近日有不少朋友來電，詢問筆者有關匯控（005）供股的事項，跟他們交談後，筆者不禁感到，投資者在考慮供股的方向可能有所偏差。筆者認為，首先不要因供股而供股。供股基本上是再把「新」的資金投資於匯控，所以考慮供股時應首先想想匯控是否值得投資？是否值得再把新資金「押」下去？以及你是否對匯控的前景有信心？假若在考慮後，你認為是值得的，則不妨供股。可是假若你對匯控的前景沒有信心，便不應供股了，切勿為供股而供股。同時，如果你認為匯控在這次供股後，仍不能扭轉困局，則不要供股了，因為假若在這次供股集資後尚不可令情況改善，則不排除有再供股及再再供股的隱憂！正如某些歐美巨型銀行，在政府注資後，不久又要再注資，近期已是第三次向政府伸手了。所以假若這次匯控供股後，若仍不能將問題解決，則稍後便有可能要第二、第三次集資了。故此，供股的首要考慮是，你是否對匯控的前景有信心。這次匯控以12供5大比例形式供股，即相對現有股數增加41.7%股份，若果不供股，則會令持股量攤薄大約30%，幅度不細。故此，若不準備供股的朋友，可能便應考慮將匯控沽售，以免被大幅攤薄股權。這次匯控12供5，每股供28元，此舉可能引致小股東供股後，要較長線持有「碎」股。因為假若唔供，股權被大幅攤薄，再加上供股價有咁大折讓，冇理由唔供。但問題又來啦，在供股後持有之碎股又怎辦？惟有繼續揸住！基本上，12供5與2供1差不多，但12供5便會令小投資者有碎股及不容易先沽貨後供股，以此推測，一些小投資者供股後，可能會繼續持有。
內銀股有條件做巨無霸
有能力捱得過這次全球金融大海嘯，沒有被政府國有化或半國有化的歐美巨型金融集團，筆者相信他們在未來數年將會有頗大擴展空間，並且盈利大增，主因是當其他主要競爭銀行被國有化或半國有化後，這些國有化銀行之競爭力將會大大縮減，其結果是讓其他對手有更大擴展之空間，故日後，有能力留低下來的銀行，相信頗大機會在吞併其他金融機構後，令本身更為龐大。根據一些經濟歷史學家所講，早年美國能成為全球經濟巨人，其中一個因素（只是其中一個）便是美國在第二次世界大戰時，所受的影響及衝擊相對較小。在這次金融大海嘯中，內銀股所受之影響相對較小，故近期仍有充裕資金到海外作收購，故假若這些內地銀行能把握這機遇，相信會是日後的巨無霸，股價肯定可倍升！故此，假若你不欲供股匯控，則不妨考慮換碼至某間資本極之充裕及質素較強之內銀股。在內銀股中，工行（1398）在借貸方面相對保守，在撥備上亦已做足工夫，筆者認為其質素不俗，但不妨待4月高盛禁售解禁才考慮吸納，不用心急。作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有匯控（005）及工行（1398）。電郵：mailto:ricky@rickytam.com
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