澳洲不減息，惹來市場揣測央行是否「慳住來減」。最新的利率期貨預期該國再減半厘左右便鳴金收兵。究竟是「慳住來減」還是鳴金收兵？不如先看看一些數字吧。台灣去年第四季經濟按年收縮8.4%，日本4.6%、泰國4.3%、新加坡4.2%、南韓3.4%。歐美呢？歐元區1.2%、美國僅0.8%。日本12月份出口跌35%，台灣1月份跌44%、泰國跌25%、新加坡35%、南韓34%。歐美呢？歐元區12月份跌1.2%、美國8.4%。看到了嗎？無論經濟衰退還是出口收縮，東南亞皆是歐美的幾倍至十倍。不是曾有人說亞洲今時不同往日，底子厚了、分道揚鑣？何解歐美打噴嚏，亞洲患感冒？說到底始終離不開歐美消費、亞洲生產之運作模式。人家不再消費，閣下自可停產。再看吧，世界工廠大陸1月份出口跌18%，但進口跌幅逾倍達43%。歐美衰退使大陸減少出口之餘，進口減得更勁。無怪乎大陸東南兩面的進口夥伴跌到一仆一碌。
澳元大框0.50至0.60
由此推論，下個重災區將是澳洲。大陸是澳洲第二大出口國，僅次於日本。2004至2008年間，大陸佔澳洲總出口比例由9%增至15%，份額增速快得驚人，怪不得堂堂澳洲總理每次出鏡皆講大陸話（一般元首不會如此屈就，用人家語言講話似乎有辱國體）。澳洲出口最多到大陸的有礦砂、煤及羊毛，大陸於這些項目的進口已見按年收縮，最多更達三成（見圖）。從澳洲公佈的經濟意外收縮可知，澳元前景不妙。去年曾經寫過，澳紐兩國幾十年來的經濟皆甚相似，從無分道揚鑣。如今紐國衰退明顯，除非相信紐國快將復蘇，否則合邏輯的推測是澳洲將隨之衰退。另歐洲爆煲在前，下階段的匯價大框是澳元0.50至0.60、紐元0.40至0.50、加元及英鎊皆1.30至1.40、歐元1.15至1.25、瑞郎1.20至1.30。日圓則另計，有拆倉陰霾，80至100。金價已呈雙頂，走勢轉差，加上其貨幣功能忽來忽去，料不出750至1050美元。羅家聰mailto:lawkachung@gmail.com
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