[資訊分享] 防銀行爆煲港府放水首次出手五招抗金融海嘯

美國救市方案觸礁，金融海嘯掀起新一輪巨浪，港府首次出手迎抗。金融管理局昨日推出放水五招，透過將貼現窗機制「延長、擴大、減價」，以及破天荒擔任市場中介人，向需要資金的持牌銀行「放水」，扭轉目前拆借市場「有錢唔肯放、要錢嗱唔到」的失衡現象，防範息口扯高，引發銀行爆煲以至整體經濟「陰乾」的骨牌效應。　記者：劉美儀新五招由明日起生效，暫訂為期六個月，至明年3月底結束。金管局總裁任志剛承諾，臨時措施至期滿時會再檢討，再決定是否需要推出更多救市措施，或繼續以臨時措施施行。他又否認推出新招紓緩持牌銀行流動資金，是「發現個別銀行有好大問題」，該局雖然承擔部份信貸風險，但有信心可妥善管理。

破天荒直接借錢予銀行銀行界認為，金管局扮演中介人向銀行放水，由於有抵押品在手，故承擔風險有限，銀行透過貼現窗借入的資金期限，由原來隔夜錢延至最長三個月，料可將一至三個月拆息水平，在貼現窗借貸息率3.5厘位置「封頂」，但仍需視乎外圍市場變化。
港府主要財金官員昨午齊集金管局開會，財政司司長曾俊華會後表示，推出新招是希望市場未發生問題前作好準備，「好似喺大風未嚟前，將窗口用膠紙同木板黐住，未來六個月預咗市場會繼續打風，我哋開始感覺呢個風嚟緊，打風對整個香港都會有影響。」
新五招基本目標，均為向持牌銀行提供流動資金，當中首三招屬擴大現行貼現窗（央行向銀行提供貸款功能）的延伸做法，包括延長拆借資金限期；擴大接納美國國庫券為認可抵押品；以及減掉以往向銀行收取罰息（貼現窗利率加五厘）做法，等於變相減息。
指臨時措施是居安思危
最後兩招，金管局則破天荒扮演市場中介人，按個別持牌銀行要求，提供最長達一個月的有期貸款，抵押品由該局彈性酌情處理，以優質為主。金管局亦可與銀行進行不同期限外匯掉期交易，即銀行「畀美元」可向金管局換港元。
任志剛未有披露向個別銀行借貸時抵押品內容，只說很多優質資產均可作為抵押品，如銀行「拎啲按揭貸款嚟」或「有同業市場未到期貸款」，按一定折扣比率計算借錢，但任何結構投資工具包括債務抵押證券（CDO ）等均不會接受。至於美國兩房債，他則未有直接回應。
他說，新招應會令本港拆息「冇咁易受外圍環境影響」，又強調本港銀行體系健全，臨時措施是居安思危舉措。
對美國救巿方案遭否決，他昨早表示，未來數日市場會表現混亂和緊張，但本港銀行資本充裕資產質素良好，呼籲存戶放心。                                                           可能被人用作炒賣港元
他補充說，不排除新招容許銀行以資產作抵押借港元，可能變成被人利用借錢炒賣港元，對貨幣穩定構成負面影響，因此措施屬非常時期的臨時安排。至於該局有否就貸款設上限，他說無特定上限，相信銀行亦不會一窩蜂借錢。
特首曾蔭權昨早回應美國救市方案被否決時亦說，本港過去已累積不少戰鬥經驗，如經歷金融風暴和沙士，他強調政府有需要時會採取果斷與適當反應。
政府消息人士指出，今次救市五招是上周末財政司司長曾俊華及金管局總裁任志剛商討後，避免金融系統出現風險的措施。他形容，五招屬防患未然措施，政府會緊密監察市場狀況，若情況有變，政府有其他措施出台，確保香港金融體制運作正常。
美國救市方案拉倒，令亞洲早段美元隔夜息一度飆升至10至12厘，匯商表示，港元隔夜息一開市曾見六厘，其後在2.5厘至三厘徘徊；一個月拆息最高曾逼近五厘，尾市收4.75厘。
對於新五招公佈，匯豐銀行執行董事王冬勝認為，金管局扮演拆借中介人角色，有助穩定市場信心，令拆息回穩，雖然該局承擔了少許信貸風險，但抵押品由該局決定，而且只提供最長達一個月期貸款，風險應可受控。

金管局臨時向銀行放水五項措施                ‧借錢抵押品擴大，可用美國國庫債券

‧借錢期由隔夜延長至三個月

‧取消罰息，變相降低借貸息率

‧金管局與銀行可做外匯掉期交易，後者可以用美元換港元

‧設立有期貸款，為期一個月

資料來源：金管局

金融海嘯有加劇之勢，環顧歐美多國及南韓相繼宣佈暫時禁止沽空活動，香港至今並未跟隨。不過，為紓緩市場對全球淡友轉戰香港的憂慮，證監會昨日開市前罕有發出強硬聲明，指證監會將「毫不猶疑」地採取行動，對付濫用沽空活動。一經發現的話，證監會準備落實更進取措施，包括涵蓋整個市場的監控，或對個人或機構採取針對性行動。

夏佳理指本港制度嚴謹

證監會重申，每日對市場監察的結果顯示，目前沽空活動仍然與當前金融海嘯前錄得的水平相若，鑑於市場大幅波動，該會仍密切監察事態發展。
港交所主席夏佳理強調，本港的沽空制度與美國不同，亦較其他市場嚴謹，因為美國是「無貨沽空」（naked short selling ）；本港則需要借貨沽空。
他認為，近期沽空情況較牛市時正常，但在美國再推出救市方案後會作檢討，若本港限制沽空不需立法，港交所及證監會可決定。立法會金融服務界議員詹培忠稱，當局可考慮在必要時發出沽空「禁制令」，亦可研究放寬大股東回購，變相救市。

金管局總裁任志剛昨日推出的新「任五招」，仿效聯儲局鬆縛同業市場資金的精髓，史無前例親身上陣，權充借錢人，為需要「高息撲水」的銀行提供一個月期貸款。當局此舉無疑將銀行還不到錢的信貸風險「 上身」，究竟金管局為何甘冒風險為銀行押寶掛帥？
市場人士指出，東亞銀行擠提風波後，金管局對任何負面因素，可能演化為拖累銀行出事的風險，都保持高度警覺，並即時處理。據悉，當局評估，銀行體系結餘高逾百億元，理論上隔夜息應低至一厘或以下，但昨日最高曾升逾三厘，反映資金歸邊情況非常嚴重。

金管局承擔有限度風險

當局認為，若拆息持續高企，對長期承受高息壓力而存款基礎不足的同業，可能要加息，此舉將打擊本港經濟。銀行面對水源不足，亦可能動輒追收企業客戶貸款，中小企倒閉潮若加劇，亦進一步對經濟產生骨牌效應。
高息亦危害銀行業績表現，特別是目前市況脆弱，萬一有銀行業績「見紅」，經過謠傳添加後，隨時再度引發擠提風潮。
因近期歐美信貸風暴而要「畀貴息」拆錢的市場同業，可能以外資銀行為主，本地銀行在同業市場拆借活動中，雖然大部份均有盈餘資金，屬淨拆出一方，但渣打銀行私人銀行財資部總監陸庭龍認為，若市場拆息持續抽升，不排除規模較小的本地銀行，在同業市場拆借額度亦被收緊。
生銀行財資部主管黃偉鴻認為，金管局以中介人角色，承擔有限度信貸風險，可紓緩拆息再飆升引發對經濟以至銀行體系的負面影響。

金融海嘯直撲香港殺到埋身，百業陷入水深火熱之中，齊聲警告倒閉潮、裁員潮將一浪接一浪，可是，政府高官只懂出口術叫市民放心，卻無全盤應變救市方案，只靠金融管理局推出五招先「頂住」，有立法會議員批評救市措施欠全面，學者則提醒政府要作最壞打算。
金管局昨公布五項短期措施，總裁任志剛說，銀行在目前情況下對同業的信貸風險評估轉趨審慎，銀行傾向預留更多流動資金應付不時之需，相信推出措施有效緩解市場資金流動性。金管局為進一步讓有需要的銀行更易取得流動資金，有關措施明日起實施，暫為期半年，並於半年後檢討。
後知後覺 僅「止咳」一陣
五項措施中的三項均與銀行向金管局借錢的貼現窗機制有關，其餘兩項則為金管局可因應銀行要求，進行不同期限的美元與港元外匯掉期交易；以及銀行提供認可的抵押品後，金管局可提供長達一個月的有期貸款。
豐銀行執行董事王冬勝指金管局反應迅速，美國救市方案被否決，本地市場動盪，金管局在拆息一直抽上時出手，穩定中期一個月至三個月的拆借信心；若美國救市方案通過，金管局亦未必需要出手，而由於金管局有權審核抵押品，故能夠管理所受的風險。
生銀行總經理兼投資及保險業務主管馮孝忠說，推出的五項措施較早前的注資對信貸問題更為有效，金管局作為中介機構，可以紓緩問題。
中文大學經濟系副授關焯照說，金管局以擴大貼現窗的方式「泵水」，短期內有助紓緩信貸緊縮的問題，否則銀行不願借出資金，不僅同業間資金緊張，連中小企融資也會出現問題，影響市場運作。
候任立法會議員詹培忠則批評政府欠缺全盤救市方案，並無顧及中小型企業和普羅市民將要受苦。城市大學經濟及金融學系副授李鉅威說：「金管局五招只是短期措施，雖然金融危機未惡化成經濟危機，但政府應有準備工夫，作最壞打算，不能等殺到埋身先算，例如要預備資金，準備隨時入市。」
勢掀倒閉潮 推高失業率
中小型企業商會副會長巢國明表示，金融海嘯對中小企衝擊很大，估計將出現裁員潮，形勢達嚴峻程度，「香港的金融體系牽一髮動全身，不僅是影響金融行業，還影響成個商業社會，失業率亦會攀升。」
中小型企業商會會長吳宏斌亦稱，中小企出口定單不足，加上銀行收緊信貸，雙重打擊，令九成中小企資金周轉出現極度困難。他估計全港約卅萬間出口公司，半年內有三千間因捱不過難關而倒閉，到時失業率會攀升到百分之四。他希望政府為中小企多做扶助措施，如在融資擔保方面加強力度，在稅務上亦作紓緩措施。
零售管理協會前主席關百豪說，業界擔心金融海嘯持續，拖慢經濟發展，長遠來說，令就業情況轉壞，最終打擊消費信心，個別會員已反映最近生意額不達標。他指業界已不看好聖誕節市道，紛紛減少落單，有些店舖亦開始收縮招聘，若金融海嘯影響持續，一些中小型零售商有機會裁員或結業。
銀行業僱員協會副主席余少華說，連龍頭銀行豐也裁員，擔心裁員潮蔓延到其他銀行。
「開始覺得個風（口黎）」曾俊華真業餘
席捲全球的金融海嘯早已殺埋身，但財政司司長曾俊華昨日搶閘預告推出「任五招」時，竟然只說「開始感覺到個風」，又形容自己是打風前會在窗口黐膠紙或釘木板，做足準備，此番言論隨即遭到網民圍攻，有網民直言「個風已打到來香港九個幾月」，「咩都吹到爛晒」，現時才沾沾自喜說「黐膠紙」，完全暴露出曾俊華的「無料」。
網民怒轟：間屋都吹爛晒
曾俊華的失言昨晚在網上討論區掀起熱烈討論，有網民直言在電視看完曾俊華說「開始感覺到個風」的直播後，即刻「反肚」，認為「個風早已打到來香港九個月」，「咩都吹到爛晒啦，佢仲好似懶醒，一臉沾沾自喜的態度講，依家先幫窗黐膠紙，問你死未，暴露司局長有幾多料子」。
有網民亦說「依家已將成間屋吹爛晒啦，仲講打風！」，亦有人形容「佢呢個比喻連一個普通市井小民都唔會錯。」甚至有市民質疑「佢咁多人工做過乜？」網民「鬼小姐」更指連在曾俊華旁的任志剛也笑起來。
曾俊華昨罕有地到金融管理局開會兼「踩場」，更刻意地搶先在金管局總裁任志剛正式開記者會前向傳媒預告將推出「任五招」，原先希望可藉此「彩」，卻弄巧反拙，遭網民噴到一面屁。        ■本報記者