匯控（005）這次的成績表，可謂近十多年較差的一份，但在業績報告內Group Chairman\'s Statement 一欄卻又寫得不俗，頗具誠意，並非如一般業績報告般交「行」貨。正如講到銀行整體行業的問題時，葛霖表示：「銀行業應該重新以正確的動機來驅動經營手法。」此外，整份主席報告之可讀性頗高，假若有興趣研究匯控的朋友不妨一看，尤其是正考慮是否供股的投資者。匯控業績及其12供5的供股行動是市場的熱門話題，尤其是一眾匯控的小股東。在匯控宣佈供股後，筆者即時想起的便是渣打集團（2888）了，因為去年11月渣打亦曾供股集資，其供股方案較匯控更「怪雞」，因為當時渣打是以91股供30股，無錯，是91供30。這模式看似較匯控更為複雜，很容易出現供到滿手碎股，但幸好渣打是以50股為1手，因此有500股已可解決問題，不用如匯控般，要儲夠4800股才搞掂啲碎股問題。仍記得去年11月，當渣打宣佈供股後，其股價只是短暫牛皮，跟著便開始飆升，附圖可見，A 點是其宣佈供股時的價位，隨後其股價便輾轉上升。更重要的是，在供股完成後（圖B 點），渣打的股價並沒有大幅下挫，只是略為偏軟，跟著又再上衝。即使近期股市下挫，但渣打的股價仍高於當時的供股價（45.11元），可見宣佈供股亦不一定差。另一隻早前宣佈供股的銀行是富邦（636），其供股更有趣，因為當時它是宣佈供優先股，而不是普通股，同時，該批優先股是不會上市買賣，較今次匯控每手400股供166股碎股，更難買賣。可是在富邦宣佈供股後，其股價略為牛皮，然後大幅勁升達80%，升幅甚驚人。
渣打富邦可借鏡
基於渣打及富邦此兩間銀行在宣佈供股後，它們的股價皆有不俗表現，筆者估計待一些需要籌集資金以應付供股的機構投資者沽貨套現後，匯控跌勢應可喘定。順帶一提，在集合到4800股匯控而供股便不會出現碎股問題。不過，若只得3手（即1200股），則不妨供一手400股，然後將餘下的供股權沽出，便可避免出現碎股問題。在股票市場，有一些專門買賣碎股的證券行，稱為碎股王或碎股佬，投資者只要透過自己的經紀向這些「碎股王」問價，便可取得買或賣匯控碎股之價格。一般來講，假若沽出一些熱門股的碎股，如匯控，其沽出價大約會較市價低四五個位，在市況好的環境下，有些時候可能只須低一兩個價便可沽出熱門股的碎股。至於欲買入熱門股之碎股，情況卻又不同，很多時甚至可以當時市場「ASK 」的價位買入，不用付出額外高價才可購入。筆者認為，投資者可考慮沽出匯控碎股，但切勿購入碎股以湊夠一手這麼費時失事。作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有匯控（005）。電郵：mailto:ricky@rickytam.com
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