手上長線持有的黃金，是作資產配置用途，處理是完全被動，視乎自己的新增收入，以及其他資產的相對表現而定。當然十分慶幸幾年前想通了這個概念，否則海嘯一劫會重創，如果閣下有心分散投資，手上連一安士黃金也沒有，則不妨趁此刻的回吐先行進駐一部份。黃金不應是核心成員，比重一成起兩成止已十分足夠，用途不外是對沖風險，本身不能產生現金流，創富能力欠奉。短炒黃金則是另一回事，930美元是早前的關鍵阻力，會變成重要支持，950美元以下買，以925美元止蝕，博調整完成後再展升浪，不過今次的信心及注碼都遠不及初二一役。需求是完全無問題，投資避險的買盤，完全蓋過珠寶金飾，自己有戒心，主要是從技術上出發。翻查往績，近年黃金多數是在首季先見頂，第二及第三季整固，第四季再升，周期頗為明顯。去年3月後的避險需求不比此刻低，依然是同一韻律，所以正路看仍是有機會歷史重演。另一個指標，則是黃金對石油的比例，早前上升至一盎斯黃金對25桶石油，這個比例大約在10年前金融風暴後出現過，但未幾石油就大幅跑贏黃金。正如白金對黃金到一比一的時候，就應該買白金一樣，所以近期比較鍾情石油之外，亦有點擔心黃金在周期及相對價值上，開始都啟示下跌風險。
用H 指期貨炒短線
雖然有隱憂，但仍有值博率，放低25美元及兩周的時間，去博今次升浪未完，會有最燦爛的末段表現創新高來畫上句號。反正不是一生一世無了期的癡纏，最差亦不外是將上一個浪的部份利潤回吐而已。回說股市，昨日應是MSCI 發揮威力，所以今日首選是博中資股上升，何況還有周五效應，沒有頭緒選股，就簡簡單單用H 股指數期貨走短線。作者黃國英為證監會持牌人士電郵：mailto:alex@amplecap.com
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