[資訊分享] 傳今加息上證急瀉逾半成連升勢頭不敵宏調傳聞

久未出現的加息傳聞，昨日再次甚囂塵上，連升三日的A股迅即「腳軟」，上證指數昨急瀉逾半成，三日來辛苦求得的升幅一日間幾消失殆盡。市場盛傳，在人民銀行行長周小川上周直言將以「更強硬」對策對付通脹後，預料人行將於今日傍晚再次宣布加息，而一眾受損股昨日則已先行回吐，地產及銀行股成跌市中的重災區。

雖然昨日公布的前五月「規模以上工業企業」利潤增長，一早預期錄得令人欣慰的20.9%，較上一次的統計有所反彈，但受美股前晚大跌拖累，上證指數昨日一開市即大幅低開逾百點，其後更愈跌愈急，在午市過後，人民銀行將於日內加息的傳聞傳遍市場，更加大投資者恐慌心理。尤其傳聞言之鑿鑿地稱，人行今次加息將同步上調存款及貸款利率，但亦會保留以往的不對稱方式，在貸款利率加0.27厘的同時，存款利率亦會加0.36厘，力度較對上幾次的加息明顯為重。

或再推不對稱加息

由於現時內地上半年通脹勢將高達7%，但一年期存款利率在扣除利息稅後，僅約3.93厘，銀行存款購買力不斷「陰乾」的負利率情已極為嚴重。因此，內地經濟學界對目前環境下，人行重啟加息之舉，亦認為可以理解。內地安信證券首席經濟學家高善文就分析，現在全球央行都有高度重視反通脹的轉向，「尤其美國在次按風暴後，連續的大幅減息已明顯到尾聲。」因此美國若未來進入加息周期，本已應加而未加的中國，自然會亦步亦趨。高善文並判斷，內地今年內加息一至兩次亦是在預期之內。

不過，中信證券首席宏觀分析師諸建芳則擔心，在經濟已有下滑的危機下，再大幅加息將令各行各業更百上加斤，「如果只加存款利率，以縮窄負利率情況尚可理解，但若連貸款利率同時上調，則對整體經濟的影響將相當大。」

金融股地產股遭拋售

事實上，內地投資者亦對人行加息的傳聞，視為絕對負面，在不對稱加息中，息差將進一步收窄的銀行股，昨日即成拋售對象，中行、交行等跌幅皆在半成左右，保險股亦被殃及，整個金融板塊，即為上證指數「貢獻」了超過三分之一的跌幅。至於資金供應本已極度緊張的地產股，更成為投資者集體出逃的重災區，上證地產指數暴跌逾8%，多隻股票跌超過一成而停板，龍頭的萬科亦跌超過7%。

與此同時，在救市措施望穿秋水仍未得之際，中國證監會卻反其道而行重新開行大型新股招股，光大證券、南車集團的集資將以數十億元計，市場人士坦言在股市弱勢下，此舉將進一步攤薄本已緊張的資金供應。