，但多個省市政府已上報有關新能源的專案，其中較為成熟的風電專案從西向東，涉及新疆、甘肅、內蒙古、河北以及東部省分江蘇。報道指，全國至少20個省開發建設了風電場，裝機容量從1000萬千瓦到5000萬千瓦不等。

寰宇現金多折讓大
寰宇（1046）5月頭公佈話出售葵涌物業，套現2800萬銀，連埋去年底手頭現金1.39億銀，估計集團現金上到1.67億銀。集團銀貸得20萬銀咁大把，即係話每股淨現金講緊10仙，高過現價（8.2仙）。寰宇最新NAV 18.8仙，折讓56%，又有折讓墊底。
再講，寰宇財政健全之餘，成間企業市值都係得1億銀多少少，好有變身嘅潛質。又當排除呢個可能，寰宇淨係上番每股淨現金值10仙，現價都要升18%，短打都有魚有肉。
錢雋

Follow Me：航天「6月之星」
2009年05月31日
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1）Follow Me 5月3日推介勝獅貨櫃（716）做「5月之星」，畀短期目標0.66元，中期0.90元。前日，勝獅剛升至0.90元，短期中期俱達標，需時只19個交易日，較推介前0.48元大升88%！
6月來臨，是時候掘隻「6月之星」。
「5月之星」暴升88%
今時今日炒港股，必要向北望，根據中央最新政策尋寶，可事半功倍，隨時食正大浪。中國航天控股（031，以下簡稱航天），正是「6月之星」之選，短期目標1.10元，中期1.40元，預期升幅53%及94%。
溫家寶總理端午節前推出6招刺激外貿與高科技產業國策，以航天業務當前處境，必然受惠，現價仍未反映此優勢。
航天主業產銷塑膠產品、液晶顯示器、線路板及高科技電子產品，最令人憧憬是母公司中國航天科技集團，其高科技水平已去到發射神舟太空船升空，頂級中之頂級。為配合中央政策，母公司正進行重大重組，市場憧憬會涉及航天，有迹可尋。
母公司重組有下集
國務院今年4月通過深化電訊體制改革方案，批准中國衞星通信集團併入航天母公司，涉及10間企業，併入資產達66億元人民幣，令母公司資產超逾1200億元人民幣，相對航天市值只有18.5億元，航天可塑性極高，加上航天主席吳卓為母公司副總經理，僅次於總經理馬興瑞，屬權力核心人物，足見航天在母公司架構中，處於優越地位，只要有利於航天業務擴展，相信吳卓一定不會錯過任何機會。
中國衞星通信併入母公司後料有下集，下一步會將優質資產陸續注入母公司旗下上市公司，實現整體上市目的，配合中央政策大方向，航天將會成為最有注資實效的一枚棋子。
為配合此大趨勢，航天早有準備。去年初，航天已將公司名稱由「航天科技國際集團」，改為「中國航天國際控股」，刻意將與母公司的關係拉得更近，為重組注資行出第一步。
過去一年，航天亦積極開拓多項相關產業，例如拓展科技園綜合開發區與上海航天科技產業園，開發海南省文昌市航天發射配套區，一切都為即將涉及的重組而做妥前序工作。
春江水暖鴨先知
股價通常走在消息落實之前，看航天近期走勢，有迹可尋。
3月底開始，成交趨增明顯，5月6日曾有成交1.37億股高紀錄，與3月12日成交25萬股比較，天淵之別，所謂「春江水暖鴨先知」，雖然大市回旺是原因之一，但冷股轉熱程度足以引證必另有原委。
上周五航天收0.72元，10日線升破250日線，10周線也重越20周線，出現第1個中期向上黃金交叉，短期可指向去年5月高位1.09元，挑戰去年1月高位1.39元，宜把握上車機會。
可返回1.27元
中國航天控股（031）基本條件相當吸引，不必因08年度（12月年結）盈利倒退53%而錯過低吸良機。
盈利報1.45億元，主要受投資減值、投資物業減值及服務收益下降達1.7億元所影響，核心業務收益並無減退，預期09年度不會再有特殊虧損，預測盈利可大幅回增60%至2.32億元，每股盈利0.09元，現價0.72元，預測PE只有8倍。
航天08年底NAV 21.49億元，每股0.84元，現價P/B僅0.86倍，仍處吸引水平，加上財政狀況良好，手持淨現金達7.8億元，每股0.304元，佔股價42%。
航天由07年高峯1.92元跌至0.221元，累跌1.699元或88%，反彈以黃金比率0.618倍為目標，可返回1.27元，升幅達76%。若有重組或注資消息介入，料不止此數。航天要成為「6月之星」，條件十足。
浪潮飆10倍買中軟
2）根據國策揀股，今周副選看好中國軟件國際（354），目標1.48元，博翻半番。
中央積極推行「核．高．基」計劃，其中包括支持基礎軟件產品發展，開正中軟嗰瓣。中軟為內地解決方案開發商，去年盈利下降45%至6333萬元（人民幣．下同），受商譽減值1739萬元影響，但去年下半年合約量已迅速回升，其中資訊科技外判業務合約升幅最大，來自微軟、IBM及諾基亞定單勁增，預測09年盈利可增60%至1.01億元，現價0.97元，預測PE只有8.5倍。
都與Bill Gates有關
Follow Me 06年初開欄後，2月5日推介中軟同業浪潮國際（596，轉為主板掛牌前編號8141），由1拆5前舊價0.89元起步，直升至9.40元，大升接近10倍。上周浪潮收1.48元，折為舊價7.40元，預測PE達18.9倍，中軟更值得買入。
中軟與浪潮另有共同之處，兩公司都有發行可換股優先股，持有人正是Bill Gates的微軟！

股路縱橫：新能源有新星　天能可升3成
2009年06月04日
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大市連續大升幾日，升成2000點，點會調整一日就完成。
噚日個市曾經大升，最「㷫烚烚」之時，恒指上升570多點，報18967，再創今年新高，令到好多人都有大市跌完再升嘅錯覺。不過，好景不常，下晝3點過後，市勢急轉直下，恒指一度由高位回落成450點，收市18576，只升得187點，期指在尾段更大插插，反升為跌，低水擴大到239點。好明顯，大戶係要動搖投資者信心，「篩」番啲貨出嚟。大市睇怕都要調整多幾日，先可再向高位進發。
大市資金氾濫，散戶炒到如癡如醉，噚日上升正股就有750多隻，本欄愛股福山能源（639）同中國風電（182），升幅超過10%。
中國大力發展新能源，有消息指到2020年，中國在新能源領域的總投資額將超過3萬億元，並會拉動全社會總投資達9萬億元。新能源發展潛力大，風電係重點扶持項目，中國風電在4月底股價0.31元，噚日已急升到最高的1.08元，升幅近2.5倍。
中國風電之後，下一隻新能源相關行業的新明星，好大機會係天能動力（819），上月底曾高見2.61元，但比4月底只上升85%，同中國風電相比，大落後，過去幾日在2.30元至2.50元間整固，噚日收2.40元，升0.10元，今日若見破位而上成交增加，即可追入，短期量度升幅目標為3.25元，上升空間逾3成。

受惠電動自行車下鄉
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天能係內地個人交通工具市場首屈一指的動力電池生產商，消息指電動自行車下鄉計劃快出台，天能將大受其惠，而隨着新能源技術普及，天能會大力開發用於風能及太陽能等產品，其中的儲能電池今年中可投產。
08年（12月年結），天能營業額25.85億元人民幣（下同），升32%，盈利2.34億元，升15.4%，每股盈利23分。09年，保守估計盈利可上升26%至2.95億元，每股盈利29.5分（約33.3港仙），以目標價3.25元計，PE亦未夠10倍。2010年，盈利料可再有20%至30%增長。
電動自行車電池市場潛力極大，預計到2013年，內地電動自行車將達1.4億輛，電池銷售收入達420億元，天能現時市佔率12.4%，未來幾年會再上升，收入會非常可觀。
郭兆誠

新能源相關股，如興業太陽能（750），陽光能源（757），比亞迪股份（1211），中國風電（182）及保利協鑫（3800）